CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7694.28 -0.78% +4.26%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 34.82%
Jupiter Financial Innovation 13.90%
Aperture European Innovation 12.65%
Digital Stars Europe 11.84%
Sienna Actions Bas Carbone 10.15%
R-co Thematic Real Estate 8.92%
AXA Aedificandi 8.60%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 8.52%
Auris Gravity US Equity Fund 8.10%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 7.57%
Piquemal Houghton Global Equities 7.36%
Athymis Industrie 4.0 4.83%
HMG Globetrotter 3.05%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 2.96%
GIS Sycomore Ageing Population 2.46%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 2.25%
MS INVF Global Opportunity 1.61%
Square Megatrends Champions 1.40%
DNCA Invest Beyond Semperosa 1.40%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 1.28%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 1.07%
Pictet - Digital 1.01%
Sycomore Sustainable Tech 1.00%
Fidelity Global Technology 0.19%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -0.66%
Mandarine Global Transition -1.01%
JPMorgan Funds - Global Dividend -1.14%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -1.54%
VIA Smart Equity World -2.05%
Thematics Water -2.38%
Candriam Equities L Oncology -2.47%
Franklin Technology Fund -2.63%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -2.65%
CPR Invest Climate Action -2.87%
Pictet - Security -2.95%
Sienna Actions Internationales -3.07%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -3.13%
Thematics AI and Robotics -3.34%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -3.36%
JPMorgan Funds - US Technology -3.59%
Groupama Global Active Equity -3.66%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -4.04%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -4.40%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -4.54%
Russell Inv. World Equity Fund -4.69%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -4.73%
Eurizon Fund Equity Innovation -4.79%
Mirova Global Sustainable Equity -4.87%
Thematics Meta -4.88%
ODDO BHF Artificial Intelligence -4.90%
Covéa Ruptures -5.34%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -5.38%
Tocqueville Global Tech ISR -5.49%
Groupama Global Disruption -5.65%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -5.81%
EdR Fund US Value -5.86%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -5.89%
Ofi Invest Grandes Marques -6.00%
MS INVF Global Brands -6.29%
Covéa Actions Monde -6.35%
ODDO BHF Global Equity Stars -6.66%
Franklin U.S. Opportunities Fund -7.10%
JPMorgan Funds - America Equity -8.56%
BNP Paribas US Small Cap -8.89%
Athymis Millennial -8.91%
CPR Global Disruptive Opportunities -9.64%
Claresco USA -9.77%
AXA WF Robotech -9.91%
Franklin India Fund -9.94%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -10.78%
EdR Fund Healthcare -10.89%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

Les choix de Carmignac, Comgest, Gemway Assets et Pictet AM pour 2015...

 

 

Le premier constat partagé par tous les intervenants : croissance du PIB n’est pas forcément synonyme de croissance des marchés boursiers.

 

Ce qui compte avant tout c’est la croissance des résultats des entreprises et la qualité de ces résultats.

 

Comme l’a souligné Charles Biderman, si à court terme la hausse des actions n’est pas forcement liée à la croissance des résultats des entreprises sous-jacentes, à long terme cette variable explique 70% de la hausse.

 

Les gérants du panel se concentrent donc sur les résultats des entreprises.

 

 

Quels pays privilégier pour les mois à venir ?

 

Tous les gérants s’accordent à dire que l’Inde, malgré une performance proche de 40% depuis un an, possède encore du potentiel.

 

La Chine semble aussi un investissement incontournable, seules les banques chinoises divisent.

 

Sur le cas de la Russie, les avis sont plus partagés.

 

Certes, les actions russes ne sont pas chères (la capitalisation totale russe est en deçà de la seule valeur en bourse d’Apple !) mais les risques sont très importants.

 

Pour Frédéric Rollin, une pincée de diversification sur la Russie peut être tentée.

 

Pour Bruno Vanier, mieux vaut investir dans des fonds globaux et laisser l’allocation géographique au gérant.

 

 

Une question dans la salle a été posée sur la spécificité de chaque société de gestion. Qui choisir ?

 

Chaque gérant-analyste s’est prêté au jeu :

 

Carmignac met en avant une croissance pérenne sur long terme, Gemway Assets son côté « pure player » marché émergents.

 

Comgest tout comme Gemway Assets sont des sélectionneurs de valeurs (approche bottom up).

 

Charles Biderman renvoie à la preuve par les faits : l’historique de près de 20 ans du fonds Magellan.

 

Pictet AM se différencie avec une approche valeurs de dividendes émergentes originale.

 

 

Croissance dans les émergents certes mais elle n’est pas exempte de risques.

 

Le risque géopolitique a été abordé mais difficile de fonder une stratégie de gestion sur cet aspect.

 

Autre risque à la mode : le système financier chinois.

 

Haiyan Li-Labbé accorde que le système financier chinois avec son shadow banking et ses prêts non performants (i.e.créances douteuses) peut faire peur.

 

Cependant, ce risque est pour l’instant bien géré par les autorités chinoises.

 

De plus, les réserves de change donnent à la Chine des moyens considérables pour intervenir en cas de problème.

 

Autre risque, la remontée de taux aux US.

 

Elle avait déjà soufflé le froid sur les pays émergents au printemps 2013.

 

Bruno Vanier tout comme Frédéric Rollin pensent que le risque est moins présent aujourd’hui.

 

 

Globalement faut-il investir sur les pays émergents aujourd’hui ?

 

La réponse est oui et pour plusieurs raisons.

 

  • Le PIB ralentit mais la croissance des résultats devient de meilleure facture.
  • La gouvernance s’améliore.
  • Ces marchés sont moins chers que leurs homologues des pays développés. On ne parle pas ici que d’actions. C’est aussi le cas des obligations.

 

 

Pierre Bermond d’EOS Allocations ajoute que les profils conseillés par sa société ont vu leur exposition en émergents monter depuis 1 an.

 

Il souligne tout de même que la volatilité actuelle des marchés émergents et surtout des marchés frontières ne traduit pas le risque réel de ces marchés.

 

 

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Pour en savoir plus sur Carmignac Gestion, cliquer ici.

 

Pour en savoir plus sur Comgest, cliquer ici.

 

Pour en savoir plus sur Gemway Assets, cliquer ici (Michel Audeban).

 

Pour en savoir plus sur Pictet AM, cliquer ici.

 

Pour en savoir plus sur Eos Allocations, cliquer ici (Pierre Bermond).

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VALBOA Engagement ISR 22.71%
Quadrige France Smallcaps 22.35%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 20.10%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 18.89%
Groupama Opportunities Europe 17.50%
Covéa Perspectives Entreprises 17.14%
Uzès WWW Perf 16.88%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 15.64%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 14.59%
Europe Income Family 13.13%
Richelieu Family 12.74%
Mandarine Premium Europe 12.66%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 12.53%
EdR SICAV Tricolore Convictions 11.00%
Tocqueville Euro Equity ISR 10.78%
Ecofi Smart Transition 10.26%
Mandarine Europe Microcap 10.18%
Gay-Lussac Microcaps Europe 9.68%
Lazard Small Caps France 9.68%
HMG Découvertes 9.12%
Sycomore Europe Happy @ Work 7.62%
Mandarine Unique 6.94%
Sycomore Europe Eco Solutions 6.91%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 6.62%
Fidelity Europe 6.23%
Mirova Europe Environmental Equity 5.79%
Dorval Drivers Europe 5.77%
Palatine Europe Sustainable Employment 5.68%
ADS Venn Collective Alpha Europe 5.09%
LFR Euro Développement Durable ISR 3.97%
Norden SRI 3.83%
VEGA France Opportunités ISR 1.60%
Tocqueville Croissance Euro ISR 1.23%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 1.14%
Eiffel Nova Europe ISR 0.71%
Echiquier Positive Impact Europe 0.36%
VEGA Europe Convictions ISR -0.12%
DNCA Invest SRI Norden Europe -1.47%
CPR Croissance Dynamique -3.32%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -4.82%
ADS Venn Collective Alpha US -10.19%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 21.40%
IVO Global High Yield 4.40%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 4.02%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 3.93%
Carmignac Portfolio Credit 3.93%
Income Euro Sélection 3.77%
Omnibond 3.31%
Jupiter Dynamic Bond 3.12%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 2.90%
Axiom Short Duration Bond 2.84%
La Française Credit Innovation 2.83%
Tikehau European High Yield 2.69%
DNCA Invest Credit Conviction 2.69%
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 2.69%
Schelcher Global Yield 2028 2.66%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 2.66%
IVO EM Corporate Debt UCITS 2.64%
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Tikehau 2029 2.43%
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Ofi Invest High Yield 2029 2.15%
Tikehau 2027 2.13%
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