CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8211.25 +0.08% +8.92%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 19.30%
Pictet - Digital 16.90%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.79%
Athymis Millennial 15.67%
Franklin Technology Fund 15.13%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.62%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
MS INVF Global Opportunity 13.67%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Echiquier Artificial Intelligence 12.94%
OFI Invest ISR Grandes Marques 12.76%
Mirova Global Sustainable Equity 12.48%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
CM-AM Global Leaders 12.19%
AXA WF Robotech 11.86%
Thematics AI and Robotics 11.24%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
Comgest Monde 10.54%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 10.42%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.41%
Pictet - Water 10.37%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
EdR Fund US Value 9.51%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.42%
Digital Stars Europe 9.18%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 8.99%
Pictet - Security 8.38%
Thematics Water 8.26%
Fidelity Global Technology 8.20%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.12%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
Thematics Meta 7.84%
Covéa Ruptures 7.66%
JPMorgan Funds - Global Dividend 7.56%
Jupiter Global Ecology Growth 7.38%
CPR Silver Age 7.35%
GIS SRI Ageing Population 7.17%
Pictet - Premium Brands 7.16%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.66%
BNP Paribas Aqua 6.65%
Mandarine Global Transition 6.52%
MS INVF Global Brands 6.43%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 5.71%
Pictet - Clean Energy Transition 5.55%
CPR Invest Hydrogen 5.55%
Richelieu America 5.54%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
GemEquity 4.17%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
Echiquier World Next Leaders 3.61%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 3.53%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.02%
Mandarine Global Microcap 2.07%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.36%
CM-AM Global Gold 1.17%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -0.40%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -1.79%
CM-AM Pierre -4.24%
AXA Aedificandi -4.28%
M Climate Solutions -10.06%
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Un point avec Alain Zeitouni, Directeur de la gestion chez Russell Investments France...

 

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Alain Zeitouni, Directeur de la gestion chez Russell Investments France

 

 

Russell Investments organisait sa conférence trimestrielle. Cette réunion  animée par Alain Zeitouni, Directeur de la gestion Multi-Actifs, a permis de réaliser une revue des marchés et de faire un point sur le positionnement de leurs gestions.

 

 

Revue des marchés et anticipations


L’année 2018 a commencé dans la continuité de 2017. Cela s’est traduit par une hausse des marchés actions. Cette progression a été alimentée par les anticipations de croissance des économies avec une inflation faible mais aussi par l’impact positif de la réforme fiscale « Trump ».


Début février la publication de chiffres de hausse des salaires aux Etats-Unis a entrainé une correction violente des marchés.

 


Etats-Unis

 

Pour Alain Zeitouni, la FED sera moins accommodante en 2018. Russell Investments anticipe 3 hausses du taux directeur au cours de l’année mais pour la société de gestion il n’y aura pas de forte tension sur les taux longs. Ainsi, la société anticipe un taux 10 ans américain à 2,80% fin 2018.

 

Sur le plan de la croissance économique, il n’y a pas de risque de récessions aux Etats-Unis que ce soit en 2018 ou même en 2019.

 

Russell Investments est positif sur les marchés actions avec cependant plusieurs facteurs sur lesquels la société de gestion reste vigilante :

 

  • La hausse des bénéfices des entreprises attendue par le marché pour 2018 est passée de 12% à 20% depuis le début de l’année. Russell Investments anticipe une hausse attendue des bénéfices comprises entre 12% et 14%. Il faut donc s’attendre à des épisodes de volatilité lors des publications de résultats explique Alain Zeitouni.
  • Russell Investments juge que les valorisations sont très chères.

 

 

Europe

 

Alain Zeitouni constate une amélioration de la croissance en Europe. Pour 2018, il mentionne une prévision de croissance comprise entre 2,5% et 2,7%. Cette bonne performance économique s’effectuera dans un contexte de baisse du chômage et d’inflation sous contrôle.

 

Le risque politique semble écarté à court terme. En Italie, il va y avoir une large coalition qui ne remettra pas en cause la stabilité de la zone Euro.

 

Pour 2018, la société anticipe une croissance des bénéfices des entreprises européennes comprise entre 10% et 11%.

 

 

Japon

 

La croissance japonaise va rester bonne en 2018. Cependant, la société de gestion réduit son exposition aux actions japonaises car elle anticipe un renforcement du Yen qui pourrait représenter un obstacle à l’appréciation du marché.

 


Marchés émergents

 

La croissance des résultats des entreprises des pays émergents devrait se poursuivre en 2018.

 

La société anticipe une croissance des bénéfices comprise entre 14% et 15% avec une forte amélioration des marges des entreprises dans les pays émergents.

 

 

Positionnement des gestions depuis septembre 2017


Renforcement du poids des actions


Le poids des actions est passé de 30% à 37% dans les portefeuilles. Les positions ont été renforcées au dernier trimestre 2017 mais également lors du pic de volatilité début février. Ce positionnement s’explique par le sentiment positif de Russell Investments qui ne voit pas de bulle sur les marchés actions et pense qu’il y a encore du potentiel.

 

D’un point de vue géographique, le marché japonais a été allégé au profit des actions des pays émergents.

 

Légère réduction de l’obligataire

 

La poche obligataire a été réduite de 42% à 40% de l’allocation et un allégement a été effectué sur la position « Haut Rendement ».

 

Par ailleurs, une ligne sur une obligation d’Etat américain 5 ans a été introduite afin de protéger le portefeuille en cas de pic de volatilité.

 

Devises et stratégies alternatives

 

  • Les positions en dollar américain sont couvertes
  • Acheteur de Yen
  • Une prise de bénéfice a été effectuée début février sur la stratégie longue en volatilité
  • Renforcement le poids des stratégies « Global Macro »

 

 

Pour en savoir plus sur Russell Investments, cliquez ici.


OPCVM PEA Perf. YTD
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Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.09%
Amplegest Pricing Power 11.78%
DNCA Invest SRI Norden Europe 10.53%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.49%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.42%
VEGA France Opportunités ISR 10.05%
Alken European Opportunities 10.03%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.42%
Echiquier Positive Impact Europe 8.24%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
FCP Mon PEA 7.24%
BNP Paribas Développement Humain 7.22%
Athymis Trendsetters Europe 7.13%
Mandarine Social Leaders 6.95%
CPR Croissance Dynamique 6.95%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.73%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.24%
Fidelity Europe 6.13%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
G Fund Opportunities Europe 4.32%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 1.94%
Quadrator SRI 1.92%
Mandarine Unique 1.80%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.60%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
Quadrige France Smallcaps 1.00%
Mirova Europe Environmental Equity 0.11%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Small Cap Euro -0.21%
Erasmus Mid Cap Euro -0.35%
Mandarine Europe Microcap -0.73%
Lazard Small Caps France -0.98%
Gay-Lussac Smallcaps -1.27%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.52%
La Française Actions France PME -2.54%
Quadrige Europe Midcaps -3.09%
Eiffel Nova Europe ISR -4.26%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global -0.22%
M Global Convertibles SRI -0.24%