CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8205.81 +0.01% +8.78%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 19.30%
Pictet - Digital 16.90%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.79%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.13%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.62%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
MS INVF Global Opportunity 13.67%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Echiquier Artificial Intelligence 12.94%
OFI Invest ISR Grandes Marques 12.76%
Mirova Global Sustainable Equity 12.48%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
CM-AM Global Leaders 12.19%
AXA WF Robotech 11.86%
Thematics AI and Robotics 11.24%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 10.42%
Pictet - Water 10.37%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.42%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 8.99%
Pictet - Security 8.38%
Thematics Water 8.26%
Fidelity Global Technology 8.20%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.12%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
Thematics Meta 7.84%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
JPMorgan Funds - Global Dividend 7.56%
Richelieu America 7.23%
GIS SRI Ageing Population 7.17%
Pictet - Premium Brands 7.16%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.66%
BNP Paribas Aqua 6.65%
Mandarine Global Transition 6.52%
MS INVF Global Brands 6.43%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 5.71%
Pictet - Clean Energy Transition 5.55%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 3.53%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.02%
Mandarine Global Microcap 2.07%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.36%
CM-AM Global Gold 1.17%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -0.40%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -1.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -4.24%
M Climate Solutions -10.06%
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Le marché des déchets : une thématique d'investissement surprenante, originale et... performante

 

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Entretien avec Bertrand Lecourt, gérant du fonds Fidelity Funds - Sustainable Water & Waste Fund


 

En quoi le marché des déchets est-il devenu source d’opportunités pour les investisseurs ?


Bertrand Lecourt : Structurellement, le marché de la gestion des déchets est soumis à d’intenses pressions liées à la croissance démographique et urbaine. Au regard de l’explosion des quantités produites, le secteur se trouve en déficit de capacités et d’infrastructures de traitement. Or le problème s’avère être aussi un enjeu majeur de santé publique et d’environnement. En l’absence de financements publics, la délégation du traitement des déchets au secteur privé est devenue normative, offrant à ses acteurs une visibilité sans pareil, en termes de carnets de commande, cash flows...

 

Les perspectives de croissance de ce marché sont d’autant plus grandes que le modèle économique actuel ne connaît pas d’alternative. Son moteur - la consommation - devrait donc continuer de générer des volumes importants de déchets. Cette quadrature du cercle offre donc une réelle opportunité d’investissement sur un marché d’ores et déjà promis à devenir le « nouvel or vert ».

 

 

Comment définir cet univers d’investissement et les entreprises qui le composent ?


Bertrand Lecourt : C’est un univers qui est encore relativement concentré, animé par une poignée d’acteurs à travers le monde. Cependant, il connaît une forte expansion si l’on sait qu’il compte aujourd’hui plus de 300 valeurs en bourse contre une cinquantaine il y a encore trente ans. D’ailleurs, sa capitalisation moyenne a été multipliée par cinq depuis 1990.

 

L’univers est aussi large que varié et concerne une chaîne de valeur qui s’étend sur plus de 35 segments allant des activités traditionnelles (collecte, transport, stockage, nettoyage, recyclage), à des activités plus en pointe comme la transformation des déchets en énergie. Les entreprises de ce secteur ont en commun une activité qui repose souvent sur des concessions de long terme, leur procurant ainsi des revenus récurrents qui permettent le versement de dividendes réguliers.

 

 

Quelles sont les principaux atouts de cette thématique ?


Bertrand Lecourt : Avant tout, cette problématique est durable par nature, au même titre que d’autres mégatendances comme la rareté de l'eau, l’urbanisation ou le vieillissement de la population. Ensuite, elle répond à des besoins fondamentaux et constants, elle a donc la particularité de moins subir les phases de volatilité que les marchés actions dans leur ensemble.

 

À l’instar des utilities, les entreprises du secteur présentent l’avantage d’être peu cycliques, offrant par conséquent aux investisseurs une bonne visibilité. Enfin, cette thématique ne s’astreint pas à une étiquette “défensive”, un peu restrictive. La réalité est plus nuancée. Il serait plus juste de parler de “croissance défensive” au regard des perspectives que présente le secteur. D’autant qu’au-delà de son cadre traditionnel, la thématique s’étend aujourd’hui à des domaines comme la transformation des déchets en ressources qui sont de véritables segments de croissance verte.

 

 

Qu’apporte cette thématique dans une allocation d’actifs ?


Bertrand Lecourt : Le secteur des déchets se distingue par sa décorrélation par rapport à l’univers des actions internationales. Ses moteurs de performances sont bien distincts de ceux ayant porté les marchés ces dernières années, notamment les valeurs financières ou les technologiques. Investir sur toute la chaîne de valeur, y compris dans des sociétés innovantes, diversifie par ailleurs l’allocation au sein même de cette thématique.

 

Enfin, le secteur des déchets affiche une surperformance historique de 170 % par rapport aux actions internationales sur plus de 10 ans.

 

 

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OPCVM PEA Perf. YTD
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Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
DNCA Invest SRI Norden Europe 10.53%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.49%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
Echiquier Positive Impact Europe 8.24%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
FCP Mon PEA 7.33%
BNP Paribas Développement Humain 7.22%
Athymis Trendsetters Europe 7.13%
Mandarine Social Leaders 6.95%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.73%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.24%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Mandarine Unique 1.80%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Mirova Europe Environmental Equity 0.11%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.73%
Lazard Small Caps France -0.98%
Gay-Lussac Smallcaps -1.27%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.52%
La Française Actions France PME -2.54%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -4.26%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
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Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%