C’est loin dans le futur que regarde cette société de gestion « nouvelle génération »...

Athymis Gestion : Stéphane Toullieux (Président) & Arnaud Chesnay (Gérant)

Stéphane Toullieux, Président d’Athymis Gestion, est passionné par les transformations de la société et les aspirations qui animent la nouvelle génération. Quand son équipe parle d’Industrie 4.0 ou de Better Life, on pourrait dire de lui qu’il est dans sa vie professionnelle 2.0.

Après une longue carrière comme Directeur Commercial puis Directeur Général de la Financière de l’Echiquier, il s’est remis furieusement à apprendre. Beaucoup d’entre nous ont vu ses messages sur les réseaux sociaux quand il assistait à des conférences un peu partout, et bien sûr aux Etats-Unis où il a des attaches personnelles. Une période fertile qui l’a conduit à reprendre Athymis Gestion en 2015 avec 100 M€ sous gestion.

Aujourd’hui avec 175 M€, un beau parcours tant on sait la difficulté de collecter pendant les 3 premières années, il dirige une équipe de 9 collaborateurs dont 5 à la gestion. 7 fonds composent l’offre ouverte au public avec chacun une orientation thématique forte et de long terme.

La séquence ce matin-là offrait de prendre du recul avec des intervenants du monde de l’entreprise. Stéphane Toullieux préfère « être proche des entreprises et loin du marché », dans un monde dominé par la « culture de l’instantané » et la « dictature du court terme ».

« Distribution : pour certains c’est la retail apocalypse, pour d’autres c’est la retail renaissance »

Stéphane Toullieux a cité ce propos de Salesforce dans ses carnets de voyages au retour de la conférence NRF Big Show, la plus grande conférence retail mondiale qui se tenait à New York le mois dernier.

La Chine ralentit, c’est vrai … mais :

• 415 millions de Millenials y accélèrent le bouleversement du commerce ! 

• 57% d’entre eux ont fait des études supérieures et 90% ont un Smartphone,

• Internet compte 700 millions d’utilisateurs dont 35% sont plus de 4 heures par jour sur WeChat et 80% paient leurs achats par mobile. 

De la conférence NRF Big Show, le Président d’Athymis retient trois thèmes directeurs :

• L’omniprésence de la donnée, du Cloud, de l’intelligence artificielle et des robots,

• Les Millenials sont le moteur le plus puissant des transformations,

• L’émergence des « entreprises à mission » qui incluent dans leur objet la contribution sociale.

« Le seul juge de paix : un bon TRI sur longue période, quel que soit le moment où on le mesure »

C’était la devise de Philippe Desfossés qui dirigea l’ERAFP (Établissement de retraite additionnelle de la fonction publique) pendant 10 ans, et qui insuffla la gestion ESG à tous les niveaux, en avance sur ses pairs.

L’ERAFP est une singularité française nourrie des paradoxes de notre société : c’est le seul fonds de pension en France, qui se trouve être dédié à la fonction publique ! Née en 2003 sous l’impulsion de l’Etat, et finalement acceptée par les syndicats, l’institution reçoit près de 2 milliards € par an et gère 30 milliards € avec un passif long de 30 ans. C’est du long terme !

Impossible – et contre-productif – de gérer les actifs en faisant du market timing ! Philippe Desfossés conçut rapidement la nécessité d’investir de façon graduelle, chaque année, de façon à lisser la volatilité qui devient presque négligeable à l’horizon de 30 ans.

L’ESG est apparue comme une nécessité à son Directeur Général et aux administrateurs.

• Comment ne pas prendre en compte les risques de réputation d’une grande marque ne maîtrisant pas sa chaîne de production ? On se rappelle le dramatique effondrement d’un site de sous-traitance Bangladais qui fit plus de 1000 morts en 2013. 

• Comment ne pas prendre en compte les risques d’infrastructures aéroportuaires souvent proches de la mer, exposés à la montée des eaux à cause du réchauffement climatique ?

L’obligation de servir les retraites imposait une grande vigilance dans la qualité des investissements.

L’ancien dirigeant de l’ERAFP regrette que la réglementation actuelle soit tant pro cyclique. Les règles Solvency dans l’assurance contraignent l’investissement en actions. (NDLR : on peut aussi s’interroger sur le bienfait économique de long terme de la règle MIF2 qui oblige d’informer le client de toute baisse de 10% ou plus, au risque d’inciter à vendre au plus bas)

Stéphane Toullieux a ensuite donné la parole à Arnaud Winther sur la thématique Industrie 4.0 au travers de son expérience de consultant chez Digilian dont il est co-fondateur.

« Le Smartphone est une orthèse intellectuelle de l’homme augmenté »

Derrière cette introduction originale se cache une vérité : nous utilisons nos tablettes et téléphones pour une multiplicité d’usages que nous ne pourrions aborder sans cette aide électronique. De même, la possession d’équipements ou d’objets fait place peu à peu à l’usage par abonnement (voiture, musique, vidéo).

C’est le monde de l‘ATADAWAC (Any Time, Any Device, Anywhere, Any Content).

L’industrie 4.0 est un concept inventé par les allemands en 2011

Il englobe les robots, les cobots (ces assistants robots pas chers qui aident dans les tâches simples mais allègent l’effort physique), la simulation (Dassault Systèmes), l’intelligence artificielle, la réalité augmentée ou encore l’internet des objets.

Ces thèmes sont au cœur de l’investissement du fonds Athymis ACG Industrie 4.0 qu’a présenté son gérant Arnaud Chesnay. C’est un fonds de Megatrends tirant parti de la croissance générée par les mutations majeures des processus de production.

Guillaume Gandrille gère le fonds Athymis Better Life qui investit dans les grandes capitalisations internationales qui tiennent leurs promesses d’engagement sociétal et de développement durable. Il sélectionne les entreprises qui contribuent selon la société de gestion à bâtir un monde meilleur.

Notons que ce fonds de partage reverse 10% de ses recettes à des associations. Parmi les premières positions figurent Air Liquide, International Flavor and Fragrances, Ecolab, Medtronic et Thermo Fisher Scientific, qui côtoient dans une moindre mesure Palo Alto Networks, Tandem Diabetes Care, Akka Technologies et Teladoc Health.

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