4 raisons de s'intéresser à  cette approche originale...

Entretien avec Henri Jeantet, co-fondateur de Syquant Capital, CIO et gérant principal d'HELIUM INVEST

H24 : Comment le fonds se distingue-t-il de ses pairs ?

Henri Jeantet : HELIUM INVEST se concentre sur les évènements d'entreprise au travers d'instruments de crédit.

L'objectif est de capter des resserrements de spread de crédit lors d'opérations de fusions et acquisitions, de cessions d'actifs, ou encore d'émissions d'actions à titre d'illustration.

Contrairement à un fonds crédit classique qui prend un pari directionnel sur le risque crédit de l'émetteur, pour HELIUM INVEST le moteur de surperformance porte sur la bonne exécution de ces situations spéciales qui sont sélectionnées dans les portefeuilles pour une durée moyenne de 3 mois environ.

Avec une thématique d'investissement bien spécifique autour de l'Event Driven crédit , HELIUM INVEST vient compléter les investissements traditionnels du point de vue du risque.

Dans un objectif de diversification, le fonds couvre également les opportunités de crédit court terme et les situations d'arbitrage sur obligations convertibles.

H24 : Pourquoi s'intéresser en ce moment aux évènements d'entreprise ?

Henri Jeantet : Le fonds bénéficie d'un environnement porteur qui devrait durer à moyen terme :

• La volatilité toujours présente sur les marchés constitue une source d'opportunité pour nos stratégies d'arbitrage. Les obligations convertibles sont bien positionnées pour profiter de cet environnement grâce à la « convexité » qui les caractérise.

• La crise du COVID 19 a entrainé une année record en termes d'émission : renforcement des bilans pour les entreprises fragilisées par la crise ou encore des émetteurs solides qui se refinancent à de meilleures conditions. Ces émissions nous invitent à effectuer des rotations de portefeuille pour capter de l'alpha.

• Après les downgrades importants sur des secteurs sous pression, certains émetteurs moins impactés par la crise devraient se distinguer et nous devrions assister à une plus forte dispersion des spreads de crédit ces prochains mois. La période actuelle est ainsi propice à la sélection de titres décoté.

• Après le trou d'air en avril/mai, la reprise de l'activité M&A aux US et en Europe apporte un gisement d'opportunités en matière d'arbitrage sur la dette de l'entreprise cible.

H24 : Pourquoi investir chez Syquant Capital ?

Henri Jeantet : Syquant Capital est spécialisé depuis plus de 15 ans sur les stratégies autour des évènements d'entreprise essentiellement sur les actions : l'Event Driven crédit n'est pas l'élément central de la contribution de performance des fonds historiques.

Toutefois, dans un certain nombre de cas, les opportunités sur le crédit nous apparaissent très attractives et il nous a semblé logique de lancer un véhicule spécifique avec HELIUM INVEST.

Nous avons renforcé l'équipe de gestion par le recrutement de deux gérants expérimentés sur cette classe d'actif Philippe Saudreau et Pierre Duquenne-Lietar.

Le fonds bénéficie à la fois des expertises des équipes de gestion sur l'arbitrage M&A et l'Event Driven Equity ainsi que de tout le dispositif de Syquant en matière d'accès marchés aux US, Europe et Asie.

Le processus de gestion reste « bottom up » avec une sélection discrétionnaire des opérations en fonction de leurs profils couple rendement/risque accompagné par un encadrement strict des risques.

18 mois après son lancement et en dépit des tumultes du mois de mars, HELIUM INVEST a rempli l'objectif que nous nous sommes fixés.

La performance depuis le lancement est de +6,6% annualisé pour une volatilité de 5,9% soit un ratio de sharpe de 1.2 au 27/11/2020 (sur la part S EUR Code ISIN LU1995645956).

Les performances passées ne préjugent en rien des performances futures.

H24 : Pour en savoir plus sur Syquant Capital et la gamme HELIUM, cliquez ici.

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