Montpensier

Sélection de fonds

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M&G (Lux) Conservative Allocation - LU1582982283

Société de gestion

Gérant(s)

Juan NEVADO
Craig MORAN

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.86% -7.70% 5.80% 9.18%

Éligibilité Assureurs

AXA THEMA, CARDIF, Generali, Allianz, Nortia, Skandia, Vie Plus,AEP...

Contacts Commerciaux

Brice ANGER01 71 70 30 21
Benjamin DE FROUVILLE01 71 70 30 23
Alice FAURE01 71 70 30 24
Adrien BARBANCHON01 71 70 30 25
Anne-Charlotte DECOUX01 71 70 30 27

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Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 35%
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Commentaire du mois de Mai

Le sentiment des investisseurs s'est fortement détérioré en mai sous l'effet des inquiétudes liées à l'impact de l'intensification des différends commerciaux du Président américain Trump sur l'économie mondiale. Les investisseurs se sont alors massivement tournés vers la sécurité des emprunts d'État au détriment des actions. Au sein des actions, les plus mauvaises performances sont revenues aux banques européennes (ébranlées par la baisse des rendements obligataires), à Hong Kong (un marché étroitement lié à la Chine) et à l'Italie (qui risque de se voir infliger des amendes par l'UE pour son endettement excessif). Quant aux marchés émergents, ils ont généralement été orientés à la baisse.

A l'inverse, les marchés des emprunts d'État se sont appréciés. Les obligations du Royaume-Uni, des États-Unis, de l'Espagne et de l'Allemagne ont été les plus performantes et les rendements des bunds sont tombés à des niveaux historiquement bas. Le manque d'appétit pour le risque a entraîné un élargissement des spreads de crédit et, si les obligations « investment grade » ont signé de modestes gains, les obligations à haut rendement ont quant à elles reculé sur le mois. Le dollar américain s'est apprécié, même si les investisseurs commencent désormais à anticiper une baisse des taux par la Fed pour soutenir l'économie.

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M&G (Lux) Dynamic Allocation - LU1582988058

Société de gestion

Gérant(s)

Juan NEVADO
Tony FINDING

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
6.21% -10.82% 8.34% 8.78%

Éligibilité Assureurs

AXA THEMA, CARDIF, Generali, Allianz, Skandia, Vie Plus,AEP, Nortia, Swisslife...

Contacts Commerciaux

Brice ANGER01 71 70 30 21
Benjamin DE FROUVILLE01 71 70 30 23
Alice FAURE01 71 70 30 24
Adrien BARBANCHON01 71 70 30 25
Anne-Charlotte DECOUX01 71 70 30 27

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Note Morningstar ****
Exposition Actions 20 à 60%
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Commentaire du mois de Mai

Le sentiment des investisseurs s'est fortement détérioré en mai sous l'effet des inquiétudes liées à l'impact de l'intensification des différends commerciaux du Président américain Trump sur l'économie mondiale. Les investisseurs se sont alors massivement tournés vers la sécurité des emprunts d'État au détriment des actions. Au sein des actions, les plus mauvaises performances sont revenues aux banques européennes (ébranlées par la baisse des rendements obligataires), à Hong Kong (un marché étroitement lié à la Chine) et à l'Italie (qui risque de se voir infliger des amendes par l'UE pour son endettement excessif). Quant aux marchés émergents, ils ont généralement été orientés à la baisse.

A l'inverse, les marchés des emprunts d'État se sont appréciés. Les obligations du Royaume-Uni, des États-Unis, de l'Espagne et de l'Allemagne ont été les plus performantes et les rendements des bunds sont tombés à des niveaux historiquement bas. Le manque d'appétit pour le risque a entraîné un élargissement des spreads de crédit et, si les obligations « investment grade » ont signé de modestes gains, les obligations à haut rendement ont quant à elles reculé sur le mois.

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M&G (Lux) Emerging Markets Bond Fund - LU1670631289

Société de gestion

Gérant(s)

Claudia CALICH

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
10.14% -9.50% 10.52% 8.67%

Éligibilité Assureurs

Nortia, Generali, Cardif, Primonial, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Brice ANGER01 71 70 30 21
Benjamin DE FROUVILLE01 71 70 30 23
Alice FAURE01 71 70 30 24
Adrien BARBANCHON01 71 70 30 25
Anne-Charlotte DECOUX01 71 70 30 27

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Note Morningstar *****
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Commentaire du mois de Mai

Les marchés obligataires émergents ont modestement progressé en mai, en dépit du regain d'aversion au risque intervenu sur les marchés financiers internationaux.

Les tensions commerciales mondiales ont à nouveau constitué une source de préoccupation majeure pour les investisseurs, non seulement entre les États-Unis et la Chine, mais aussi entre les États-Unis et le Mexique, le Président Trump ayant évoqué la perspective de droits de douane sur toutes les importations du pays. Au cours d'un mois contrasté pour les devises émergentes, le peso mexicain a sensiblement sous-performé.

Sur les marchés émergents, les obligations d'entreprises en devise forte ont légèrement surperformé les obligations souveraines en devises forte et locale. L'indice JP Morgan Corporate EMBI (CEMBI) Broad Diversified, qui représente la dette des entreprises en devise forte, a progressé de 0,5 % sur le mois.

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M&G (Lux) Global Dividend Fund - LU1670710075

Société de gestion

Gérant(s)

Stuart RHODES

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
16.72% -8.68% 8.40% 19.44%

Éligibilité Assureurs

AEP, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Skandia, Swisslife...

Contacts Commerciaux

Brice ANGER01 71 70 30 21
Benjamin DE FROUVILLE01 71 70 30 23
Alice FAURE01 71 70 30 24
Adrien BARBANCHON01 71 70 30 25
Anne-Charlotte DECOUX01 71 70 30 27

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Note Morningstar **
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Commentaire du mois de Mai

Les actions internationales ont reperdu une partie de leurs gains des quatre premiers mois de l'année et l'indice MSCI ACWI Net Return est retombé à ses niveaux de février. Les marchés émergents et d'Asie-Pacifique hors Japon ont été les moins performants, suivis de près par les États-Unis. L'indice NASDAQ a reculé de 8 %, notamment sous l'effet de la chute de 13 % d'Apple.

Le Japon et l'Europe ont surperformé. Le fonds a sous-performé l'indice MSCI ACWI Net Return. La sélection des titres positive dans les secteurs de l'énergie et de la santé a été effacée par des contributions négatives au sein des matériaux et de la consommation de base. L'allocation sectorielle a également pesé sur la performance en raison de l'absence d'exposition du fonds aux secteurs de l'immobilier et des services aux collectivités. Sur le plan régional, la sous-pondération du Japon a eu un impact négatif, mais le fonds a toutefois bénéficié de son exposition à l'Europe où les positions sur le marché refuge suisse ont aidé la performance.

Gibson Energy a signé la principale contribution positive à la performance après avoir reperdu une partie de ses gains de l'année en avril.

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M&G (Lux) Global Macro Bond Fund - LU1670720033

Société de gestion

Gérant(s)

Jim LEAVISS

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
6.84% 1.25% -7.94% 6.53%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali, Thema, Nortia...

Contacts Commerciaux

Brice ANGER01 71 70 30 21
Benjamin DE FROUVILLE01 71 70 30 23
Alice FAURE01 71 70 30 24
Adrien BARBANCHON01 71 70 30 25
Anne-Charlotte DECOUX01 71 70 30 27

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Note Morningstar ***
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Commentaire du mois de Mai

En mai, les rendements des emprunts d'État refuges ont baissé sous l'effet du retour de l'aversion au risque sur les marchés financiers. Les tensions commerciales internationales ont à nouveau été une source de préoccupation majeure pour les investisseurs, non seulement entre les États-Unis et la Chine, mais aussi entre les États-Unis et le Mexique, le Président Trump ayant évoqué la perspective de droits de douane sur toutes les importations du pays. Dans cet environnement d'aversion au risque, les rendements des emprunts d'État américain et allemand à 10 ans ont ainsi respectivement baissé de 2,5 % à 2,1 % et de 0 % à -0,2 %.

Les performances se sont révélées contrastées sur les marchés des obligations d'entreprises. Les obligations « investment grade » américaines ont progressé, tandis que les obligations à haut rendement internationales ont reculé. La dette des marchés émergents a signé de modestes performances positives, tant en devise forte que locale.

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M&G (Lux) Global Target Return Fund - LU1531594833

Société de gestion

Gérant(s)

Tristan HANSON

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
1.93% -5.52% 2.63% -

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Brice ANGER01 71 70 30 21
Benjamin DE FROUVILLE01 71 70 30 23
Alice FAURE01 71 70 30 24
Adrien BARBANCHON01 71 70 30 25
Anne-Charlotte DECOUX01 71 70 30 27

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Mai

Le sentiment des investisseurs s'est fortement détérioré en mai, lorsque le Président Trump a surpris tout le monde en ravivant les différends commerciaux, avec la Chine initialement, puis avec le Mexique. Cette situation a suscité des inquiétudes liées à l'impact des tarifs douaniers sur l'économie mondiale et a conduit à un mouvement de fuite vers la qualité au détriment des actions et en faveur des emprunts d'État.

Dans ce contexte, le fonds a reculé. La pondération globale des actions en portefeuille demeure relativement modeste - toutefois, l'ampleur des fluctuations de cours de ce mois-ci sur les marchés actions asiatiques et des valeurs bancaires sur les marchés développés a été à l'origine de la majorité des pertes du fonds.

Au sein de la poche obligataire, les positions courtes sur les bunds allemands et les gilts britanniques ont également accusé des performances négatives. Nous continuons de penser que les valorisations de ces actifs, notamment en raison des rendements historiquement bas des bunds allemands, ne sont pas viables à moyen terme.

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M&G (Lux) Optimal Income - LU1670724373

Société de gestion

Gérant(s)

Richard WOOLNOUGH

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.95% -4.95% 4.28% 6.96%

Éligibilité Assureurs

AEP, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Skandia...

Contacts Commerciaux

Brice ANGER01 71 70 30 21
Benjamin DE FROUVILLE01 71 70 30 23
Alice FAURE01 71 70 30 24
Adrien BARBANCHON01 71 70 30 25
Anne-Charlotte DECOUX01 71 70 30 27

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Note Morningstar *****
Exposition Actions 0 à 20%
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Commentaire du mois de Mai

Après la forte appréciation des marchés sur fond d'appétit pour le risque durant les quatre premiers mois de l'année, le sentiment des investisseurs s'est sensiblement dégradé en mai en réaction à la détérioration des relations commerciales entre les États-Unis et la Chine. Le crédit européen a été plus affecté que son homologue américain : après avoir respectivement progressé de 3,8 % et 5,6 % en avril, les obligations « investment grade » ont reculé de 0,1 % en Europe sur le mois, mais sont parvenues à signer un gain de 1,4 % aux États-Unis.

Toutefois, les fondamentaux mondiaux demeurent solides et les statistiques depuis le début de l'année sont encore très positives.

Les nouvelles susceptibles d'effrayer le marché n'ont pas non plus manqué en Europe. La démission de la Première ministre britannique Theresa May a aggravé l'incertitude liée au Brexit et a également ouvert la voie à un Premier ministre désireux de quitter l'UE sans accord.

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