CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8041.36 -0.23% +8.95%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 98.19%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 35.32%
Jupiter Financial Innovation 28.00%
Aperture European Innovation 21.34%
Digital Stars Europe 20.89%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 20.15%
GemEquity 19.35%
Tikehau European Sovereignty 18.76%
Piquemal Houghton Global Equities 18.76%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 17.14%
Sienna Actions Bas Carbone 15.82%
Auris Gravity US Equity Fund 15.61%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 14.61%
Athymis Industrie 4.0 13.78%
Sycomore Sustainable Tech 13.66%
EdRS Global Resilience 12.01%
Fidelity Global Technology 10.74%
Franklin Technology Fund 10.30%
HMG Globetrotter 10.11%
JPMorgan Funds - US Technology 9.67%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 9.60%
Square Megatrends Champions 9.25%
Groupama Global Disruption 8.96%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance 8.83%
Groupama Global Active Equity 8.61%
AXA Aedificandi 8.36%
Pictet - Digital 7.94%
Thematics AI and Robotics 7.39%
ODDO BHF Artificial Intelligence 7.21%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 6.79%
R-co Thematic Real Estate 6.74%
Candriam Equities L Oncology 6.27%
Eurizon Fund Equity Innovation 6.13%
GIS Sycomore Ageing Population 6.07%
Sienna Actions Internationales 6.04%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance 5.52%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 5.34%
Mandarine Global Transition 5.05%
Palatine Amérique 4.83%
Echiquier Global Tech 4.34%
Covéa Ruptures 4.28%
JPMorgan Funds - Global Dividend 4.12%
Russell Inv. World Equity Fund 3.82%
CPR Invest Climate Action 3.64%
MS INVF Global Opportunity 3.55%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance 3.49%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance 2.82%
DNCA Invest Beyond Semperosa 2.78%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance 2.02%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance 1.96%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity 1.84%
Mirova Global Sustainable Equity 1.68%
Claresco USA 0.62%
Thematics Water 0.51%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance 0.21%
CPR Global Disruptive Opportunities -0.01%
Covéa Actions Monde -0.17%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -0.76%
Ofi Invest Grandes Marques -0.95%
Pictet - Security -0.97%
AXA WF Robotech -1.04%
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FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -1.66%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -1.89%
Franklin U.S. Opportunities Fund -2.20%
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Thematics Meta -3.04%
BNP Paribas US Small Cap -3.34%
ODDO BHF Global Equity Stars -3.44%
Athymis Millennial -3.78%
MS INVF Global Brands -8.76%
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PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

Réaction de Jean-Pierre Rondeau au rapport de la Cour des Comptes sur l'Assurance Vie

Nous faisons référence à  l’analyse du rapport de la Cour des Comptes parue ce jour dans l’AGEFI Actifs.

  • A l’heure où l’Etat a, non seulement besoin de trouver des ressources pour simplement payer les intérêts de la Dette, mais surtout intérêt à  ce que cette dernière soit majoritairement détenue par les Français (voir Japon),
  • à  l’heure où les risques à  moyen terme de hausse des taux, historiquement bas, fragilisent le placement en obligations de longue durée, sans même parler des risques de défauts des pays en raison des Dettes et des entreprises compte tenu de la crise,

… le rapport de la Cour des Comptes nous parait d’autant plus curieux qu’il est basé sur une analyse partielle qui fait penser que l’on a omis d’interroger de vrais épargnants et de vrais conseillers.

 

I Pourquoi la décollecte ?

1)  Relativisons. Certes il y a décollecte depuis 2011. Néanmoins, les chiffres de décollecte sont minimes par rapport à  l’encours. Et sur l’année 2011, cela reste positif.

2) La hausse des taux des livrets et comptes à  terme, naturelle en raison de l’inflation, mais aussi parce que les banques ont grand besoin de liquidités, a concurrencé l’assurance vie dont les taux baissent, ce que nous n’avions pratiquement pas connu depuis plusieurs dizaines d’années (en gros la fin des années 70 et l’essor des supports euros).

3) Pendant ces mêmes décennies, les Français ont massivement investi dans l’assurance vie. Comptes bancaires, livrets, comptes titres, PEA et même PEL ont été "saignés à  blanc" par l’assurance vie. Nous sommes vraisemblablement arrivés au maximum des stocks possibles de transferts en provenance des autres placements. Seuls, ceux qui s’enrichissent aujourd’hui et les épargnants réguliers pourront apporter des chiffres significatifs, mais ils ne pourront pas remplacer les transferts passés.

4) D’autant que l’assurance vie, c’était essentiellement les "papy boomers" et leurs parents. Ces derniers disparaissent et leurs enfants partent en retraite. Ils vont compléter leurs pensions par des retraits.

5) La crise a fait que beaucoup d’Epargnants sont allés vers l’immobilier, mais en n’empruntant pas ou peu, par crainte de l’avenir, donc en prélevant sur leur épargne : l’assurance vie et, d’ailleurs, les livrets A. La crainte de la pression fiscale à  venir a aussi poussé à  des donations.

6) Les discours parfois mensongers de certains gourous ou journalistes en mal d’évènementiel ont effrayé les épargnants quant à  la solidité de leur compagnie. Les particuliers les plus émotifs ont freiné les apports, voire ont cassé leurs contrats. C’est idiot, mais c’est ainsi.

7) Revenons à  la quête de liquidité, sur laquelle les Autorités politiques et de tutelles, mais aussi peut-être la Cour des Comptes, devraient se pencher. Les banques, en recherche de liquidités (Solvabilité 2) ne poussent plus aux contrats d’assurance. Mais pire, certaines, qui ont vendu des produits structurés, dits garantis, dans leurs contrats d’assurance, les font vendre à  perte à  leurs clients, pour ne pas exécuter la garantie donnée avant 2008, alors que l’échéance approche. Si elles proposaient souvent, il y a peu, un réinvestissement dans le même contrat, dans un nouveau produit garanti (sur le prix après perte !), elles ont tendance à  profiter de l’inquiétude du client à  renouveler l’expérience, pour lui proposer un placement liquide qui viendra gonfler leurs dépôts !

 

II – Ce que coûte la fiscalité de l’Assurance-vie aux Français, dont les assurés, (et non pas à  l’Etat) ? La Cour des Comptes a-t-elle pris en compte ce que leur couterait la recherche de nouveaux prêteurs étrangers et même la délocalisation des patrimoines qui s’enfuiraient ?

 

III – La Cour des Comptes sait-elle la grande protection qu’a offert au Consommateur épargnant cette "exception française" qu’est le support euros, notamment lors des corrections 2000, 2001, 2002, 2008 et 2011 ?

 

IV – La Cour des Comptes sait-elle que cela a freiné beaucoup de délocalisations, car le support euros n’existe pas dans la plupart des autres pays, y compris dans la majorité des contrats suisses et luxembourgeois ?

 

V – La Cour des Comptes sait-elle que le contrat d’assurance est le seul placement financier à  fiscalité améliorée offrant une réelle sécurité au Consommateur épargnant de par sa diversification et sa disponibilité ? A la différence du PEA, elle offre un vrai refuge sécuritaire (support euros et éventuellement monétaire) en cas de besoin de sortie provisoire de la bourse. De même, elle offre une totale diversification sur les marchés (actions internationales, obligations, monétaires, immobilier à  travers les SCPI, etc.), sans avoir à  passer par ces succédanés que sont les produits couverts qui permettent de bénéficier dans le PEA de quasi monétaires ou de quasi OPCVM internationaux. Et même si cela peut agacer le magistrat, le fonctionnaire ou l’expert de la Cour des Comptes, l’assurance vie assure aussi une grande sécurité au consommateur en lui offrant la souplesse des avances et de possibles retraits immédiats, et pas au bout de 8 ans, comme le pense souvent l’épargnant (attention, pas gratuits par l’Etat, car fortement imposés).

 

VI - Pourquoi sembler «Â mettre dans le même sac » les niches fiscales que sont les contrats d’assurance et, par exemple, les produits de défiscalisation (Scellier, Dom Tom, FIP, FCPI, FCPR, holdings, etc.) ? Il n’y a pas de commune mesure au niveau des avantages fiscaux en matière de déductions et de revenus ou plus values.

 

VII – La Cour des Comptes sait-elle que les rentes viagères ne sont pas inintéressantes en raison de leur fiscalité ? Elles n’intéressent pas les Français parce que, depuis des décennies, les taux qu’elles offrent n’étaient compétitifs avec les autres placements qu’à  partir de 80 ans ? Et cela alors qu’il faut aliéner son capital, entrainant risque pour soi et non transmission. La Cour des Comptes devrait savoir et faire savoir en pédagogue au Consommateur que l’avantage fiscal ne doit être que "cerise sur le gâteau", et retenu qu’après la certitude de l’intérêt du placement.

 

VIII – La Cour des Comptes s’étonne que des frais d’entrée soient prélevés pour «Â confier une gestion à  long terme »Â ? Elle ignore ainsi le travail de conseil qu’elle préconise elle-même, celui de formation du conseiller, celui des choix de la compagnie et du produit (pour les indépendants), celui du choix des secteurs d’investissement, mais aussi les risques pris par le préconisateur, le coût de l’assurance RCP nécessaire pour le conseil et pas simplement le suivi. Elle ne semble pas plus savoir que, dans la quasi-totalité des contrats, ces frais d’entrée (comme d’ailleurs d’arbitrages), réduits souvent aujourd’hui à  1% par les conseillers, permettent d’entrer à  frais zéro dans des unités de compte qui ne sont que des OPCVM chargés de droits d’entrées souvent largement supérieurs, quand on les souscrits dans des comptes titres et PEA.

 

C’est pourquoi, La Compagnie des CGPI se tient à  la disposition des Magistrats, Fonctionnaires et Experts de la Cour des Comptes, mais aussi de l’ACP et des Elus, avant que ces derniers ne suivent trop imprudemment les recommandations de la Cour des Comptes, pour les aider à  comprendre ce que représente réellement l’assurance vie pour l’intérêt des consommateurs épargnants, pour les Français et le Pays en général. A l’heure où nos enfants peuvent s’inquiéter pour l’avenir de leurs retraites, est-il normal de demander la réduction des avantages dont leurs parents ont bénéficié ?

 

Source : Jean-Pierre Rondeau

ACTIONS PEA Perf. YTD
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Alken Fund Small Cap Europe 59.21%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 48.43%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 42.90%
Tailor Actions Avenir ISR 34.98%
JPMorgan Euroland Dynamic 27.11%
Uzès WWW Perf 26.80%
IDE Dynamic Euro 26.68%
Tocqueville Value Euro ISR 25.03%
Groupama Opportunities Europe 24.34%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 24.11%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 22.77%
Quadrige France Smallcaps 21.61%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 20.78%
VALBOA Engagement ISR 17.85%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 17.61%
Ecofi Smart Transition 17.59%
Tocqueville Euro Equity ISR 17.34%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 16.57%
Mandarine Premium Europe 16.50%
Lazard Small Caps Euro 15.79%
Sycomore Sélection Responsable 15.77%
Covéa Perspectives Entreprises 14.94%
Europe Income Family 14.08%
EdR SICAV Tricolore Convictions 13.38%
Mandarine Europe Microcap 13.34%
Groupama Avenir PME Europe 13.31%
Sycomore Europe Happy @ Work 12.33%
Fidelity Europe 11.16%
Mirova Europe Environmental Equity 9.96%
Gay-Lussac Microcaps Europe 9.00%
ADS Venn Collective Alpha Europe 8.83%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 7.66%
Dorval Drivers Europe 7.56%
Norden SRI 7.00%
Tocqueville Croissance Euro ISR 6.85%
LFR Euro Développement Durable ISR 6.80%
Mandarine Unique 6.38%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 6.24%
HMG Découvertes 6.17%
VEGA France Opportunités ISR 5.48%
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe Grand Prix de la Finance 4.86%
CPR Croissance Dynamique 4.49%
VEGA Europe Convictions ISR 4.46%
DNCA Invest SRI Norden Europe -2.35%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -3.20%
Eiffel Nova Europe ISR -3.84%
ADS Venn Collective Alpha US -6.20%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 27.21%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 6.41%
IVO Global High Yield 6.31%
Carmignac Portfolio Credit 6.23%
IVO EM Corporate Debt UCITS 5.89%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 5.73%
LO Fallen Angels 5.50%
Lazard Credit Fi SRI 5.25%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 5.00%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 4.99%
EdR SICAV Financial Bonds 4.90%
Income Euro Sélection 4.89%
Omnibond 4.61%
Schelcher Global Yield 2028 4.44%
Jupiter Dynamic Bond 4.37%
Lazard Credit Opportunities 4.18%
La Française Credit Innovation 4.12%
DNCA Invest Credit Conviction 3.95%
Tikehau European High Yield 3.81%
Axiom Short Duration Bond 3.81%
R-co Conviction Credit Euro 3.77%
Alken Fund Income Opportunities 3.75%
EdR SICAV Short Duration Credit 3.71%
Ostrum SRI Crossover 3.60%
Ofi Invest High Yield 2029 3.54%
Tikehau 2029 3.51%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 3.38%
Ofi Invest Alpha Yield 3.38%
Hugau Obli 1-3 3.36%
Auris Investment Grade 3.33%
Hugau Obli 3-5 3.23%
EdR SICAV Millesima 2030 3.06%
La Française Rendement Global 2028 3.01%
SLF (F) Opportunité High Yield 2028 3.00%
Tailor Crédit Rendement Cible 3.00%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 2.96%
Tailor Credit 2028 2.92%
Tikehau 2027 2.92%
Auris Euro Rendement 2.91%
M All Weather Bonds 2.70%
Mandarine Credit Opportunities 2.54%
Eiffel Rendement 2028 2.22%
EdR Fund Bond Allocation 2.18%
Sanso Short Duration 1.35%
Epsilon Euro Bond 0.78%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 0.64%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -6.35%
Amundi Cash USD -7.50%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -8.08%