CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8205.81 +0.01% +8.78%
OPCVM Actions Perf. YTD
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Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 17.31%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.90%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.32%
MS INVF Global Opportunity 14.69%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.66%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CM-AM Global Leaders 12.42%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
AXA WF Robotech 12.13%
Thematics AI and Robotics 11.45%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.09%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.97%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
Pictet - Security 9.68%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.99%
Fidelity Global Technology 8.95%
Thematics Water 8.40%
Thematics Meta 8.16%
JPMorgan Funds - Global Dividend 8.15%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
BNP Paribas Aqua 7.73%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
MS INVF Global Brands 7.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
Mandarine Global Transition 6.85%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Pictet - Clean Energy Transition 6.10%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
CM-AM Global Gold 4.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.44%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.19%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.22%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -3.76%
M Climate Solutions -10.06%
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Quatre catalyseurs pour que les marchés reprennent leur marche en avant...

Par Wilfrid Galand, Directeur Stratégiste de Montpensier Finance

 

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Après le rebond d’avril, les marchés peuvent-ils reprendre leur marche en avant ? Tout dépendra de quatre éléments clés : tensions sino-américaines, reprise économique aux Etats-Unis et en Chine, soutien des grandes banques centrales et amélioration des perspectives épidémiologiques. Cela ne semble pas impossible.

 

Le 15 janvier dernier, Donald Trump se félicitait de l’accord commercial signé avec la Chine, le qualifiant même de « bien meilleur qu’attendu » ! Tout était en place pour placer l’économie américaine – et les marchés ! – sur une trajectoire ascendante et permettre sa réélection. Hélas, une épidémie et près de 36 millions de chômeurs supplémentaires en moins d’un mois sont venus fracasser ce scénario. Ne reste plus au Président-candidat que sa stratégie fétiche pour rassembler une large partie du peuple américain : celle du bouc-émissaire.

 

Les attaques sont tous azimuts contre la Chine depuis deux semaines et le retour des tensions autour de Hong Kong n’a fait qu’aggraver la situation au point de parler désormais d’une « nouvelle guerre froide ». La situation doit s’améliorer pour permettre aux marchés d’aller de l’avant. Trump le sait et calmera le jeu avant qu’il ne devienne incontrôlable car les tensions avec la Chine ne sont qu’un pis-aller pour gagner l’élection.

 

Trump compte d’abord sur une reprise rapide de l’activité aux Etats-Unis pour remonter dans les sondages. A ce titre, le déconfinement progressif des grands états tel le Texas ou la Californie est porteur d’espoir et l’amélioration des données épidémiologiques à New York pourrait être un levier de dynamisation de l’activité Outre-Atlantique. Notre indicateur Momentum de croissance économique est au plus bas depuis 2008 (8 sur 100), il suffirait d’une légère amélioration pour qu’il entame une remontée.

 

Paradoxalement, la Chine s’apprête également à aider Donald Trump en augmentant son soutien à l’économie, le premier ministre ayant annoncé le 23 mai sa décision de pousser le déficit budgétaire « officiel » à 3,6% du PIB en 2020, bien au-delà des 2,8% précédemment érigés en limite à ne pas dépasser.

 

L’accélération du soutien des banques centrales est le troisième catalyseur possible pour les marchés. Elles ont déjà fait beaucoup : la BCE, la Fed, la banque du Japon et la banque d’Angleterre ont injecté en seulement trois mois autant de liquidités que pendant les dix dernières années !

 

Peuvent-elles aller encore plus loin ? Sans doute : Jerome Powell a précisé le 17 mai dernier n’être pas au bout des instruments disponibles « et de très loin ! ». L’arme des taux négatifs, dont Donald Trump se fait le fervent défenseur, n’est peut-être plus si lointaine. Même la BCE paraît prête à aller plus loin, en particulier dans ses achats d’obligations. De quoi faire encore baisser les taux européens et renforcer l’attrait relatif des actions.


Mais tout ceci ne saurait être suffisant. Les investisseurs attendent avant tout des avancées décisives sur le plan épidémiologique : disparition du virus, à l’image du SRAS en 2003, vaccin – pour lequel la compétition fait rage – ou confirmation de l’efficacité de traitements susceptibles d’alléger la pression sur le système hospitalier. Là aussi, les dernières nouvelles paraissent encourageantes.

 

Au-delà des incertitudes, des angoisses du présent et de la volatilité saisonnière, un scénario positif pour les marchés pourrait donc bien voir le jour dans les prochaines semaines. N’oublions pas que les fragilités et les craintes sont souvent, en ce domaine, synonymes d’opportunités.

 

 

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OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.44%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Palatine Europe Sustainable Employment 7.06%
Mandarine Social Leaders 6.96%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.22%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%