L’expansion de l’activité US est maintenant la 2ème plus longue depuis l’après-guerre...
A l’inverse les indicateurs avancés en zone Euro laissent présager d’un essoufflement de la croissance...
Le coup de fouet fiscal de l’administration Trump a eu un effet non négligeable sur les profits des entreprises. Le graphique ci-après compare les estimations de bénéfices 2018 pour les entreprises US entre décembre 2017 (avant la prise en compte de la réforme) et aujourd’hui...
L’investissement « Croissance » a été largement plébiscité. Aux dires de nombreux gérants l’écart entre la valorisation du style croissance et surtout de la Techno US et le style « value » est extrême. Pour preuve, ce graphique qui compare aux US la performance du style « croissance » par rapport au style « value ». Plus la courbe baisse, plus le style croissance surperforme...
On arrive donc proche des niveaux de surperformance atteints en 2000…
Pour la première fois depuis 4 ans le High Yield Européen est revenu au niveau du High Yield US (spread). Les spreads de crédit européens se sont largement écartés depuis le plus bas de l’automne 2017. ..
Les rendements de la dette italienne ont joué avec les nerfs des investisseurs...
On se posait la question mais 2018 nous a apporté la réponse : Oui le bitcoin était une bulle !
