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Candriam Absolute Return Equity Market Neutral
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0.85% |
DNCA : Igor de Maack commence l’année par un conte indien :)
Pour saluer cette nouvelle année, commençons par un joli conte qui nous enseigne à quel point le consensus et l'opinion générale peuvent conduire à des erreurs d'interprétation circulaires.
L'histoire se déroule dans une réserve indienne en Amérique du Nord.
C'est l'automne...les érables, après avoir pleuré leur sève pleine de sucre parfumé, se teintent d'un feuillage rouge sang éclatant.
Afin de préparer l'hiver, la tribu demande à son chef si l'hiver sera clément ou froid.
Ce dernier ayant été éduqué à l'ère moderne, ne connaît pas les secrets ancestraux des chamans pour prédire le temps.
Alors pour être prudent, il répond que l'hiver sera dur et qu'il faut couper et ramasser du bois, ce que ses congénères font immédiatement.
Le chef, un peu fébrile et honteux, appelle par précaution le service local de météorologie pour savoir si l'hiver sera rigoureux.
A l'autre bout du fil, le fonctionnaire lui répond que oui.
Il revient alors auprès de sa tribu et leur demande de stocker encore plus de bois.
Le chef, perplexe tout de même, recontacte le service de météorologie et repose la même question : "L'hiver sera-t-il froid ?"
Le spécialiste lui répond : "Oui, ce sera même l'un des plus froids du siècle".
Alors le chef lui rétorque : "Mais comment pouvez-vous le savoir ?".
"Mais parce que les Indiens n'ont jamais autant coupé et stocké de bois pour préparer l'hiver !" lui répond le fonctionnaire.
Voilà comment l'ignorance et une idée fausse peuvent se répandre au sein d'une communauté.
C'est aussi vrai pour les marchés financiers.
Les gérants doivent anticiper l'avenir mais éviter de forger leurs convictions sur des illusions trompeuses ou des raisonnements trop consensuels et itératifs.
Ce sera donc notre bonne résolution pour 2016.
Avant de vous adresser nos vœux, il aurait été impossible de quitter cette année 2015 sans avoir une pensée pour les victimes tombées sur le champ de bataille involontaire de la ville des Lumières en janvier et en novembre derniers lors des attentats à Paris.
Aussi, toute l'équipe de gestion vous invite à chérir tous ces moments de bonheur, même les plus fugaces, avec vos familles et vos proches et vous souhaite une année 2016 pleine de sérénité.
Igor de Maack, porte-parole de la gestion de DNCA
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Publié le 01 août 2025
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