Les fonds thématiques : une solution à  proposer aux clients en ce moment ?

La mode des fonds thématiques bat son plein.

 

 

Pictet a lancé fin 2015 un fonds Robotics, basé sur la robotique et l'intelligence artificielle, CPR AM a créé une version Monde de son fonds européen Silver Age qui s'intéresse au thème du vieillissement, et Edmond de Rothschild AM lance un fonds Global Data sur l'exploitation des données informatiques.

 

Les fonds thématiques, comme leur nom l'indique, ciblent un ou plusieurs thèmes d'investissement par opposition à  un fonds généraliste traditionnel ou à  un fonds pays.

 

Leurs promoteurs mettent en avant de nombreuses qualités pour les vendre.

 

"Dans la configuration actuelle, où le marché évolue au gré des banques centrales, des tensions géopolitiques ou des cours du pétrole, il est difficile pour un investisseur de se positionner sur un pays en particulier sans qu'il y ait à  un moment donné une surprise ou une autre. Avec un fonds thématique, on se positionne sur une tendance qui peut transcender les aléas économiques de court terme", explique Hervé Thiard, Directeur Général de Pictet Asset Management en France, une société de gestion bien connue pour ses fonds thématiques (Pictet Water, Biotech ou encore Security).

"Des secteurs comme la santé ou la sécurité ont des croissances moyennes de 10% à  15% par an" rappelle encore le dirigeant de Pictet AM en France.

"Il s'agit de capturer les grandes tendances, celles qui peuvent durer 10-15 ou 20 ans et qui vont générer de la performance et souvent dépasser leur indice de référence", ajoute Philippe Cormon, Directeur Europe de la distribution chez Edmond de Rothschild AM.

BNP Paribas IP a créé le fonds Aqua en 2008 avec le même type d'idée en tête : "L'accès à  une eau de qualité est un enjeu majeur pour tout pays, développé comme émergent", rappelle Mario Petrachi, Directeur Distribution Externe France de BNPP IP.

De son côté, le tout nouveau fonds EdR Fund Global Data met lui aussi en avant des tendances de très long terme : seulement 0,5% des données informatiques seraient actuellement analysées dans le monde mais la tendance est en forte croissance. Un smartphone est aujourd'hui 1.000 fois plus puissant que le super ordinateur de l'armée US des années 70.

 

"On observait depuis longtemps le développement de ces tendances. Le fonds EdR Fund Global Data va en profiter pour investir dans des entreprises d'infrastructures qui captent ces données, celles qui permettent de les analyser, ou encore celles qui vont les utiliser. Les retombées financières peuvent être énormes", explique Philippe Cormon.

L'autre avantage des fonds thématiques est de se positionner sur des histoires que tout un chacun peut comprendre.

"Le story telling fonctionne très bien auprès des banquiers privés et des CGPI. Ce sont des fonds beaucoup plus faciles à  présenter à  leurs clients finaux. L'histoire autour de la génération d'alpha est claire et efficace", explique Gilles Cutaya, directeur marketing et communication de CPR AM qui indique que "les mandats de gestion sur des thématiques sont aussi en train de se développer".

 

Et même les institutionnels s'y sont mis.

 

"On a des caisses de retraite et des assureurs qui ont investi dans Silver Age. Jouer la thématique du vieillissement leur permet de couvrir leurs engagements de passif long terme et le risque induit de longévité", précise le directeur marketing et communication de CPR AM.

 

Attention, rien ne prouve cependant que les fonds thématiques surperforment par rapport aux autres fonds.

 

Même s'ils agissent souvent dans des secteurs en croissance forte et durable, ils peuvent avoir un aspect plus cyclique : "un fonds Biotech aura plutôt tendance à  suivre l'évolution du Nasdaq par exemple", explique Hervé Thiard.

 

Aussi, parfois au sein de certains fonds, plusieurs secteurs peuvent être présents et le fonds se retrouve alors proche d'un fonds généraliste.

 

Le thème du vieillissement touche ainsi diverses activités : santé, robotique...

 

Le thème de la Data quant à  lui peut amener le fonds à  acheter l'assureur Axa simplement parce qu'il investit lourdement dans le big data à  travers son activité IARD.

"Chez Edmond de Rothschild Asset Management nous sommes aussi vigilants à  ne pas favoriser un fonds thématique sur des secteurs qui peuvent être l'objet d'une intervention étatique afin de ne pas subir des incertitudes sur les valorisations" explique Philippe Cormon.

 

Le secteur des énergies renouvelables, très subventionné, en est un exemple concret.

Reste que de l'avis de tous les gérants, le fonds thématique présente un avantage majeur : dans les périodes de turbulences, les clients ont moins tendance à  retirer leur argent que dans les autres fonds.

 

Séduit par le succès de Silver Age, Amundi, la maison-mère de CPR AM a récemment confié tous ses fonds thématiques à  sa filiale. Avec l'espoir de les développer davantage.

 

A se demander pourquoi les autres sociétés de gestion ne s'engouffrent pas plus dans ce créneau...

 

 

 

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