| Cliquer sur un fonds de la sélection H24 | |
| Pictet TR - Atlas | 3.92% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | 3.76% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | 3.50% |
| Sanso MultiStratégies | 2.78% |
| Exane Pleiade | 2.48% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | 1.39% |
| DNCA Invest Alpha Bonds | 1.28% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 1.21% |
| Candriam Absolute Return Equity Market Neutral | 1.04% |
| Syquant Capital - Helium Selection | 0.65% |
| H2O Adagio | -0.94% |
| M&G (Lux) Episode Macro Fund | -4.30% |
| Vivienne Bréhat | -5.15% |
5 graphiques qui font peur pour 2018...
Publié le jeudi 11 janvier 2018EOS Allocations a compilé les graphiques qui sont, pour cette société de conseil, importants à regarder en 2018. Pour commencer, voici les 5 graphiques qui vous donneront froid dans le dos pour 2018...
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Haut Rendement, vraiment ?
Les spreads de crédit sont au plus bas et les émissions sont au plus haut. La situation est similaire aux US.
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Levier dans les entreprises US
Source : JP Morgan
A force de rachats de capitaux propres notamment financés par de la dette, le levier financier (dettes nettes/capitaux propres) atteint des niveaux inquiétants.
Si l’on ramène cela avec les faibles niveaux de spread de crédit on peut vite arriver à la conclusion que l’investisseur en obligations d’entreprises US a du risque mais sans rendement.
- Vigueur de l’économie US
Source : ISM, Bloomberg, JP Morgan
Oui l’économie US va bien comme le montre les enquêtes de confiance de l’ISM mais sur ces niveaux élevés, le risque de retournement est très élevé.
- La courbe des taux US
Source : M&G
Nous n’en sommes pas encore à une inversion de courbe aux US mais si cela arrive le signal d’une décélération de l’économie sera fort. Indicateur à suivre avec attention.
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La valorisation du marché US
Source : Shiller
Nous avons choisi ici de mettre le P/E de Shiller qui est le plus criant en termes de valorisation mais nous aurions pu mettre, le P/E classique, le Price to Book, le Buffet Indicator ou autre… la conclusion aurait été la même.
Le marché US est cher.
EOS Allocations est une société de conseil en allocation d’actifs dirigée par Pierre Bermond. Elle intervient auprès des conseillers en gestion de patrimoine pour les aider sur le conseil autant de manière opérationnelle, que réglementaire (justification d’arbitrages, allocation d’actifs réelle…), cliquez ici pour en savoir plus
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| Lazard Convertible Global | -1.81% |
| M Global Convertibles SRI | -2.51% |