Amilton

Sélection de fonds

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Lazard Credit Fi - FR0010590950

Société de gestion

Gérant(s)

François LAVIER
Lionel CLEMENT

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
9.75% -4.55% 7.74% 5.27%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Cardif, Axa-Thema, Nortia, Orelis, Banque Leonardo, Vie Plus, UAF Patrimoine, Swiss life, Generali Patrimoine, Skandia

Contacts Commerciaux

Guilaine PERCHE06 87 87 63 85
Victor ALVES06 70 95 60 01
Damien RENAUD06 45 70 86 18
Matthieu REGNAULT06 47 01 30 57

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois d'Août

Lazard Credit Fi a vu sa Valeur Liquidative monter de +0,66% sur le mois (part IVC).

Les spreads des dettes financières se sont tous écartés. Les Tier 2 de 7 bps à 193 bps et les dettes Senior s'écartent de 6 bps pour terminer à 87 bps selon les indices SUSI de JP Morgan. Les AT1s en OAS de 19 bps à 411 bps selon l'indice Bloomberg Barclays Global.

La courbe des taux d'États allemands s'est aplatie durant le mois, avec une baisse des rendements de 26 bps à -0,70% sur le 10 ans, de 21 bps à -0,93% sur le 5 ans, et de 15 bps à -0,93% sur le 2 ans.

Sur 2019, Lazard Credit Fi affiche une performance nette de +8,81% vs +9,04% pour le JP Morgan SUSI Lower Tier 2 et +10,79% pour le Barclays Global Contingent Capital € Hedged.

Lazard Credit Fi affiche une volatilité à 260 jours de 2,2% vs 1,9% pour le SUSI Lower Tier 2 et 3,9% pour le Barclays Global Contingent Capital € Hedged.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Lazard Patrimoine - FR0012355139

Société de gestion

Gérant(s)

Matthieu GROUES
Colin FAIVRE

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
5.55% -3.36% 6.50% 2.08%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Swiss Life, Vie plus, Nortia

Contacts Commerciaux

Guilaine PERCHE06 87 87 63 85
Victor ALVES06 70 95 60 01
Damien RENAUD06 45 70 86 18
Matthieu REGNAULT06 47 01 30 57

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Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 40%
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Commentaire du mois d'Août

Aux Etats-Unis, l'ISM manufacturier a envoyé un mauvais signal en août, se repliant de 51,2 à 49,1, mais la baisse du PMI Markit était plus légère (-0,1 point à 50,3) et l'ISM non-manufacturier a rebondi de 53,7 à 56,4. Les créations d'emplois ont ralenti plus qu'attendu en août pour s'établir à +96 000, une déception atténuée par un rapport solide par ailleurs. La consommation des ménages reste dynamique en juillet mais l'enquête de l'université du Michigan d'août fait état d'un impact croissant des tensions commerciales sur la confiance des consommateurs. L'inflation sous-jacente remonte depuis deux mois et se situe désormais à +2,2% sur un an.

Dans la zone euro, le PIB allemand s'est contracté de 0,3% en rythme annualisé au T2 2019, en raison principalement d'une contribution très négative du commerce extérieur et d'un nouveau repli de l'activité dans le secteur manufacturier.

Les enquêtes PMI d'août dans la zone euro ont rassuré, le PMI composite pour l'ensemble de la zone passant de 51,5 à 51,9, un niveau cohérent avec un léger rebond de la croissance au T3 2019.

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Lazard Patrimoine Croissance - FR0000292302

Société de gestion

Gérant(s)

Philippe DUCRET

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
15.8% -7.85% 8.99% 7.49%

Éligibilité Assureurs

Axa-Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Orelis, Banque Leonardo, UAF Patrimoine, Generali Patrimoine, Skandia,

Contacts Commerciaux

Guilaine PERCHE06 87 87 63 85
Victor ALVES06 70 95 60 01
Damien RENAUD06 45 70 86 18
Matthieu REGNAULT06 47 01 30 57

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Note Morningstar *****
Exposition Actions 50-100%
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Commentaire du mois d'Août

Aux Etats-Unis, l'ISM manufacturier a envoyé un mauvais signal en août, se repliant de 51,2 à 49,1, mais la baisse du PMI Markit était plus légère (-0,1 point à 50,3) et l'ISM non-manufacturier a rebondi de 53,7 à 56,4. Les créations d'emplois ont ralenti plus qu'attendu en août pour s'établir à +96 000, une déception atténuée par un rapport solide par ailleurs. La consommation des ménages reste dynamique en juillet mais l'enquête de l'université du Michigan d'août fait état d'un impact croissant des tensions commerciales sur la confiance des consommateurs.

L'inflation sous-jacente remonte depuis deux mois et se situe désormais à +2,2% sur un an.

Dans la zone euro, le PIB allemand s'est contracté de 0,3% en rythme annualisé au T2 2019, en raison principalement d'une contribution très négative du commerce extérieur et d'un nouveau repli de l'activité dans le secteur manufacturier.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Norden - FR0000299356

Société de gestion

Gérant(s)

Thomas BRENIER

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
8.88% -13.28% 5.70% 0.14%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, CD Partenaires, Cortal, Generali, Skandia, Swisslife, VIE PLUS, Nortia...

Contacts Commerciaux

Guilaine PERCHE06 87 87 63 85
Victor ALVES06 70 95 60 01
Damien RENAUD06 45 70 86 18
Matthieu REGNAULT06 47 01 30 57

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Note Morningstar ***
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Commentaire du mois d'Août

Le mois d'août est d'abord marqué la capitulation des marchés obligataires devant les assauts des banques centrales. Le T-Bill perd 50 bps pour tomber à 1,5% dès la miaoût, tandis que le Bund s'enfonce sous les -0,70% de rendement et l'OAT sous les -0,40%, poussés en outre par les PMI qui s'étiolent en Allemagne et aux États-Unis.

La Chine est incertaine. Le dollar monte encore un peu, le pétrole chute, de même que le gaz. Tiraillés entre une valorisation qui reste globalement faible mais un manque de confiance dans l'avenir, les marchés actions européens terminent le mois en baisse, s'accrochant particulièrement aux secteurs offrant ce qui semble être la meilleure visibilité. Dans ce contexte, les marchés nordiques chutaient moins que la zone euro et la sicav sous-performait son indice. Elle souffrait notamment des contre-performances de Rockwool (Solutions d'isolation en laine de roche, Danemark), Elekta (Machines de radiothérapie, Suède) et Husqvarna (Biens de consommation, Suède). Elle bénéficiait cependant des hausses de Ambu (Equipements médicaux, Danemark), Kesko (Grande distribution, Finlande) et Astra Zeneca (Pharmacie, Suède/UK). Sur le mois, nous avons constitué une nouvelle position en SEB (Banque, Suède).

Par ailleurs, nous avons soldé nos positions en Hexagon (Instruments et logiciels de mesure, Suède) et Sandvik (Industrie, Suède).

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