CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8227.41 +0.28% +9.07%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 19.30%
Pictet - Digital 16.90%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.79%
Athymis Millennial 15.67%
Franklin Technology Fund 15.13%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.62%
Echiquier World Equity Growth 14.13%
MS INVF Global Opportunity 13.67%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Echiquier Artificial Intelligence 12.94%
OFI Invest ISR Grandes Marques 12.76%
Mirova Global Sustainable Equity 12.48%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
CM-AM Global Leaders 12.19%
AXA WF Robotech 11.86%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 11.24%
Thematics AI and Robotics 11.24%
Sanso Smart Climate 10.70%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 10.42%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.41%
Pictet - Water 10.37%
Comgest Monde 10.09%
EdR Fund US Value 9.51%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.42%
Digital Stars Europe 9.18%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.18%
Russell Inv. World Equity Fund 9.12%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 8.99%
Pictet - Security 8.38%
EdR Fund Big Data 8.32%
Thematics Water 8.26%
Fidelity Global Technology 8.20%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.12%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Thematics Meta 7.84%
JPMorgan Funds - Global Dividend 7.56%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.47%
Jupiter Global Ecology Growth 7.38%
CPR Silver Age 7.35%
GIS SRI Ageing Population 7.17%
Pictet - Premium Brands 7.16%
Covéa Ruptures 6.79%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.66%
BNP Paribas Aqua 6.65%
Mandarine Global Transition 6.52%
MS INVF Global Brands 6.43%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 5.71%
Pictet - Clean Energy Transition 5.55%
CPR Invest Hydrogen 5.55%
Richelieu America 5.54%
Sextant Tech 4.87%
Valeur Intrinsèque 4.39%
GemEquity 4.27%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
Echiquier World Next Leaders 3.61%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 3.53%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.02%
R-co Valor 4Change Global Equity 2.88%
Mandarine Global Microcap 2.07%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.36%
CM-AM Global Gold 1.17%
Piquemal Houghton Global Equities -0.30%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -0.40%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -1.79%
CM-AM Pierre -4.24%
AXA Aedificandi -4.28%
M Climate Solutions -10.06%
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Intéressant de voir les assets sélectionnés par Citywire à  cette conférence...

 

Cette conférence Citywire qui a eu lieu récemment fait partie de ces évènements qui sortent de l’ordinaire. Cela ne résulte pas du lieu, le George V. Bien que fort agréable il est plutôt connu du monde de la gestion de patrimoine. Non, la première originalité est de pénétrer dans un endroit où vous ne croisez pas de têtes connues ni de sociétés de gestion ayant leur stand d’année en année sur Patrimonia ! Ajoutez à cela que l’anglais prédomine (ce qui est bien la moindre des choses au vu du nom de l’hôtel…) et vous commencez à sentir le dépaysement.

 

Le format en lui-même de tables rondes d’une petite dizaine de personnes avec la présence de 4 gérants a permis d’ajouter du contenu en plus de l’aspect exotique et c’est bien là l’essentiel !

 

Commençons d’abord par Thomas Rutz, gérant du fonds emerging markets corporate bond fund chez Mainfirst. Le fonds affiche des performances satisfaisantes en absolu comme en relatif (l’indice de référence est le JP Morgan CEMBI) avec une progression de 12,5% en 2017 et de 34,4% sur cinq ans. L’expertise repose sur une équipe de quatre personnes combinant 9 stratégies afin de proposer un portefeuille diversifié en termes de lignes (116 à ce jour) tout en gardant des paris géographiques très marqués. Ainsi, après avoir privilégié la Chine puis la Russie, les investissements sont désormais tournés vers l’Amérique Latine (hors Vénézuela) avec une préférence marquée pour le Brésil. Le gérant revendique une approche contrariante avec une rotation de portefeuille importante laissant la place à des entreprises de petite taille ou des marchés secondaires (frontier market) grâce notamment à l’apport de la recherche de 50 brokers.

 

Plus connu du monde de la gestion d’actifs et évidemment bien plus important en taille, Columbia Threadneedle a convié la gérante de leur American Fund, Nadia Grant. Cette Française, qui a parfaitement assimilé les codes marketing et forces de persuasion anglo-saxons, gère ce fonds depuis trois ans et demi. Convaincue par la finance comportementale (behaviour approach dans le texte) elle considère que le marché Américain n’est pas efficient comme on le croit trop souvent. Simplement, la gestion passive a pris le pas sur celle de conviction ces dernières années en raison des politiques monétaires qui ont rendu le marché plus consensuel et moins volatile. De même, croire que le marché Américain est cher s’avère être une erreur si l’on prend en compte le fait que 25% du S&P 500 se compose de valeurs technologiques à fort potentiel. Ainsi, le move to cloud, l’artificial intelligence ou la virtual reality sont autant de révolutions présentes et prochaines qui devraient permettre au S&P d’atteindre l’objectif d’une hausse des bénéfices de 10 à 12% pour 2017 et 2018 même sans réforme fiscale.

 

Eurizon Asset Management a fait venir Emanuele del Monte pour présenter l’Eurizon Fund global Multi Crédit. Le fait que le gérant soit italien est tout sauf un hasard puisque cette société de gestion appartient à Intesa San Paolo. Avec un track record commençant en février 2017 et bien que le process ait été déjà implémenté par le passé, il est difficile de juger la gestion sur ses performances. L’équipe de gestion fait appel à l’ensemble des moteurs de performance habituels en gestion obligataire pour construire le portefeuille. L’originalité réside donc plus dans le fait de tous les utiliser pour composer le portefeuille surtout si on ajoute à cela qu’une stratégie Overlay complète le process. A suivre donc…

 

Nous terminons par une société aussi bien connue pour ses indices que pour sa gestion : Russell Investments. Katherine Husvaeg, gérante de portefeuille sur les marchés émergents, a insisté sur le potentiel du marché actions Chinois dans un scénario de croissance économique modérée et de régulation de plus en plus forte de la part des autorités. Dans ce contexte, le débat ne porte plus sur le choix entre actions A ou H (on shore et off shore) ni sur les valorisations. En effet, celles-ci se traitent sur des niveaux très raisonnables si l’on excepte les titres à PER excessif (50 environ) très fortement représentés dans les indices que sont Alibaba ou Tencent.


Russell Investments se revendique comme un spécialiste de la classe d’actifs grâce à une présence sur place depuis 2011 et une performance annualisée de 5,8% par an depuis la création du Russell China Equity Fund en juillet 2012. Ce fonds de fonds repose donc sur leurs connaissances du marché mais surtout de « boutiques locales » qu’ils sélectionnent en fonction de six critères qui synthétisent le positionnement stratégique de chaque fonds.

 

Cette conférence s’est achevée par une étude de Citywire sur le comportement des gérants en fonction de leur expérience et du montant des actifs sous gestion mais c’est encore une autre histoire…

 

Comme vous pouvez le constater, la matinée a été intense en informations. J’ai quand même fini par trouver un point commun supplémentaire avec les réunions plus classiques auxquelles nous assistons : chaque gérant était positif sur sa classe d’actifs !

 

Compte-rendu réalisé par Laurent Serra de Bayard Finance pour H24 Finance

 

Bayard Finance est une société de conseil en allocation d’actifs destinée aux professionnels de la gestion de patrimoine. Elle accompagne également les particuliers et les entreprises dans leurs problématiques de placements et d’investissements financiers.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.28%
Tailor Actions Avenir ISR 12.09%
Amplegest Pricing Power 11.78%
DNCA Invest SRI Norden Europe 10.53%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.49%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.42%
VEGA France Opportunités ISR 10.05%
Alken European Opportunities 9.89%
VEGA Europe Convictions ISR 8.83%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.42%
Echiquier Positive Impact Europe 8.24%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
France Engagement 7.73%
FCP Mon PEA 7.24%
BNP Paribas Développement Humain 7.22%
Dorval Manageurs Europe 7.18%
Athymis Trendsetters Europe 7.13%
Mandarine Social Leaders 6.95%
CPR Croissance Dynamique 6.95%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.73%
Dorval Manageurs 6.60%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.24%
Fidelity Europe 6.13%
Indépendance Europe Small 5.15%
Centifolia 5.03%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.54%
G Fund Opportunities Europe 4.32%
R-co Conviction Equity Value Euro 3.98%
Covéa Perspectives Entreprises 3.64%
BDL Convictions 3.32%
Dorval European Climate Initiative 3.17%
Moneta Multi Caps 1.94%
Quadrator SRI 1.92%
Mandarine Unique 1.80%
Richelieu Family 1.77%
Pluvalca Small Caps 1.74%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.60%
MAM Premium Europe 1.31%
Quadrige France Smallcaps 1.00%
Echiquier Value Euro 1.00%
Mirova Europe Environmental Equity 0.11%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Small Cap Euro -0.21%
Erasmus Mid Cap Euro -0.35%
Mandarine Europe Microcap -0.73%
Lazard Small Caps France -0.98%
Gay-Lussac Smallcaps -1.27%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.52%
La Française Actions France PME -2.54%
Quadrige Europe Midcaps -3.09%
Eiffel Nova Europe ISR -4.26%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -5.95%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global -0.22%
M Global Convertibles SRI -0.24%