Montpensier

Sélection de fonds

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Phileas Equity Europe - FR0012749935

Société de gestion

Gérant(s)

Ludovic LABAL
Cyril BERTRAND

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
15.54% -10.78% 13.30% -

Éligibilité Assureurs

AEP, Allianz Life Luxembourg, Apicil, Axa Thema

Contacts Commerciaux

Marine QUILLAUD01 40 54 47 28
Elisa GARCIA01 40 54 47 27

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Note Morningstar *****
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Commentaire du mois de Mai

En mai, PHILEAS EQUITY EUROPE a reculé de 4.37% contre une baisse de 4.94% pour son indice de référence, le MSCI Europe dividendes réinvestis.

- Dans les Services/IT, nous avons été pénalisés par les sous-performances d'Accor, Capgemini et Bureau Veritas. Ce mouvement a accru le potentiel d'appréciation de notre portefeuille car il s'est fait sans information nouvelle. Nous conservons donc nos positions.

- Dans l'Industrie, les baisses de Saint-Gobain et Rexel expliquent l'essentiel de la perte. Ces deux valeurs nous semblent particulièrement attrayantes du point de vue de leurs valorisations alors que leurs publications récentes se sont révélées rassurantes.

- Dans les Télécoms, nous avons profité du rebond d'Iliad dans le sillage de son Capital Market Day ; nous avons pris nos bénéfices. L'intensité promotionnelle se révèle être plus durable que nous le pensions. Nous resterons attentifs à l'évolution de la pression concurrentielle pour éventuellement revenir sur la valeur.

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Phileas L/S Europe - FR0011024298

Société de gestion

Gérant(s)

Ludovic LABAL
Cyril BERTRAND

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
-1.26% 3.43% 0.13% -4.41%

Éligibilité Assureurs

AEP, Allianz Life Luxembourg, Axa Thema, AVIP, E-CIE VIE, GENERALI PATRIMOINE, LA MONDIALE PARTENAIRE, Neuflize Vie, SKANDIA, SWISS LIFE, NORTIA INVEST, Nortia

Contacts Commerciaux

Marine QUILLAUD01 40 54 47 28
Elisa GARCIA01 40 54 47 27

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Note Morningstar Fonds trop récent
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Commentaire du mois de Juin

En juin, PHILEAS L/S EUROPE a progressé de 0.44% enregistrant 1.72% de gains sur le portefeuille long et 1.28% de pertes sur le portefeuille short dans un marché en hausse de 4.28% (Stoxx 600).

Nous avons récemment rencontré la nouvelle dirigeante (ex Gucci) de Salvatore Ferragamo et jugeons très favorablement les initiatives prises pour redresser le groupe en perte de vitesse depuis quatre exercices. La société a pâti d'une décentralisation excessive dans la définition de sa stratégie, une trop grande latitude ayant été laissée aux responsables de régions dans le positionnement de la marque (in fine très différent d'une zone à l'autre !) et la communication (gros retard dans le digital).

La direction artistique, sans réel responsable hiérarchique, manquait elle aussi de cohérence. La route est certes encore longue et les investissements pour rattraper le retard accumulé (marketing, rénovation des magasins) freineront la remontée des marges à court terme.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

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