Coronavirus : quelques explications d'H2O...

Extraits d'une note qui circule dans les milieux "initiés" depuis ce matin...

[...] Le choc nous semble transitoire, et il faut distinguer l’impact macro de l’impact sur les marchés. 

D’un point de vue macro, pour les économies développées, l’impact négatif sur le premier trimestre sera contrebalancé par l’effet positif de la baisse des prix des matières premières et la résilience de la consommation. Dans l’ensemble, cela ne modifie pas les perspectives mondiales pour 2020 grâce au soutien monétaire et l’assurance toujours présente des banques centrales. Pour rappel, en 2019, la Fed a baissé les taux directeurs à trois reprises et la BCE a redémarré le programme de QE. [...]

[...] En résumé, la structure de marché reste identique par rapport aux chocs de ces dernières années avec des mouvements sur les actifs désynchronisés des fondamentaux et qui offrent des points d’entrée pour les investisseurs non contraints et qui peuvent s’affranchir de la volatilité à court terme en conservant un horizon d’investissement à moyen terme. Le pic du stress de marché devrait être atteint dans les prochains jours même si l’impact macro, notamment en Asie, devrait prendre plus de temps pour se matérialiser. [...]

[...] Les portefeuilles conservent un rendement embarqué important pour les prochains mois et les stratégies en portefeuille restent inchangées. 

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