CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7665.91 -0.33% +3.86%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
Pour en savoir plus, cliquez sur un fonds
CM-AM Global Gold 31.27%
Aperture European Innovation 14.14%
Jupiter Financial Innovation 13.81%
Digital Stars Europe 13.19%
Sienna Actions Bas Carbone 10.16%
AXA Aedificandi 9.22%
R-co Thematic Real Estate 9.00%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 7.59%
Auris Gravity US Equity Fund 7.34%
Piquemal Houghton Global Equities 6.70%
Athymis Industrie 4.0 5.21%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 4.60%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 3.18%
GIS Sycomore Ageing Population 2.93%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 2.78%
HMG Globetrotter 2.50%
MS INVF Global Opportunity 2.43%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 2.35%
DNCA Invest Beyond Semperosa 2.07%
Square Megatrends Champions 1.43%
Sycomore Sustainable Tech 1.41%
Pictet - Digital 1.34%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 0.92%
Mandarine Global Transition -0.60%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -0.96%
VIA Smart Equity World -1.72%
JPMorgan Funds - Global Dividend -1.83%
Fidelity Global Technology -2.12%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -2.14%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -2.77%
JPMorgan Funds - US Technology -3.03%
CPR Invest Climate Action -3.10%
Thematics Water -3.20%
Sienna Actions Internationales -3.33%
Pictet - Security -3.42%
Candriam Equities L Oncology -3.50%
Groupama Global Active Equity -3.86%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -4.04%
Franklin Technology Fund -4.18%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -4.26%
ODDO BHF Artificial Intelligence -4.31%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -4.38%
Thematics AI and Robotics -4.69%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -4.81%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -4.84%
Russell Inv. World Equity Fund -5.05%
Tocqueville Global Tech ISR -5.14%
Mirova Global Sustainable Equity -5.23%
Eurizon Fund Equity Innovation -5.35%
Covéa Ruptures -5.36%
Thematics Meta -5.52%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -5.70%
Groupama Global Disruption -5.84%
Covéa Actions Monde -6.26%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -6.41%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -6.49%
MS INVF Global Brands -6.50%
Ofi Invest Grandes Marques -6.56%
ODDO BHF Global Equity Stars -6.58%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -6.77%
Franklin U.S. Opportunities Fund -7.63%
Athymis Millennial -8.62%
EdR Fund US Value -8.71%
JPMorgan Funds - America Equity -9.01%
CPR Global Disruptive Opportunities -9.26%
Franklin India Fund -9.32%
Claresco USA -9.68%
AXA WF Robotech -10.35%
BNP Paribas US Small Cap -11.28%
EdR Fund Healthcare -11.91%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -13.74%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

Un « pur » fonds croissance à  +20,80% YTD...

 

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Alexandre Zilliox, Gérant actions européennes chez Montségur Finance

 

 

H24 : Comment avez-vous généré votre performance sur Montségur Croissance ?



Alexandre Zilliox : Les deux moteurs de performance du fonds sont :

 

  • Le stock picking qui est au cœur de la philosophie d’investissement : pas de pari macro mais un attachement fort aux fondamentaux des sociétés.
  • Le style croissance qui a bien surperformé et pour lequel le contexte reste porteur à  moyen terme : taux bas, risques économiques et politiques, incertitudes sur certains cycles industriels

 

Le portefeuille est concentré autour de 30 lignes dont la très grande majorité sont des larges caps (76%), ce qui offre notamment un profil relativement défensif, comme en témoigne l’année 2018 où le fonds enregistre un repli de -6,26% (Part C) contre -10,77% pour le Stoxx 600 NR.

 

Le fonds est noté 5 étoiles sur Quantalys et s’inscrit dans le premier quartile sur toutes les périodes allant jusqu’à  5 ans.

 

 

H24 : Quelles sont les particularités du fonds ?



Alexandre Zilliox : Le process de gestion est classique des fonds croissance avec des critères de sélection qui restent strictement stables dans le temps (analyse de la croissance organique, capacité à  augmenter les prix, génération de trésorerie).

 

Il s’agit donc d’un « pur » fonds croissance dont les 10 premières lignes représentent 38% avec des surpondérations marquées dans la technologie et la santé (respectivement 24% et 32%). En revanche, dû à  nos exigences, certains secteurs sont totalement absents du fonds, tels que les matières premières et valeurs financières.

 

Il est important de signaler que la proximité avec les dirigeants est un point essentiel de la gestion du fonds. Des contacts réguliers avec les sociétés suivies permettent une revalidation de nos hypothèses financières et stratégiques sur chacune des sociétés suivies.

 

Nous apprécions particulièrement les sociétés dites « familiales » (bioMérieux, Hermès, Ambu), les sociétés dont les dirigeants détiennent une part sensible du capital (LVMH, Téléperfomance, Wirecard) ou celles dont ils sont issus d’une culture de promotion interne et ont donc une expérience significative dans la société (ASML, Straumann, Dassault Systèmes).

 

Nous considérons que ces configurations alignent les intérêts des actionnaires avec ceux des dirigeants résultant souvent en une création de valeur supérieure à  la moyenne sur un horizon de plusieurs années.

 

 

H24 : Pouvez-vous nous en dire plus sur votre parcours et Montségur Finance ?

 

Alexandre Zilliox : Montségur affiche l’ambition de se développer auprès d’une clientèle CGP (Ndlr H24 : pour relire l'interview d’Alain Crouzat, Président de Montségur Finance, cliquez ici). L’équipe de gestion est stable et forte de 12 personnes. Elle participe à  la génération d’idées au cours du comité d’investissement hebdomadaire. Les échanges entre gérants et comité d’investissement permettent de confronter les vues et assurent un niveau d’approfondissement élevé des cas d’investissement.

 

Concernant mon parcours, j’ai rejoint Montségur Finance en tant qu’analyste, après des expériences chez Comgest et Barclays WIM à  Paris.

 

Le fil d’Ariane de mon parcours repose sur l’exposition exclusive à  la thématique croissance. La Direction de Montségur m’a confié les rênes d’un fonds important de la gamme, utilisé comme cœur de portefeuille pour la gestion privée interne.

 

 

H24 : Alexandre Zilliox ainsi que toute l’équipe de gestion de Montségur Finance sont présents le 26 & 27 septembre prochain à  Patrimonia au stand K26. Pour en savoir sur le fonds Montségur Croissance et les prochaines dates de Roadshow de la société, cliquez ici.

Autres articles

Buzz H24

ACTIONS PEA Perf. YTD
Pour en savoir plus, cliquez sur un fonds
Alken Fund Small Cap Europe 41.43%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 36.13%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 31.92%
Tailor Actions Avenir ISR 26.39%
VALBOA Engagement ISR 22.54%
Quadrige France Smallcaps 21.68%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 19.78%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 18.86%
Uzès WWW Perf 17.90%
Covéa Perspectives Entreprises 17.41%
Groupama Opportunities Europe 17.10%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 15.83%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 15.71%
Europe Income Family 13.98%
Richelieu Family 13.28%
Mandarine Premium Europe 13.10%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 12.08%
EdR SICAV Tricolore Convictions 11.16%
Tocqueville Euro Equity ISR 11.03%
Ecofi Smart Transition 10.48%
Mandarine Europe Microcap 10.06%
Gay-Lussac Microcaps Europe 9.83%
Lazard Small Caps France 8.71%
Sycomore Europe Happy @ Work 8.25%
HMG Découvertes 8.17%
Sycomore Europe Eco Solutions 7.55%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 7.53%
Mandarine Unique 7.29%
Fidelity Europe 6.81%
Dorval Drivers Europe 6.61%
Mirova Europe Environmental Equity 6.04%
Palatine Europe Sustainable Employment 5.88%
ADS Venn Collective Alpha Europe 5.62%
Norden SRI 4.67%
LFR Euro Développement Durable ISR 4.38%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 2.17%
VEGA France Opportunités ISR 1.83%
Eiffel Nova Europe ISR 1.79%
Tocqueville Croissance Euro ISR 1.62%
Echiquier Positive Impact Europe 1.02%
VEGA Europe Convictions ISR 0.45%
DNCA Invest SRI Norden Europe -0.23%
CPR Croissance Dynamique -3.13%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -4.22%
ADS Venn Collective Alpha US -10.31%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 20.12%
IVO Global High Yield 4.36%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 3.78%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 3.75%
Income Euro Sélection 3.62%
Carmignac Portfolio Credit 3.52%
Jupiter Dynamic Bond 3.21%
Omnibond 3.17%
Axiom Short Duration Bond 2.76%
La Française Credit Innovation 2.71%
DNCA Invest Credit Conviction 2.67%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 2.64%
Schelcher Global Yield 2028 2.62%
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 2.60%
Tikehau European High Yield 2.44%
Ostrum SRI Crossover 2.38%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 2.34%
IVO EM Corporate Debt UCITS 2.28%
Tikehau 2029 2.19%
Ofi Invest Alpha Yield 2.19%
R-co Conviction Credit Euro 2.16%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 2.11%
Auris Investment Grade 2.11%
Alken Fund Income Opportunities 2.07%
La Française Rendement Global 2028 2.04%
Ofi Invest High Yield 2029 2.02%
Tikehau 2027 2.00%
Tailor Crédit Rendement Cible 1.99%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 1.98%
Mandarine Credit Opportunities 1.87%
Tailor Credit 2028 1.85%
Auris Euro Rendement 1.75%
M All Weather Bonds 1.70%
Groupama Alpha Fixed Income Plus 1.63%
Eiffel Rendement 2028 1.37%
Epsilon Euro Bond 1.07%
Richelieu Euro Credit Unconstrained 0.96%
EdR Fund Bond Allocation 0.89%
Lazard Credit Opportunities 0.83%
Sanso Short Duration 0.78%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 0.44%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -3.97%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -8.54%
Amundi Cash USD -9.86%