CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7934.26 +0.21% +7.5%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 90.27%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 31.12%
Jupiter Financial Innovation 24.37%
Digital Stars Europe 19.16%
GemEquity 18.98%
Aperture European Innovation 18.86%
Piquemal Houghton Global Equities 17.25%
Tikehau European Sovereignty 16.70%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 15.03%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 13.88%
Sienna Actions Bas Carbone 13.49%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 12.99%
Auris Gravity US Equity Fund 12.29%
Sycomore Sustainable Tech 11.37%
Athymis Industrie 4.0 10.37%
HMG Globetrotter 10.07%
EdRS Global Resilience 9.39%
AXA Aedificandi 9.04%
Fidelity Global Technology 8.88%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance 8.58%
JPMorgan Funds - US Technology 8.30%
R-co Thematic Real Estate 7.43%
Square Megatrends Champions 6.72%
Pictet - Digital 6.68%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 6.42%
Thematics AI and Robotics 5.94%
Groupama Global Active Equity 5.90%
Groupama Global Disruption 5.88%
Franklin Technology Fund 5.81%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 5.67%
GIS Sycomore Ageing Population 4.56%
Candriam Equities L Oncology 4.50%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 4.33%
ODDO BHF Artificial Intelligence 4.21%
Sienna Actions Internationales 3.75%
Eurizon Fund Equity Innovation 3.67%
Mandarine Global Transition 3.49%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance 3.41%
JPMorgan Funds - Global Dividend 2.96%
MS INVF Global Opportunity 2.10%
Covéa Ruptures 1.82%
Russell Inv. World Equity Fund 1.66%
Palatine Amérique 1.51%
DNCA Invest Beyond Semperosa 1.46%
CPR Invest Climate Action 1.40%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance 1.23%
Echiquier Global Tech 1.08%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance 0.85%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity 0.71%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance 0.71%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance 0.20%
Thematics Water -0.01%
Mirova Global Sustainable Equity -0.70%
Pictet - Security -1.97%
Covéa Actions Monde -2.21%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -2.33%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -2.55%
Claresco USA -2.61%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -2.89%
AXA WF Robotech -3.05%
CPR Global Disruptive Opportunities -3.11%
Ofi Invest Grandes Marques -3.16%
JPMorgan Funds - America Equity -3.34%
EdR Fund Healthcare -3.41%
Thematics Meta -4.00%
Franklin U.S. Opportunities Fund -5.31%
BNP Paribas US Small Cap -5.80%
ODDO BHF Global Equity Stars -5.89%
Athymis Millennial -6.41%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -6.54%
MS INVF Global Brands -9.71%
Franklin India Fund -14.37%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

Igor de Maack (DNCA) : Keep America Great and Europe Small

 

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Igor de Maack, Gérant et Porte-parole de la Gestion de DNCA

 

 

Le slogan de la campagne 2020 de Donald Trump ("Keep America Great") donne le ton du potentiel prochain mandat. Les Etats-Unis écrasent tout et tout le monde. Après la Chine, le Mexique se voit réprimander sa politique de contrôle de ses frontières et demeure sous le coup d'une hausse de tarifs douaniers.

 

Pendant ce temps-là, l'Europe, elle, rétrécit à vue d'œil puisque les marchés actions européens enchaînent une 63ème semaine de décollecte sur les 65 dernières. A force de prendre le rôle de douanier en chef ("Tariff Man"), Donald Trump risque tout de même de créer des turbulences sur l'économie mondiale qui n'en a pas vraiment besoin puisqu'elle tangente toujours autour du rythme de 3%. Sur les marchés américains, la récente correction boursière des FANGMAN (Facebook, Apple, Netflix, Google, Microsoft, Amazon, Nvidia) à la suite de possibles enquêtes anti-trust américaines rappelle une règle classique aux Etats-Unis. Quand une entreprise ou un secteur devient trop monopolistique, trop congloméral, trop dangereux pour la sécurité nationale, l'Etat fédéral intervient. Il s'était déjà produit le même scénario lors de la scission du système Bell en 1982 lorsque le Département de la Justice américaine avait remporté son procès contre l'omniscience de la société AT&T Corporation qui contrôlait le service téléphonique et la fourniture d'équipements aux Etats-Unis et au Canada. Ce fut la dissolution de la plus grande entreprise américaine. Encore une fois, l'Histoire doit nous enseigner que les dominations séculaires n'existent pas surtout dans le monde capitaliste. Ce sujet va désormais être à l'esprit des investisseurs au sujet de ces valeurs technologiques surreprésentées dans les indices boursiers américains. Il serait bon que cette bulle dégonfle un peu.

 

La situation des taux d'intérêt (-0,20% pour le 10 ans allemand) inquiète aussi car elle signale que les investisseurs anticipent de nouveau une récession ou tout au moins un affaissement économique. Elle met à mal toujours et encore la gestion value, celle qui consiste à acheter des valeurs décotées et délaissées. Mais, plus le temps passe plus il nous rapproche d'une remontée de taux sauf à penser à un scénario à la japonaise.

 

L'écrivain philosophe Jean-Jacques Rousseau avait habilement écrit que la patience est amère mais son fruit est doux. C'est particulièrement vrai pendant ces périodes pour un certain style de gestion et d'orientation d'investissement.

 

 

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ACTIONS PEA Perf. YTD
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Alken Fund Small Cap Europe 55.89%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 47.06%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 41.61%
Tailor Actions Avenir ISR 31.90%
JPMorgan Euroland Dynamic 25.32%
IDE Dynamic Euro 24.26%
Tocqueville Value Euro ISR 23.61%
Uzès WWW Perf 23.48%
Groupama Opportunities Europe 22.96%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 22.71%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 20.98%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 19.30%
Quadrige France Smallcaps 18.34%
VALBOA Engagement ISR 15.80%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 15.76%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 15.21%
Ecofi Smart Transition 15.18%
Tocqueville Euro Equity ISR 15.14%
Mandarine Premium Europe 14.39%
Sycomore Sélection Responsable 13.74%
Lazard Small Caps Euro 13.74%
Covéa Perspectives Entreprises 12.67%
Mandarine Europe Microcap 12.30%
Europe Income Family 12.17%
EdR SICAV Tricolore Convictions 11.44%
Groupama Avenir PME Europe 10.87%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.57%
Mirova Europe Environmental Equity 8.92%
Fidelity Europe 8.81%
Gay-Lussac Microcaps Europe 8.49%
ADS Venn Collective Alpha Europe 7.38%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 6.07%
Norden SRI 5.99%
Dorval Drivers Europe 5.99%
HMG Découvertes 4.90%
Mandarine Unique 4.77%
Tocqueville Croissance Euro ISR 4.51%
LFR Euro Développement Durable ISR 3.81%
VEGA France Opportunités ISR 3.19%
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe Grand Prix de la Finance 3.19%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 2.85%
CPR Croissance Dynamique 2.30%
VEGA Europe Convictions ISR 1.28%
DNCA Invest SRI Norden Europe -4.90%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -5.64%
Eiffel Nova Europe ISR -5.66%
ADS Venn Collective Alpha US -7.42%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 25.87%
Carmignac Portfolio Credit 6.13%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 6.11%
IVO Global High Yield 6.05%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 5.74%
IVO EM Corporate Debt UCITS 5.44%
Lazard Credit Fi SRI 5.15%
LO Fallen Angels 4.91%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 4.78%
EdR SICAV Financial Bonds 4.62%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 4.59%
Income Euro Sélection 4.55%
Omnibond 4.50%
Schelcher Global Yield 2028 4.22%
Jupiter Dynamic Bond 4.10%
Lazard Credit Opportunities 4.10%
DNCA Invest Credit Conviction 3.97%
Axiom Short Duration Bond 3.84%
R-co Conviction Credit Euro 3.77%
La Française Credit Innovation 3.73%
EdR SICAV Short Duration Credit 3.71%
Alken Fund Income Opportunities 3.57%
Ofi Invest Alpha Yield 3.57%
Ostrum SRI Crossover 3.55%
Tikehau European High Yield 3.39%
Tikehau 2029 3.39%
Ofi Invest High Yield 2029 3.32%
Hugau Obli 1-3 3.32%
Hugau Obli 3-5 3.17%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 2.97%
Tailor Crédit Rendement Cible 2.93%
Auris Investment Grade 2.81%
Tailor Credit 2028 2.75%
Auris Euro Rendement 2.72%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 2.72%
Tikehau 2027 2.67%
M All Weather Bonds 2.63%
La Française Rendement Global 2028 2.63%
EdR SICAV Millesima 2030 2.61%
Mandarine Credit Opportunities 2.45%
SLF (F) Opportunité High Yield 2028 2.40%
EdR Fund Bond Allocation 2.18%
Eiffel Rendement 2028 1.75%
Sanso Short Duration 1.36%
Epsilon Euro Bond 1.03%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 0.71%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -6.54%
Amundi Cash USD -7.29%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -7.70%