CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8205.81 +0.01% +8.78%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 17.31%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.90%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.32%
MS INVF Global Opportunity 14.69%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.66%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CM-AM Global Leaders 12.42%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
AXA WF Robotech 12.13%
Thematics AI and Robotics 11.45%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.09%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.97%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
Pictet - Security 9.68%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.99%
Fidelity Global Technology 8.95%
Thematics Water 8.40%
Thematics Meta 8.16%
JPMorgan Funds - Global Dividend 8.15%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
BNP Paribas Aqua 7.73%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
MS INVF Global Brands 7.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
Mandarine Global Transition 6.85%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Pictet - Clean Energy Transition 6.10%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
CM-AM Global Gold 4.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.44%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.19%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.22%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -3.76%
M Climate Solutions -10.06%
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Ce fonds en progression annualisée de 20% sur 3 ans reçoit les 5 étoiles Quantalys

Le fonds Erasmus Small Cap Euro vient de fêter ses trois ans et a reçu la notation 5 étoiles de Quantalys à  cette occasion. Nos questions à  Nelly Davies, gérante du fonds.

 

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Nelly Davies, gérante actions chez Erasmus Gestion.

 

H24 : Pouvez-vous nous rappeler les caractéristiques du fonds Erasmus Small Cap Euro en quelques mots ?


Nelly Davies : Erasmus Small Cap Euro est un fonds investi en actions de la zone euro, éligible au PEA-PME. Il se distingue des fonds de sa catégorie par ses investissements hors de France, qui représentent environ 50% du portefeuille.


Il s’agit d’un fonds concentré, de 35 à 40 valeurs maximum, avec une faible rotation. Nous sommes des actionnaires de long terme qui accompagnons les dirigeants dans le développement de leur entreprise.


Le fonds vient de fêter ses trois ans, il connaît un bon développement. Ses encours sous gestion ont doublé l’an dernier, passant de 15 à 30 millions d’euros. Il vient d’obtenir la notation 5 étoiles de Quantalys.

 


H24 : Que viennent particulièrement récompenser ces 5 étoiles Quantalys ?


Nelly Davies : Les 5 étoiles récompensent notre processus de gestion solide et rigoureux, qui consiste à sélectionner des sociétés après avoir effectué un travail d’analyse fondamentale et financière poussé. Nous rencontrons systématiquement les dirigeants avant d’investir, cela occupe d’ailleurs la majorité de notre temps.


Ce processus repose sur une équipe très expérimentée dont trois analystes dédiés à l’étude des petites sociétés. Leur profil très européen - l’un d’entre eux est allemand, l’autre portugais - nous aide à dénicher des pépites encore peu couvertes par la communauté financière, notamment en Europe du sud et en Allemagne.


Cette approche a fait ses preuves, le fonds surperforme son indice de référence chaque année depuis sa création, tout en offrant une volatilité inférieure. Sa performance annualisée sur 3 ans est de 20%.

 


H24 : Quelle est justement l’exposition du portefeuille en actions étrangères ?


Nelly Davies : Les actions allemandes représentent 15% du fonds, l’Europe du sud 11%, avec une forte pondération sur l’Italie.


Aujourd’hui, nous ne détenons aucune valeur espagnole. En revanche, nous sommes investis dans une société portugaise, Corticeira Amorim, dans laquelle nous croyons depuis la création du fonds. C’est le leader mondial de la fabrication de bouchons en liège pour l’industrie du vin, une niche à forte rentabilité.

 


H24 : En termes d’allocation sectorielle, avez-vous réorienté dernièrement le portefeuille vers davantage d’actions cycliques, qui profitent depuis six mois d’une tendance favorable en Bourse ?


Nelly Davies : Lorsque l’on gère un fonds small caps, les caractéristiques individuelles des entreprises priment sur les tendances macroéconomiques. Il est vrai néanmoins que l’on ne peut s’exonérer complètement du contexte, raison pour laquelle nous avons augmenté la part des cycliques en portefeuille.


Deux de nos investissements illustrent bien ce choix, avec l’entrée d’Outotec en portefeuille, société finlandaise spécialisée dans les équipements et services pour l’industrie minière, ou encore Schoeller-Bleckmann, entreprise autrichienne qui fabrique des équipements de forages pour le pétrole de schiste.


Structurellement, les valeurs financières sont faiblement représentées dans le fonds, peu d’entre elles étant éligibles au PEA-PME.


Par ailleurs, nous ne détenons aucune valeur immobilière, secteur à ne pas privilégier selon nous dans un environnement de remontée des taux. Idem pour la biotech, segment pour lequel nous avons du mal à modéliser les revenus futurs, et donc la valorisation.

 


H24 : Les small caps débutent très bien l’année 2017, mais les small caps n’ont-elles pas un peu épuisé leur potentiel de hausse après leur très beau parcours de ces dernières années ?


Nelly Davies : Les small caps ont une tendance naturelle à surperformer les large caps : plus de croissance, meilleure gouvernance, cibles d’OPA… Depuis 10 ans, elles surperforment largement leurs grandes sœurs, malgré l’année noire de 2008 et la sous-performance de 2011.


Nous observons néanmoins un différentiel de valorisation significatif entre les small caps françaises et européennes, accentué au second semestre 2016. L’attrait pour les fonds PEA-PME français pourrait expliquer une partie de ce phénomène. C’est pourquoi nous privilégions aujourd’hui les sociétés hors France ; nous préférons actuellement l’Allemagne, pays qui offre un tissu industriel de petites entreprises très riche et beaucoup moins bien valorisées par le marché.


Pour en savoir plus sur Erasmus Gestion, cliquez ici.

 

Propos recueillis par H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.44%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Palatine Europe Sustainable Employment 7.06%
Mandarine Social Leaders 6.96%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.22%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%