Agenda Liste des événements

Organisé par : DNCA Finance

Ville : Conférence Téléphonique

Rajesh Varma, Gérant de DNCA Invest Beyond Global Leaders lien d'inscription : cliquer ici ou par téléphone : +33 173 443 207 - code d'accès : 366-442-596

Organisé par : Mirabaud Asset Management

Ville : Conférence téléphonique

Intervenant :  Nicolas Cremieux, Responsable Obligations Convertibles Internationales

Les obligations convertibles combinent aujourd'hui le meilleur du monde des actions et du crédit.

La convexité offerte par cette classe d'actifs s'est vérifiée au cours du premier trimestre 2020, puisque les obligations convertibles n'ont capturé qu'un tiers de la baisse des actions environ.

Cette correction constitue selon nous un point d'entrée ou de renforcement intéressant car nous sommes désormais « payés » pour attendre et participer à un éventuel rebond des bourses, puisque 67% des obligations convertibles globales traitent en dessous du pair (prix moyen de 98%), selon Bank of America tandis que le rendement actuariel de son indice Global 300 atteignait 2.3% à fin Mars 2020, un niveau que l'on avait pas atteint depuis Septembre 2009 !

Bien que l'écartement des écarts de crédit peuvent expliquer ce niveau de portage, celui-ci est également amplifié par l'actuelle décote observée sur la classe d'actif, puisque selon Nomura, les obligations convertibles globales étaient en moyenne décotées de 6.4% par rapport à leurs valeurs théoriques, ce qui signifie qu'une normalisation des valeurs optionnelles pourraient aussi constituer un facteur de performance positif dans un scénario haussier des actions et du crédit d'autant plus que leur duration moyenne de 2.3 années les rendent peu sensible à une éventuelle remontée associée des taux longs.

Enfin, nous sommes convaincus que l'intégration de critères ESG dans la gestion de cette classe d'actifs génère un meilleur ratio risque/rendement sur le long terme. A ce titre, le fonds Mirabaud Convertible Bonds global, détenteur du label ISR, confirme ainsi notre engagement en tant qu'investisseurs de long terme.

Numéro à composer : 33 1 77 69 68 25

    Participant Code : 494075

L'équipe commerciale

•      Isabelle RICHARD :  Head of Institutional - Mail : Isabelle.richard@mirabaud-am.com -                                  Tél :  01.79.35.68.02

• Jérôme Spohn Villeroy : Head of Wholesale - Mail : Jerome.spohnvilleroy@mirabaud-am.com -                       Tél : 01.79.35.68.03

Organisé par : Moneta Asset Management

Ville : Conférence téléphonique