Sélection de fonds
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R-co 4Change Net Zero Equity Euro - FR0010784835
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Gérant(s)
- Anthony BAILLY
- Ludivine DE QUINCEROT
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 17.98 % | 6.68 % | 21.40 % | -11.50 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Vie Plus, Fortuneo
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Commentaire du mois de Septembre
Alors que de nombreux indices boursiers culminent à de nouveaux records et que les actions américaines affichent des valorisations historiquement élevées, les investisseurs veulent pourtant croire que les marchés actions peuvent poursuivre leur hausse.
En effet, le scénario catastrophe d’une récession et d’un emballement de l’inflation provoqué par le relèvement des tarifs douaniers est loin de s’être matérialisé. L’inflation américaine reste actuellement modérée, grâce à la baisse des tensions sur le marché du travail et les bas prix du pétrole. L’emploi américain n’inspire pas encore d’inquiétude car si les embauches ont effectivement ralenti, les licenciements restent modérés et le taux de chômage évolue à sa moyenne basse historique. Les très fortes révisions de la croissance de la consommation au second trimestre (2,5% en rythme annualisé contre 1,6% précédemment) attestent de la dynamique de la demande intérieure.
Pour autant, la confiance des ménages continue à surprendre à la baisse comme l'a montré l’enquête finale de l’U. Michigan pour le mois de septembre, plus décevante encore que celle du début du mois. Bien que l’investissement productif, dopé par les promesses de l’IA en matière de gains de productivité, devienne un important moteur de croissance, les risques baissiers sont loin d’avoir disparu. Les tarifs douaniers n’ont pas encore produit pleinement leurs effets délétères, alors que la guerre tarifaire de Donald Trump semble encore loin d'être achevée.
R-co 4Change Net Zero Equity Euro - FR0010784835
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Gérant(s)
- Anthony BAILLY
- Ludivine DE QUINCEROT
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 17.98 % | 6.68 % | 21.40 % | -11.50 % |
Éligibilité Assureurs
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Commentaire du mois de Septembre
Alors que de nombreux indices boursiers culminent à de nouveaux records et que les actions américaines affichent des valorisations historiquement élevées, les investisseurs veulent pourtant croire que les marchés actions peuvent poursuivre leur hausse.
En effet, le scénario catastrophe d’une récession et d’un emballement de l’inflation provoqué par le relèvement des tarifs douaniers est loin de s’être matérialisé. L’inflation américaine reste actuellement modérée, grâce à la baisse des tensions sur le marché du travail et les bas prix du pétrole. L’emploi américain n’inspire pas encore d’inquiétude car si les embauches ont effectivement ralenti, les licenciements restent modérés et le taux de chômage évolue à sa moyenne basse historique. Les très fortes révisions de la croissance de la consommation au second trimestre (2,5% en rythme annualisé contre 1,6% précédemment) attestent de la dynamique de la demande intérieure.
Pour autant, la confiance des ménages continue à surprendre à la baisse comme l'a montré l’enquête finale de l’U. Michigan pour le mois de septembre, plus décevante encore que celle du début du mois. Bien que l’investissement productif, dopé par les promesses de l’IA en matière de gains de productivité, devienne un important moteur de croissance, les risques baissiers sont loin d’avoir disparu. Les tarifs douaniers n’ont pas encore produit pleinement leurs effets délétères, alors que la guerre tarifaire de Donald Trump semble encore loin d'être achevée.
R-co Conviction Credit Euro - FR0007008750
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Fausto TREVISAN
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Adrien ROLLANDO
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Gregoire GIRAUDEAU
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Adil BERHMANI
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Gérant(s)
- Emmanuel PETIT
- Philippe LOMNE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.93 % | 6.38 % | 9.35 % | -13.17 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, Intencial, AXA Thema, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Oradea, UAF LIFE, Vie Plus
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Commentaire du mois de Septembre
Les taux se sont inscrits en baisse au mois de septembre aux Etats-Unis, entrainés par une dégradation des statistiques d'emploi et une baisse de taux de 25 pb de la Fed accompagnée d’un ton accommodant. Le taux 10 ans américain a clôturé en recul de 8 pb à 4,15%. En zone euro, la BCE a maintenu ses taux inchangés comme anticipé. Les statistiques d'inflation et d'emploi sont sorties en ligne avec les attentes, laissant le taux 10 ans allemand sans mouvement notable à 2,71% (-1 pb). Dans le reste de la zone, le taux 10 ans italien est passé pour la première fois sous le 10 ans français, alors que l’instabilité politique continue de peser sur la dette française.
Les spreads se sont resserrés en septembre à la fois sur l’Investment Grade, -7 pb à 89 pb, et sur le High Yield, -6 pb à 296 pb. Si le mouvement de compression a été uniforme sur l’ensemble de la courbe et sur les différentes qualités de crédit, les financières, -9 pb, ont surperformé les Corporates, -7pb, principalement grâce au dynamisme des subordonnées bancaires, -18 pb, et assurantielles, -11 pb. La dispersion est importante au sein des secteurs Corporates également, avec la technologie qui se resserre de -17 pb, suivi par les biens de consommation non cycliques, -9 pb, tandis que le secteur industriel, -3 pb, et la construction, -4 pb, ont sous-performé le marché. Au global, l’IG affiche une performance mensuelle de +0,38% et le High Yield de +0,51%.
Dans ce contexte, la performance est positive en septembre, en ligne son indice de référence. Le fonds a été porté par son portage et son beta crédit dans un environnement favorable aux segments plus risqués du marché, notamment les subordonnées financières et le High Yield. A l’inverse, l’Alpha nous a coûté, tout comme notre surpondération sur le point 3-5 ans de la courbe des taux. Nous avons été actifs sur le marché primaire en participant aux deals de NE Property, RCI Banque AT1 et Generali RT1.
R-co Thematic Blockchain Global Equity - FR0014008M99
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Gérant(s)
- Charles-Edouard BILBAULT
- Klara SOK
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 23.61 % | 52.07 % | 63.51 % | - |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Cardif, AXA, Intencial, Generali, Alpheys
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Commentaire du mois de Septembre
« La tokenisation va absorber l'ensemble du système financier. » Vlad Tenev, PDG de Robinhood
En septembre, les marchés actions américains ont continué à atteindre de nouveaux sommets historiques, tandis que la Réserve fédérale a abaissé ses taux directeurs de 25 points de base dans un contexte de dégradation du marché de l’emploi. Dans le secteur de la blockchain et des actifs numériques, l’activité sur les marchés de capitaux est restée dynamique, comme le montrent les introductions en bourse de Gemini et Figure qui auraient été sursouscrites plus de vingt fois. L’adoption de solutions blockchain par les entreprises continue à s’accélérer, avec par exemple, ce mois-ci, l’investissement stratégique de 50 millions USD de Nasdaq dans Gemini, réalisé juste avant son IPO. Cette opération s’accompagne de l’intégration des services de conservation d’actifs numériques de Gemini dans l’infrastructure existante de Nasdaq. Parallèlement, Nasdaq a déposé une demande auprès de la SEC pour pouvoir offrir des services de négociation de tokens. Swift a annoncé collaborer avec une trentaine d’institutions financières sur un prototype de registre distribué destiné à faciliter les échanges internationaux d’actifs tokenisés.
En Asie, Ant Digital aurait tokenisé pour 8,4 milliards USD d’actifs énergétiques et l’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a publié de nouvelles lignes directrices concernant la classification des actifs numériques dans le cadre du dispositif de Bâle, en vue d’une application dès janvier prochain.
R-co Thematic Real Estate - FR0007457890
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Fausto TREVISAN
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Adil BERHMANI
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Gérant(s)
- Paul REUGE
- Thierry RIGAUDIERE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.47 % | -0.03 % | 19.59 % | -23.50 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Oradea, UAF LIFE
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Commentaire du mois de Septembre
Le mois de septembre n’a pas été brillant en Bourse pour les foncières cotées. L’incertitude macroéconomique continue de peser sur le marché de l’investissement. En Europe, le retour des investisseurs se fait attendre, 130Md€ ont ainsi été investis au 30 septembre depuis le début de l’année, soit une hausse de 1,3% par rapport à la même période de 2024… Cette « torpeur » se retrouve sur les foncières cotées qui ne peuvent pas offrir une croissance suffisamment attractive à périmètre constant pour faire revenir les investisseurs. La décote toujours conséquente limite les opérations de croissance externes. Seul le marché obligataire continue de sourire au secteur depuis maintenant 24 mois, les derniers refinancements en témoignent, Colonial a ainsi émis une obligation verte de 800 M€ à 6 ans à 3,3%.
Côté sociétés, on retiendra la journée investisseurs de CTP (foncière de logistique principalement investie en Europe de l’Est) qui est l’une des rares foncières en forte croissance et dont les ambitions viennent de dépasser les frontières européennes. Le management a ainsi annoncé vouloir plus que doubler son patrimoine actuel (13,5 millions de m² à 30 millions d’ici 2030) ! Le « track record » de la foncière dirigée par son fondateur milite pour que ces objectifs soient pris au sérieux, ils restent néanmoins très ambitieux. La société peut d’ores et déjà faire appel au marché pour financer sa croissance (décote limitée à 6%) d’autant que les rendements des investissements sont supérieurs à 10%. Une hausse du cours par anticipation pourrait toutefois rendre les prochaines levées de fonds propres encore plus relutives. Nous restons significativement investis sur la foncière.
R-co Valor - FR0011261197
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Adrien ROLLANDO
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Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Gérant(s)
- Yoann IGNATIEW
- Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 16.85 % | 16.30 % | 12.60 % | -8.38 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Nortia, Avip, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont AM, Cortal, Finaveo, Generali Patrimoine, Oradea...
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Commentaire du mois de Septembre
L’Eurostoxx 50 a clôturé le mois en hausse de 3,4 % (15,4 % YTD). Le S&P 500 a affiché une performance positive de 3,6 % sur le mois (14,5 % YTD). En Chine, le Hang Seng progressait de 7,6 % (38,0 % YTD). Dans ce contexte, le MSCI ACWI a terminé le mois de septembre en hausse de 3,6 % (18,4 % YTD).
Sur le front commercial, le mois de septembre a été marqué par une nouvelle offensive protectionniste de Donald Trump. Les médicaments importés aux États-Unis seront désormais sujets à un droit de douane de 100 %, sauf pour les entreprises ayant déjà lancé la construction d’une usine sur le sol américain ou celles originaires de pays disposant d’accords commerciaux, qui pourraient bénéficier de plafonds réduits autour de 15 %. Les poids lourds, le mobilier rembourré, les armoires de cuisine, les meubles de salle de bain et le e bois seront également taxés.
R-co Valor Balanced - FR0013367265
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Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Gérant(s)
- Yoann IGNATIEW
- Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.90 % | 11.62 % | 11.35 % | -11.79 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, AEP, Nortia, Generali, Oradea, Vie Plus
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Exposition Actions 0% à 55%
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Commentaire du mois de Septembre
L’Eurostoxx 50 a clôturé le mois en hausse de 3,4 % (15,4 % YTD). Le S&P 500 a affiché une performance positive de 3,6 % sur le mois (14,5 % YTD). En Chine, le Hang Seng progressait de 7,6 % (38,0 % YTD). Dans ce contexte, le MSCI ACWI a terminé le mois de septembre en hausse de 3,6 % (18,4 % YTD).
Sur le front commercial, le mois a été marqué par une nouvelle offensive protectionniste de Donald Trump. Les médicaments importés aux États-Unis seront désormais sujets à un droit de douane de 100 %, sauf pour les entreprises ayant déjà lancé la construction d’une usine sur le sol américain ou celles originaires de pays disposant d’accords commerciaux, qui pourraient bénéficier de plafonds réduits autour de 15 %. Les poids lourds, le mobilier et le e bois seront également taxés.
Sur le plan macroéconomique, les États-Unis ont affiché une croissance robuste au deuxième trimestre, avec un PIB en hausse de 3,8 %, au-dessus du consensus de 3,3 %. L’inflation annuelle s’est établie à 2,7 % en août, en ligne avec les attentes, mais en légère progression par rapport aux 2,6 % de juillet. En Zone euro, l’inflation globale a atteint 2,2 % en septembre, dépassant marginalement l’objectif de la BCE, tandis que l’inflation sous-jacente est restée stable à 2,3 % pour le cinquième mois consécutif. La Banque Centrale Européenne a relevé ses prévisions de croissance pour 2025 à 1,2 % (contre 0,9 % précédemment), anticipant un ralentissement à 1,0 % en 2026 avant un rebond à 1,3 % en 2027.
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