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« Un fonds dans le viseur » : Mandarine Global Microcap

Publié le

Chaque semaine, Nortia vous propose un commentaire détaillé d’un OPCVM présent sur ses contrats, d’après une analyse quantitative et qualitative. L’occasion de découvrir ou redécouvrir une gestion de qualité ou une nouvelle classe d’actifs pour de futurs investissements.

 

Cette semaine dans...


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Trajectoire

 

Dans l’univers des fonds actions internationales, Mandarine Global Microcap se singularise par son positionnement sur les micro-capitalisations (capitalisation moyenne de 380 millions d’euros) et par sa gestion agnostique. En effet, l’équipe de gestion réplique l’exposition géographique de celle de son indice (MSCI World Micro Cap) et procède à l’équipondération des positions détenues. Ces deux conditions réunies construisent une performance granulaire (340 lignes) et hermétique aux éventuels accidents de parcours boursiers (performance annualisée 5 ans de 6,05 % avec une volatilité de 13,25 %).

 

Impact

 

Depuis le début de l’année, le fonds réalise une performance de 12,9 % contre 18,8 % pour sa catégorie. Si les microcapitalisations ont progressé moins fortement que les petites capitalisations, les gérants qualifient la hausse de saine et d’inachevée. En effet, les investisseurs sont revenus sur des valeurs décotées sur la base d’amélioration des fondamentaux, tandis que la hausse (artificielle) des petites capitalisations s’est construite dans un marché à faible volume d’échange, provoqué par le débouclement des positions vendeuses de la gestion indicielle.

 

Ligne de mire

 

Dans ce contexte, les gérants maintiennent leur préférence pour les titres dits de croissance à un prix raisonnable et qui présentent un ratio d’endettement moyen maîtrisé (87,2 % vs 390,5 % pour l’indice de référence). L’augmentation des OPA sur les principales places boursières pourra également faire naître des opportunités de marché. Au travers de ces caractéristiques, Mandarine Global Microcap constituera un vecteur de diversification et un moteur actions efficace au sein de vos portefeuilles de long terme. En échange d’une détention d’au moins cinq ans, ce fonds, lancé en 2016, exploitera les inefficiences de marché de l’univers des petites capitalisations, sans subir l’impact de positions vendeuses.

 

 

Rédigé par Céline Leurent, Responsable Analyste Financière chez NORTIA. 

 

Retrouvez la fiche complète du fonds Mandarine Global Microcap en cliquant ici.

Pour plus d’informations sur Nortia, cliquez ici.


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