CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8205.81 +0.01% +8.78%
OPCVM Actions Perf. YTD
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Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 17.31%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.90%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.32%
MS INVF Global Opportunity 14.69%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.66%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CM-AM Global Leaders 12.42%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
AXA WF Robotech 12.13%
Thematics AI and Robotics 11.45%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.09%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.97%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
Pictet - Security 9.68%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.99%
Fidelity Global Technology 8.95%
Thematics Water 8.40%
Thematics Meta 8.16%
JPMorgan Funds - Global Dividend 8.15%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
BNP Paribas Aqua 7.73%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
MS INVF Global Brands 7.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
Mandarine Global Transition 6.85%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Pictet - Clean Energy Transition 6.10%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
CM-AM Global Gold 4.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.44%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.19%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.22%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -3.76%
M Climate Solutions -10.06%
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Conférence Carmignac : « La France peut redevenir un moteur important de la croissance européenne »

Carmignac Gestion organisait mercredi 12 juillet sa conférence trimestrielle d’été. La société, qui gère désormais 60 milliards d'euros, est notamment revenue sur les performances de ses fonds et a présenté sa vision économique pour les prochains mois.

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Edouard Carmignac lors de la conférence du 12 Juillet 2017
 
 
 
Performances des fonds
 

Depuis le début de l’année, les deux fonds emblématiques de Carmignac Gestion, Carmignac Patrimoine et Carmignac Investissement, s’affichent respectivement en hausse de 2,07% et de 7,20%.
 

Certains fonds de la gamme actions enregistrent également des performances très positives, notamment Carmignac Euro-Entrepreneurs (+15,57% YTD) ou encore Carmignac Emergents (+13,84% YTD).


Au sein des fonds, le renforcement de l’euro face au dollar au cours des derniers mois a légèrement pénalisé les expositions en devises étrangères et la baisse du pétrole a pénalisé les valeurs du secteur de l’énergie et des matières premières, mais les performances des fonds restent « tout à  fait remarquables face aux indicateurs de référence » commente Didier Saint-Georges, membre du comité d’investissement de Carmignac.
 
 

Actions européennes : un contexte toujours positif
 

Les équipes de Carmignac Gestion s’affichent très positives au sujet de la zone euro, et plus particulièrement de la France. « En Europe, le contexte a changé avec l’arrivée de M. Macron » explique Edouard Carmignac. « La France peut redevenir un moteur important de la croissance européenne » confirme pour sa part Frédéric Leroux, gérant global.
 

Ce dernier souligne que les indicateurs économiques restent très bien orientés sur le Vieux continent. Même en Italie, la croissance est de retour après plusieurs années de récession.
 

Les doutes concernant le secteur financier européen semblent désormais lointains : pour David Older, responsable de l’équipe actions, « Le secteur bancaire reste dans une phase positive avec la pentification de la courbe des taux et le retour de la croissance ».
 

Mark Denham, responsable de la gestion actions européennes, souligne également l’intérêt des petites capitalisations européennes, qui affichent « des performances solides et représentent un nombre croissant d’opportunités » tout en restant « bien orientées pour poursuivre leur hausse ».
 
 

Marchés américains : des signaux nuancés
 
 
Au sujet des Etats-Unis, l’analyse des équipes de Carmignac est plus nuancée. Certes, « Les taux bas continuent de bénéficier à  la profitabilité des entreprises » observe Frédéric Leroux, mais « on commence à  voir que le rythme de croissance diminue ».
 
 
À quelque chose, malheur est bon : « Les indicateurs mitigés aux Etats-Unis devraient pousser la Fed à  ne pas être trop restrictive » relativise-t-il, tout en reconnaissant que la forte dynamique du marché de l’emploi « pourrait être inflationniste » et pousserait alors à  de nouvelles hausses de taux.
 
 
Le cycle économique aux Etats-Unis, sans être terminé, est jugé mature. Pour cette raison, « Aux Etats-Unis, on privilégie des valeurs défensives, peu dépendantes du cycle. C’est le cas des valeurs technologiques » explique le gérant. Aux Etats-Unis, « Les valeurs technologiques ne sont pas survalorisées et sont des pépites de croissance » précise Edouard Carmignac.
 
 
Enfin, « Au sein des pays émergents, la situation est favorable » explique Frédéric Leroux. Malgré les doutes persistants sur la viabilité de l’endettement en Chine, « On peut s’attendre à  ce que tout soit fait pour éviter une vague négative chinoise ».
 
 
Marchés de taux et banques centrales : un environnement « agité »
 

Les marchés obligataires se trouvent quant à  eux dans une situation plus délicate, notamment en zone euro. « L’environnement de taux est devenu extrêmement agité » observe Didier Saint-Georges, faisant allusion aux montagnes russes enregistrées sur les taux souverains en Europe depuis le début de l’année.
 
 
« On arrive au moment où les banques centrales envisagent un changement de régime potentiel » explique Frédéric Leroux, ce qui est à  l’origine de la volatilité des marchés obligataires. « Ce resserrement monétaire va créer des incertitudes de parcours (…) mais les banques centrales ont joué un rôle majeur dans la sortie de crise et veilleront à  ce qu’on n’y retourne pas » commente Edouard Carmignac.
 
 
À long terme, « Les taux allemands devraient petit à  petit converger vers les taux américains avec l’arrêt progressif des rachats d’actifs de la BCE » envisage Rose Ouahba, responsable de l’équipe taux. Le potentiel de hausse des taux allemands ainsi que des autres pays de la zone euro serait donc particulièrement significatif. « Pour se protéger contre la remontée des taux, on a des couvertures sur les taux allemands et américains » explique-t-elle.
 
 
Les opportunités n’ont cependant pas toutes disparu sur les marchés obligataires. « On conserve la dette émergente et les emprunts financiers subordonnés européens » explique notamment Rose Ouahba. « Nous restons investis sur le Brésil. Les taux réels brésiliens restent parmi les plus élevés au monde, autour de 5,5% » précise Charles Zerah, gérant obligataire.
 
 
« Je dis souvent à  mes équipes : soyons des paranoïaques constructifs » a rappelé Edouard Carmignac pour conclure la conférence.
 
 

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OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Palatine Europe Sustainable Employment 7.06%
Mandarine Social Leaders 6.96%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.22%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%