Quel est l'intérêt d'un fonds à  échéance fixe dans le contexte actuel ?

Entretien avec David Zahn, Head of European Fixed Income chez Franklin Templeton

H24 : Quel est l'intérêt d'un fonds à échéance fixe dans le contexte actuel ?

David Zahn : Les investisseurs continuent de rechercher le revenu de leurs investissements.

Un fonds à échéance fixe peut être une des solutions, mais il faut tenir compte des risques. Franklin Green Target Income 2024 Fund n'est pas exposé au risque de change puisque tous les investissements sont effectués dans des titres libellés en euros.

De plus, comme il s'agit d'une échéance fixe, si le souscripteur détient le fonds jusqu'à l'échéance, le risque lié à la durée est également assez faible. Le principal risque est le risque de crédit avec un certain risque de réinvestissement. L'isolement du risque permet à l'investisseur de mieux comprendre le risque qu'il prend pour obtenir le revenu.

H24 : Au sein de votre nouveau fonds Buy & Hold Franklin Green Target Income 2024 Fund, vous intégrez une dimension ESG. Pourquoi avoir choisi cette approche ?

David Zahn : Franklin Green Target Income 2024 Fund utilise l'analyse ESG comme facteur de risque pour tous les investissements, tout comme tous nos fonds obligataires européens.

Toutefois, nous avons également ajouté une stratégie d'engagement axée sur deux domaines, le stress hydrique et la transition énergétique. Nous collaborerons avec les sociétés détenues dans le fonds dans ces deux domaines principaux et ferons part de nos conclusions aux actionnaires.

En mettant l'accent sur ces deux aspects qui, à notre avis, sont les plus importants pour la performance financière dans un avenir proche, cela contribue à améliorer le rendement ajusté en fonction du risque du fonds.

H24 : Comment gérez-vous les risques liés aux investissements high yield du portefeuille ?

David Zahn : Franklin Green Target Income 2024 Fund peut contenir jusqu'à 70 % de titres à haut rendement, dits high yield.

Nous gérons le risque associé aux investissements high yield en nous appuyant sur notre équipe internationale de recherche sur le crédit qui effectue un travail approfondi sur chaque achat de titres et tient à jour une base de données dont les noms sont adaptés pour une période de détention de 5 ans. Toutefois, pendant la durée de vie du fonds, si les données fondamentales changent, nous avons la possibilité de retirer un nom et de le remplacer.

Enfin, nous retenons 20 points de base de revenu chaque année pour nous protéger contre le risque de change. 

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