CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7662.59 -0.04% +3.82%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 34.20%
Jupiter Financial Innovation 14.63%
Aperture European Innovation 14.27%
Digital Stars Europe 14.09%
Sienna Actions Bas Carbone 9.75%
AXA Aedificandi 9.71%
R-co Thematic Real Estate 9.65%
Auris Gravity US Equity Fund 8.00%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 7.67%
Piquemal Houghton Global Equities 7.04%
Athymis Industrie 4.0 5.57%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 4.60%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 3.10%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 2.71%
GIS Sycomore Ageing Population 2.53%
HMG Globetrotter 2.50%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 2.35%
MS INVF Global Opportunity 2.01%
Sycomore Sustainable Tech 1.79%
Square Megatrends Champions 1.60%
DNCA Invest Beyond Semperosa 1.32%
Pictet - Digital 0.61%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 0.46%
Mandarine Global Transition -0.73%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -1.55%
VIA Smart Equity World -1.57%
Fidelity Global Technology -1.93%
JPMorgan Funds - Global Dividend -2.04%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -2.07%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -2.70%
CPR Invest Climate Action -2.91%
Sienna Actions Internationales -3.18%
Thematics Water -3.46%
JPMorgan Funds - US Technology -3.57%
Candriam Equities L Oncology -3.64%
Franklin Technology Fund -3.67%
Groupama Global Active Equity -3.68%
Pictet - Security -3.84%
ODDO BHF Artificial Intelligence -4.14%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -4.29%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -4.38%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -4.49%
Thematics AI and Robotics -4.58%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -4.84%
Russell Inv. World Equity Fund -5.01%
Tocqueville Global Tech ISR -5.04%
Covéa Ruptures -5.13%
Mirova Global Sustainable Equity -5.20%
Eurizon Fund Equity Innovation -5.28%
Groupama Global Disruption -5.44%
Thematics Meta -5.46%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -5.71%
Covéa Actions Monde -6.25%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -6.28%
Ofi Invest Grandes Marques -6.40%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -6.42%
MS INVF Global Brands -6.57%
ODDO BHF Global Equity Stars -6.64%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -6.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund -7.24%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -7.33%
Athymis Millennial -8.33%
EdR Fund US Value -8.58%
CPR Global Disruptive Opportunities -8.93%
JPMorgan Funds - America Equity -9.54%
Claresco USA -9.91%
Franklin India Fund -10.24%
AXA WF Robotech -10.87%
BNP Paribas US Small Cap -11.42%
EdR Fund Healthcare -12.18%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -14.62%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

Natixis IM : les affiliés prennent la parole...

 

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François-Xavier Chauchat, Economiste chez Dorval AM, privilégie un scénario de courbe en J pour l’économie mondiale et un scénario de courbe en V pour les marchés financiers. Les flux de mauvaises nouvelles concernant la propagation du coronavirus alimentent des angoisses de très court terme et provoquent une situation de liquidation. Le pic des angoisses n’est pas encore atteint dans toute l’Europe, ni aux Etats-Unis. Les banques centrales ont les moyens, néanmoins, d’éviter que le virus ne s’installe dans le canal financier et, avec un délai un peu plus long, les politiques budgétaires prendront progressivement le relais.

 

Les valorisations actuelles sur les actions sont aberrantes et la reprise boursière sera très violente, sans doute plus que jamais. La prime de risque des actions est à son plus haut historique depuis 2012, proche de ses records. Les autres classes d’actifs n’offrent pas de niveau de diversification intéressant : les obligations ont des rendement négatifs et/ou sont excessivement chères par rapport aux actions, l’immobilier est au plus haut, le Private Equity est illiquide et très cher… Cette situation inédite devrait donner lieu à un rebond des marchés inédit, une fois ces angoisses de court terme dissipées.

 

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Suzanne Senellart, Gérante de Mirova Europe Environmental Equity, nous explique les raisons pour lesquelles le thème de l’environnement est particulièrement résilient dans ce contexte de marché. Le fonds n’est pas exposé aux hydrocarbures qui souffrent du contre choc pétrolier. La sélection de valeurs se focalise sur des entreprises de croissance structurelle et de qualité, qui viennent de réaliser d’excellentes publications de résultats. Ce sont généralement des entreprises visionnaires, positionnées sur des énergies ou des matériaux innovants.

 

Suzanne profite de ces marchés baissiers pour renforcer quelques dossiers cycliques qui, ayant un peu moins bien résisté, sont désormais très attractifs (bâtiment vert par exemple). Les angoisses actuelles sont clairement identifiées comme des opportunités d’achat, pour profiter de la nouvelle stratégie de croissance européenne pour cette décennie, résolument tournée vers l’environnement (New Green Deal).

 

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Arnaud Bisschop, Associé Gérant chez Thematics AM, nous explique que le fonds Thematics Meta est la stratégie qui offre une exposition à des thèmes résilients et qui permettra également de profiter du rebond. Voici le message à retenir sur chacun des thèmes qui le composent :

 

Intelligence Artificielle et Robotique : Une moitié est moins impactée, avec des positions sur les logiciels de conception, l'automatisation médicale ou robotique. Concernant les positions plus cycliques, les gérants s'attendent à des révisions à la baisse sur les croissances de résultats à court terme, liées à des problématiques de la chaîne d'approvisionnement. Ils attendent donc avant de renforcer certaines convictions de long terme.

 

La Sécurité offre beaucoup de résilience, par nature. La partie digitale, dont les valorisations étaient assez élevées, est celle qui a le moins tenu. La crise du coronavirus souligne pourtant tout le potentiel du digital, notamment avec la généralisation du « home office ». Cette compression ponctuelle des multiples est donc davantage à analyser comme une opportunité. Les titres positionnés sur la sécurité des lieux de vie ou les mesures d’hygiène ont, sans surprise, très bien résisté.

 

L’Economie de l’abonnement est également un thème très résilient par nature, en raison du business model et de la visibilité qu’offrent ces entreprises. Les acteurs économiques ne vont pas suspendre leurs abonnements pour quelques mois. L’économie du partage est sous pression dans ce contexte (salle de sport, centres commerciaux), mais certaines entreprises profitent au contraire du confinement (Netflix par exemple).

 

L’Eau est, sans surprise, le thème d’investissement le plus résilient. Plus de la moitié du portefeuille est positionné dans des secteurs défensifs (utilities, santé…). Quelques valeurs spécifiques, liées par exemple aux déchets du pétrole/gaz ou à des industriels cycliques, souffrent davantage dans cet environnement.

 

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Nicolas Just, Directeur Général Délégué et Directeur de la gestion chez Seeyond, évoque les travers de la globalisation boursière qui provoque des réactions épidermiques et irrationnelles. Les fondamentaux ne sont plus de bons indicateurs pour performer. C’est la raison pour laquelle Seeyond privilégie une approche de minimum volatilité, qui se focalise sur le comportement des titres (volatilité, corrélation) et la structure de marché. Le constat est que les valeurs à faible volatilité délivrent un alpha supérieur, ce qui permet à la stratégie Seeyond Europe Min Vol de surperformer dans des marchés baissier, flat ou raisonnablement haussier. Cette gestion s’avère être très complémentaire avec l’approche fondamentale.

 

Les modèles quantitatifs développés par Seeyond mettent en évidence une dislocation du marché, qui dure généralement 2 ou 3 mois. Les valeurs ne suivent plus leur donnée de risque classique avec le bêta. Certains titres dits « value », tellement faiblement valorisés, arrivent même à surperformer des valeurs de qualité, en tenant compte de l’ajustement de leur bêta respectif. C’est un contexte dans lequel il ne faut pas se précipiter avant de construire de nouvelles positions. Le pic des angoisses en Europe, si nous sommes rassurés par le système de santé américain, sera sans doute un bon timing pour commencer à être constructif.



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ACTIONS PEA Perf. YTD
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Alken Fund Small Cap Europe 43.31%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 36.12%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 32.84%
Tailor Actions Avenir ISR 26.39%
VALBOA Engagement ISR 23.09%
Quadrige France Smallcaps 22.15%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 20.14%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 18.35%
Uzès WWW Perf 18.08%
Covéa Perspectives Entreprises 17.19%
Groupama Opportunities Europe 17.10%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 15.61%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 15.31%
Europe Income Family 13.77%
Richelieu Family 13.31%
Mandarine Premium Europe 13.10%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 11.39%
EdR SICAV Tricolore Convictions 10.88%
Tocqueville Euro Equity ISR 10.62%
Mandarine Europe Microcap 10.43%
Gay-Lussac Microcaps Europe 10.37%
Ecofi Smart Transition 10.05%
Lazard Small Caps France 9.19%
HMG Découvertes 8.17%
Sycomore Europe Happy @ Work 7.84%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 7.48%
Mandarine Unique 7.23%
Sycomore Europe Eco Solutions 6.73%
Dorval Drivers Europe 6.61%
Fidelity Europe 6.40%
Palatine Europe Sustainable Employment 5.58%
ADS Venn Collective Alpha Europe 5.01%
Mirova Europe Environmental Equity 4.89%
LFR Euro Développement Durable ISR 4.07%
Norden SRI 4.01%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 2.02%
Eiffel Nova Europe ISR 1.48%
Tocqueville Croissance Euro ISR 1.44%
VEGA France Opportunités ISR 1.42%
Echiquier Positive Impact Europe 0.38%
VEGA Europe Convictions ISR -0.22%
DNCA Invest SRI Norden Europe -0.65%
CPR Croissance Dynamique -2.98%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -4.57%
ADS Venn Collective Alpha US -9.85%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 20.76%
IVO Global High Yield 4.32%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 3.97%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 3.84%
Carmignac Portfolio Credit 3.66%
Income Euro Sélection 3.65%
Jupiter Dynamic Bond 3.57%
Omnibond 3.27%
La Française Credit Innovation 2.80%
Axiom Short Duration Bond 2.79%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 2.74%
DNCA Invest Credit Conviction 2.71%
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 2.65%
Schelcher Global Yield 2028 2.62%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 2.59%
Ostrum SRI Crossover 2.44%
Tikehau European High Yield 2.44%
IVO EM Corporate Debt UCITS 2.43%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 2.41%
Tikehau 2029 2.25%
Ofi Invest Alpha Yield 2.24%
Alken Fund Income Opportunities 2.21%
R-co Conviction Credit Euro 2.18%
Auris Investment Grade 2.11%
Ofi Invest High Yield 2029 2.08%
La Française Rendement Global 2028 2.04%
Tailor Crédit Rendement Cible 2.02%
Tikehau 2027 2.00%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 1.98%
Mandarine Credit Opportunities 1.87%
Tailor Credit 2028 1.86%
Auris Euro Rendement 1.78%
M All Weather Bonds 1.65%
Groupama Alpha Fixed Income Plus 1.58%
Eiffel Rendement 2028 1.37%
Epsilon Euro Bond 1.06%
Lazard Credit Opportunities 1.00%
EdR Fund Bond Allocation 0.97%
Richelieu Euro Credit Unconstrained 0.96%
Sanso Short Duration 0.78%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 0.44%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -3.65%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -8.61%
Amundi Cash USD -10.15%