Sélection de fonds
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
Lazard Credit Fi SRI - FR0014005U50
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Gérant(s)
- François LAVIER
- Alexis LAUTRETTE
- Charles MARCOUX
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.48 % | 10.42 % | 6.37 % | -10.52 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, Nortia, SwissLife, Vie Plus
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Commentaire du mois de Septembre
En septembre, les spreads bancaires se sont resserrés sur l'ensemble de la structure de capital : -6pdb sur les Seniors, -17pdb sur les Tier 2 et -20pdb sur les AT1 (-22 pdb pour les AT1 libellés en euros). Sur le secteur de l’assurance, nous observons également un resserrement de -1pdb sur les Seniors et de -11pdb sur les Subordonnées. Les courbes des taux se sont aplaties en € (de +8pdb sur la partie courte à -6pdb sur la partie longue), en £ (de +4pdb à -2pdb) et en $ (de -1pdb à -20pdb). Les performances sont positives, les Seniors bancaires affichent +0,3%, Les Tier 2 bancaires +0,7% et les AT1 +1,1% (+1,2% sur les €AT1). Les Seniors d'assurances sont en hausses de +0,2% et les Subordonnées +0,8%.
Le marché primaire a été actif, avec l’émission de plusieurs Tier 2 (NordLB, Moneta Bank, Bank of Cyprus, Permanent TSB, Aldermore), mais aussi d’AT1 en dollars (ING, Crédit Agricole, Nordea, Royal Bank of Canada), en euros (Abanca, Raiffeisein Bank, SocGen, Caixabank, RCI Banque) et en livres sterling (Natwest, Vanquis). Du côté des assureurs, SCOR a émis un Tier 2 tandis que Sampo et Generali ont émis un RT1. La publication des résultats semestrielles s'est terminée. Plusieurs banques continuent de présenter de très bonne performance opérationnelle (Crédit Mutuel Arkéa +17%, Zopa +256%). Du côté des assureurs, plusieurs acteurs affichent des bénéfices nets en forte hausse (Helvetia +23,5%, M&G +£253m, Fidelidade +28%, Baloise +25.5%, Athora +£359m, Groupama +13%, Aéma +63%).
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Lazard Credit Opportunities - FR0010230490
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Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Gérant(s)
- Eléonore BUNEL
- Olivier VIETTI
- Adrien LALANNE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.91 % | 5.02 % | -1.27 % | 4.72 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille, Allianz, AXA Thema, Generali, Intencial, Nortia, UAF Life, SwissLife, Vie Plus
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Commentaire du mois de Septembre
Le mois de septembre aura confirmé le ralentissement du marché de l’emploi aux Etats-Unis ce qui a incité la Réserve Fédérale à abaisser ses taux de 25bps dans la fourchette 4% - 4.25% après une longue pause. Le taux à dix ans baisse de 8 bps à 4.15% et le taux à trente ans de 20bps à 4.73%. Si le choc des tarifs est de nature à faire peser un risque baissier sur la croissance et haussier sur l’inflation, le risque inflationniste a été repoussé dans le temps. En zone euro, l’activité résiste et le marché du travail reste vigoureux. L’inflation globale pour le mois d’août ressort à 2% en glissement annuel, avec une inflation sous-jacente à 2.3%. La BCE a maintenu son taux de dépôt à 2% et semble proche de la fin de son cycle de baisse de taux.
En amont de la période de débats budgétaires d’automne, la dette souveraine de la France a été dégradée par Fitch à A+, perspective stable. Signe de la convergence des ratings qui s’opère en Europe, Fitch a revu la notation du Portugal de A- à A, associée d’une perspective stable et relevé la note de l’Italie à BBB+ et de l’Espagne à A perspective stable. Les taux longs se sont détendus avec un aplatissement de la courbe des taux allemands (de + 8 bps sur le 2 ans à – 6 bps sur le 30 ans) et un resserrement des spreads des dettes périphériques. Le spread BTP-Bund à dix ans se détend de 4bps à 82bps, alors que le spread OAT-Bund à dix ans se tend de 3bps à 82bps. De son côté la Banque d’Angleterre a maintenu son taux directeur à 4%. En fin de période, les investisseurs intègrent à fin d’année environ deux baisses de 25bps de taux de la part de la Réserve Fédérale, plus aucune action de la part de la BCE et 6bps de baisse de la part de la Banque d’Angleterre.
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Lazard Small Caps Euro - FR0010689141
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Gérant(s)
- Jean-François CARDINET
- Annabelle VINATIER
- James OGILVY
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 11.28 % | -5.04 % | 13.46 % | -16.71 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille, Allianz, AXA Thema, Generali, Intencial, Nortia UAF Life, SwissLife, Vie Plus
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Commentaire du mois de Septembre
L’Eurostoxx a clôturé le mois de septembre en hausse de 2,8%, un mouvement qui n’a pas été suivi par les petites capitalisations. L’indice MSCI EMU Small Cap a progressé de 0,5% et la SICAV a reculé de 0,2% sur le mois. Les baisses de Kalmar (-14%), Hiab (-12%) et 74Software (-6%), sans nouvelles particulières, ont pesé sur la performance du portefeuille. Norma (-10%) a baissé à la suite de l’annonce pourtant attendue de la cession de sa filiale de gestion de l’eau, les objectifs financiers fournis pour le reste de l’activité ayant été jugés décevants par le marché.
En revanche, les hausses de Siltronic (+31%), Technotrans (+23%), Vossloh (7%) et F.I.L.A. (+7%) ont contribué positivement à la performance. Au cours du mois, nous avons pris des bénéfices sur une partie de notre position en Vossloh et, en parallèle, nous avons renforcé les lignes en Virbac et Amadeus Fire.
Norden SRI - FR0000299356
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
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Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Gérant(s)
- Thomas BRENIER
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.84 % | 3.39 % | 9.80 % | -19.61 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille, Allianz, AXA Thema, Cardif, CNP Assurances, Generali, Intencial, Nortia, UAF Life, SwissLife, Vie Plus
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Commentaire du mois de Septembre
Les marchés actions européens progressent notablement en septembre, dans un contexte pourtant toujours marqué par des incertitudes politiques en France, ainsi que par des données économiques contrastées en Allemagne. À l’échelle de la zone euro, les indicateurs avancés montrent cependant des signes d’amélioration. En Suède, le gouvernement a alloué près de SEK 80bn à des réformes dans le projet de budget 2026, qui vise principalement à stimuler la consommation des ménages et par conséquent la croissance. La Riksbank a procédé à une baisse de son taux directeur de 25bps à 1.75%, en précisant avoir l’intention de le maintenir à ce niveau pendant un certain temps.
Dans ce contexte, les marchés nordiques terminaient le mois en hausse et sous-performaient la zone euro. La SICAV quant à elle sous-performait son indice, impactée par les baisses de Coloplast (Dispositifs médicaux, Danemark), Astrazeneca (Pharmacie, Royaume-Uni) et Thule (Biens de consommation, Suède). A contrario, elle a profité des hausses de Nokia (Télécommunications, Finlande), Sandvik (Equipements pour la mine et pour le découpage des métaux, Suède) et Kongsberg Gruppen (Équipements pour la marine et la défense, Norvège). Nous n’avons pas réalisé de mouvement significatif sur le mois.
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