« Un fonds dans le viseur » : Haas Épargne Patrimoine

Chaque semaine, Nortia vous propose un commentaire détaillé d’un OPCVM présent sur ses contrats, d’après une analyse quantitative et qualitative. L’occasion de découvrir ou redécouvrir une gestion de qualité ou une nouvelle classe d’actifs pour de futurs investissements.

Cette semaine dans...

Depuis le début de l’année les résultats d’HAAS Épargne Patrimoine ressortent en ligne avec ce que l’on peut attendre d’un fonds flexible diversifié prudent. Sa performance, en léger retrait par rapport à sa catégorie (3,3% vs 4,12%), reflète une certaine prudence dans le contexte actuel de Brexit et d’accords sino américain. 

Malgré une exposition mesurée aux actions (27%), le fonds a su capter 40% de la hausse du marché et les liquidités importantes (45%) serviront à renforcer l’exposition, une fois le marché dépollué de cet environnement macroéconomique. Dans le détail, la poche actions s’illustre par le retour des foncières cotées (7%) dont le fonds était sorti totalement pour se prémunir des mouvements baissiers de marché sur la classe d’actifs.

En parallèle, le discours favorable des banques centrales et les premières publications de résultats ont amené l’allocation à se réorienter sur les valeurs de croissance, plus défensives que les valeurs value. 

Enfin, si les grandes capitalisations sont toujours majoritaires (65%), l’équipe de gestion a augmenté le poids des petites et moyennes capitalisations qui présentaient un fort potentiel de rebond. Ces investissements sont réalisés via des OPCVM comme IDAM Small France pour optimiser la liquidité. Côté taux, HAAS Épargne Patrimoine se montre plus optimiste sur les perspectives de rendement obligataire.

En conséquence, on assiste à un renforcement de l’exposition en dette spéculative (haut rendement : 40% et non noté : 27%) par l’intermédiaire d’OPCVM spécialisés (Sextant Bond Picking, ou DNCA Invest Alpha Bonds). Le Taux de rendement interne s’est donc mécaniquement apprécié (3,86%).

Suite à une année 2018 difficile, HAAS Épargne Patrimoine a su construire, au premier trimestre, sa performance grâce à une lecture juste de l’environnement de marché, ainsi qu’à une amélioration du processus de gestion. Ce dernier intègre désormais l’analyse des mouvements de marché au scenario macroéconomique et permet ainsi un pilotage optimisé de l’allocation par classe d’actifs.

Rédigé le 25 mars 2019 par Céline Leurent, Responsable Analyste Financière chez NORTIA. 

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