CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8205.81 +0.01% +8.78%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 17.31%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.90%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.32%
MS INVF Global Opportunity 14.69%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.66%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CM-AM Global Leaders 12.42%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
AXA WF Robotech 12.13%
Thematics AI and Robotics 11.45%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.09%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.97%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
Pictet - Security 9.68%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.99%
Fidelity Global Technology 8.95%
Thematics Water 8.40%
Thematics Meta 8.16%
JPMorgan Funds - Global Dividend 8.15%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
BNP Paribas Aqua 7.73%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
MS INVF Global Brands 7.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
Mandarine Global Transition 6.85%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Pictet - Clean Energy Transition 6.10%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
CM-AM Global Gold 4.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.44%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.19%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.22%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -3.76%
M Climate Solutions -10.06%
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Un point sur R Club et R Valor : si proches et si différents...

 

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A l'occasion des Universités d'été de la plateforme Sélection 1818, Ludivine de Quincerot et Yoann Ignatiew sont revenus sur la stratégie des fonds Rothschild qu’ils gèrent, à savoir R Club et R Valor. Les deux fonds ont une méthodologie commune : un mix entre une approche top down et bottom up. L’idée principale est de savoir où nous nous trouvons dans le cycle économique actuel.

 

Pour Yoann Ignatiew, on se trouve dans la phase 3 du cycle, à savoir la phase d’expansion. C’est toujours un bon moment pour se positionner sur les actions (jusqu’à un certain point) et surtout sur les matières premières. Le cycle est plus long que d’habitude en raison des politiques des banques centrales.

 

Même sentiment pour Ludivine de Quincerot, co gérante de R Club. Elle rajoute qu’il est important de négocier les grands virages. Pour l’instant on est encore rémunéré pour le risque mais il faut accepter plus d’incertitudes. Beaucoup d’actifs sont en situation de bulle. Donc la vue reste positive pour les actions mais avec beaucoup de sélectivité tant sur les titres que sur les secteurs. Dans la gestion de R Club, le gérant génère des idées, analyse le prix implicite du marché, challenge les idées de marché et se fait sa propre opinion en faisant sa propre analyse. Il aime les paris contrariants, les positions de conviction. Quel est le potentiel de hausse ? Quelle est le potentiel de baisse ? Le gérant apprécie bien sûr les asymétries : faible potentiel de baisse, fort potentiel de hausse. Sur R Club, l’exposition actions a été abaissée par rapport à il y a un an. Le gérant tient compte d’un environnement économique plus mûr et valorisations plus riches. Par ailleurs, le fonds est beaucoup plus diversifié sectoriellement qu’il y a 2-3 ans.

 

Yoann Ignatiew, le co-gérant de R Valor, s’est prêté à un exercice original : l’explication des revers. La gestion n’est pas un long fleuve tranquille et le gérant a voulu revenir sur ce qui, parfois, ne fonctionne pas. Sur la thématique des mines d’or, le titre Pretivm avait toutes les caractéristiques d’un bon coup, pourtant le titre a perdu -40% en quelques semaines. Cependant, le titre a été maintenu et même renforcé. Le titre sur ces niveaux est maintenant opéable (le titre a gagné plus de +20% depuis cette réunion…). La gestion c’est aussi avoir des convictions et savoir renforcer si on y croit encore où couper si le cas d’investissement a changé. 


Sur R Club, les gérants Didier Bouvignies et Ludivine de Quincerot privilégient les sociétés en retournement qui représentent 38% dans le fonds versus 4% dans l’Eurostoxx50. Ces sociétés sont bien positionnées dans l’environnement actuel de remontée de taux. A l’inverse, les gérants sous pondèrent largement les sociétés de croissance défensives (alimentation, boisson, biens personnels, distribution……). Lorsque ces sociétés déçoivent légèrement, elles sont fortement sanctionnées en bourse car elles sont très chères. Elles ne sont donc plus défensives… Mais le portefeuille n’est pas statique, le poids des cycliques et des financières est en baisse car elles ont délivré de bonnes performances. Le gérant prend ses profits.

 

Quid de la partie obligataire ? Sur R Club, la sensibilité est maintenue négative grâce à une position acheteuse sur les pays périphériques et vendeuses sur l’Allemagne. Pour le gérant, c'est ce qui fera la différence lorsque les taux monteront car ils monteront nécessairement. Sur R Valor, Yoann Ignatiew ne veut pas prendre de positions obligataires. Les taux sont encore trop bas en Europe et s’ils sont élevés sur les US, le gérant ne veut pas s’exposer plus avant au risque de change. 

 

Pour en savoir plus sur les fonds gérés par Rothschild AM, cliquez ici.

 

 

Compte-rendu réalisé lors des Universités d'été de la plateforme Sélection 1818.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Palatine Europe Sustainable Employment 7.06%
Mandarine Social Leaders 6.96%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.22%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%