CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8205.81 +0.01% +8.78%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 17.31%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.90%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.32%
MS INVF Global Opportunity 14.69%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.66%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CM-AM Global Leaders 12.42%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
AXA WF Robotech 12.13%
Thematics AI and Robotics 11.45%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.09%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.97%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
Pictet - Security 9.68%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.99%
Fidelity Global Technology 8.95%
Thematics Water 8.40%
Thematics Meta 8.16%
JPMorgan Funds - Global Dividend 8.15%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
BNP Paribas Aqua 7.73%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
MS INVF Global Brands 7.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
Mandarine Global Transition 6.85%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Pictet - Clean Energy Transition 6.10%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
CM-AM Global Gold 4.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.44%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.19%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.36%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -3.76%
M Climate Solutions -10.06%
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« Un fonds dans le viseur » : Renaissance Europe, la santé et la technologie au cœur du stock picking...

Chaque semaine, Nortia vous propose l'analyse d'un OPCVM par ses équipes d’Ingénierie Financière

 

Cette semaine dans...

 

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RENAISSANCE EUROPE (COMGEST)

 

 

Trajectoire

 

Avec l’érosion des rendements obligataires, les actions apparaissent comme la classe d’actif à privilégier pour générer du rendement. A titre d’exemple, la prime de risque sur le périmètre des actions européennes est estimée à 8 % actuellement, contre 5 % historiquement. Renaissance Europe a pour but d’aller chercher ce surplus de rendement, via la sélection de sociétés de qualité, capables d’obtenir une croissance long terme régulière avec un risque maitrisé.

 

 

Impact

 

L’application de cette stratégie permet au fonds de réaliser une très bonne année 2019, avec une performance à fin octobre de +28,6 % depuis le début de l'année (vs +24 % pour sa catégorie).

 

Ceci repose sur la qualité du stock picking des gérants, qui se positionnent sur des valeurs solides moins affectées par le cycle économique. Pour cela, ils ont identifié deux thématiques : la santé (24,1 %) et la technologie (18,4 %). Ainsi, la 1ère position du fonds est désormais Essilor Luxottica (5,7 % de l’actif), leader mondial de la fabrication et distribution d’équipements d’optique ophtalmique. Cette valeur historique, détenue depuis 20 ans en portefeuille, a confirmé son intention d’acquérir GrandVision, principal distributeur d’optique en Europe. Ce rapprochement va lui permettre de compléter sa distribution en Europe et d’accélérer son intégration verticale.

 

On trouve également Novo Nordisk, l’un des leaders de l’innovation dans le traitement du diabète. La société a bénéficié d’une bonne croissance de ses ventes, avec une progression de son chiffre d’affaires de 6 %. De plus, le groupe vient de recevoir une première approbation de la Food and Drug Administration (FDA) concernant un traitement par voie orale pour les diabètes de type 2. Ceci laisse entrevoir certaines perspectives de croissance. Par ailleurs, les valeurs du secteur de la santé permettent une exposition plus défensive, dans le contexte actuel d’incertitude sur la croissance mondiale. 

 

Côté technologie, on peut citer ASML (3 % de l’actif), intégrée voici un an et demi.

 

Pour finir, le fonds sera positionné sur des valeurs de consommation non cycliques (18 %), afin de renforcer sa décorrélation vis-à-vis du marché. On peut citer les positions détenues sur Unilever (4 %) ou Heineken (4,6 %), 3e brasseur mondial ; la société néerlandaise a vu son chiffre d’affaires croître au 3e trimestre de 8 % en glissement annuel, dépassant le consensus établi par les analystes.

 

Au global, le portefeuille est concentré sur 38 titres et présente un taux de rotation assez faible historiquement. Des prises de profit partielles en cours d’année ont néanmoins permis le renforcement d’autres valeurs détenues en portefeuille, qui présentaient des multiples de valorisation plus raisonnables.

 

 

Ligne de mire


Grâce à son positionnement sur des titres que Comgest estime moins sensibles au cycle économique, Renaissance Europe est à utiliser, selon nous, en cœur de portefeuille.

 

Le fonds a délivré une performance annualisée sur 5 ans de 9,7 %, proche de sa moyenne long terme, pour une volatilité de 13,3 % (vs 7,6 % et 12,5 % respectivement pour sa catégorie).

 

 

Rédigé par Céline Leurent, Responsable Analyste Financière chez NORTIA.

 

Retrouvez la fiche complète du fonds Renaissance Europe en cliquant ici.

Pour plus d’informations sur Nortia, cliquez ici.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Palatine Europe Sustainable Employment 7.06%
Mandarine Social Leaders 6.96%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.22%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%