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Sélection de fonds

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Carmignac Patrimoine - FR0010135103

Société de gestion

Gérant(s)

David OLDER
Rose OUAHBA

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
7.14% -11.29% 0.09% 3.88%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife...

Contacts Commerciaux

Ariane TARDIEU06 75 83 86 18
Arnaud LIAGRE06 89 25 52 81
Pierre ANDRIVEAU06 87 93 36 49
Sylvie TRAMIS06 85 92 32 40
Sandrine PARENT06 79 83 86 25

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Note Morningstar **
Exposition Actions 0% à 50%
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Commentaire du mois de Septembre

Sur la partie actions, notre cœur de portefeuille axé sur des valeurs de croissance n'a tiré que partiellement parti de cette hausse menée par les valeurs cycliques.

Si nos positions dérivées (-0,01%) visant à combler tactiquement ce biais sectoriel ont soutenu la performance, nos couvertures sur l'indice technologique américain nous ont coûté. Sur la partie obligataire, nos dérivés sur taux ont légèrement soutenu la performance (+0,07%), ainsi si nous avons souffert de nos positons sur la dette américaine, nos positions vendeuses sur les taux allemands utilisées afin de diminuer notre sensibilité aux taux d'intérêt ont enregistré une performance positive.

Par ailleurs, nous avons de nouveau bénéficié de notre exposition à la dette périphérique européenne via principalement nos emprunts italiens et grecs. Notons également la bonne performance de nos obligations souveraines turques libellées en devise forte. Au sein de notre composante crédit, nous avons notamment tiré parti de l'appréciation de nos emprunts privés Pemex. Sur la partie devises, nos dérivés initiés en particulier pour réduire notre exposition au dollar ont pesé sur la performance mensuelle (-0,40%)...

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Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine - LU0592698954

Société de gestion

Gérant(s)

Xavier HOVASSE
Charles ZERAH
Joseph MOUAWAD

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
13.74% -14.37% 7.30% 9.76%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife...

Contacts Commerciaux

Ariane TARDIEU06 75 83 86 18
Arnaud LIAGRE06 89 25 52 81
Pierre ANDRIVEAU06 87 93 36 49
Sylvie TRAMIS06 85 92 32 40
Sandrine PARENT06 79 83 86 25

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Note Morningstar ***
Exposition Actions 0 à 50%
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Commentaire du mois de Septembre

Sur le mois, le Fonds affiche une performance positive, supérieure à celle de son indicateur, dans le sillage de la bonne tenue de nos investissements sur la partie actions et taux. Côté actions, nous avons bénéficié de l'appréciation de nos valeurs asiatiques, notamment sudcoréennes, taïwanaises et indiennes. A cet égard, nos titres Samsung Electronics, Taiwan Semiconductor et HDFC Bank se sont inscrits en tête de nos principaux contributeurs. En revanche, la faiblesse de certains de nos titres chinois a pesé sur la performance relative du Fonds.

En effet, en dépit de la progression de China East Education et Vipshop, nous avons été pénalisés par les replis de la plateforme d'annonces en ligne 58.com, du géant de commerce en ligne JD.com et du distributeur de gaz ENN Energy. Nos investissements sur la partie taux ont sensiblement soutenu la performance, tirant parti de notre allocation aux dettes locales de la Russie, de l'Indonésie et de l'Afrique du Sud.

De même, nous avons été soutenus par notre exposition aux dettes externes turques et mexicaines via la société étatique Pemex ainsi que par notre sélection d'émissions privées au sein des secteurs de la finance et de l'énergie.

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Carmignac Portfolio Patrimoine Europe - LU1744628287

Société de gestion

Gérant(s)

Mark DENHAM
Keith NEY

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
14.85% -4.77% --

Éligibilité Assureurs

Cardif, Finaveo

Contacts Commerciaux

Ariane TARDIEU06 75 83 86 18
Arnaud LIAGRE06 89 25 52 81
Pierre ANDRIVEAU06 87 93 36 49
Sylvie TRAMIS06 85 92 32 40
Sandrine PARENT06 79 83 86 25

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Note Morningstar Non noté
Exposition Actions
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Commentaire du mois de Septembre

Notre processus d'investissement privilégiant les entreprises affichant un solide rendement des capitaux investis ainsi qu'une durabilité des profits, notre coeur de portefeuille est naturellement moins exposé aux valeurs cycliques.

Notons que le Fonds a su générer de l'alpha dans les secteurs industriel et technologique, tiré pour ce dernier par la belle performance de ASML Holdings.

Nous avons néanmoins enregistré une performance négative dans le secteur de la santé, dû notamment au recul de deux de nos meilleurs contributeurs sur l'année, Morphosys et Galapagos.

Enfin nos stratégies dérivées visant à réduire tactiquement notre sous-pondération au secteur financier nous a soutenus. Sur la partie obligataire, le Fonds a été nettement soutenu par sa stratégie de réduction des spreads sur la dette périphérique européenne, en particulier italienne et grecque.

Au sein de notre composante crédit, nous avons bénéficié de nos situations spécifiques via une forte appréciation de nos titres de dette Pemex, et dans une moindre mesure de nos emprunts privés Altice.

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Carmignac Unconstrained GL Bond - LU0336083497

Société de gestion

Gérant(s)

Charles ZERAH

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
9.13% -3.66% 0.10% 9.46%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife...

Contacts Commerciaux

Ariane TARDIEU06 75 83 86 18
Arnaud LIAGRE06 89 25 52 81
Pierre ANDRIVEAU06 87 93 36 49
Sylvie TRAMIS06 85 92 32 40
Sandrine PARENT06 79 83 86 25

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Note Morningstar ***
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Commentaire du mois de Septembre

Dans ce contexte, le Fonds a nettement bénéficié de la détente d'une partie des taux périphériques européens, via en particulier des positions acheteuses sur la dette italienne et grecque. Au sein de l'univers émergent, nos titres de dette mexicains en devise locale et nos positions dérivées acheteuses sur la dette russe ont enregistré une importante performance au cours de la période.

Le portefeuille a aussi tiré parti de sa composante crédit, via notamment la forte hausse de nos emprunts subordonnés bancaires et l'appréciation de nos emprunts Pemex. Notons également la performance positive de notre sélection de crédit structuré.

Notons que notre position vendeuse sur les taux allemands, visant à réduire le risque de duration du portefeuille, a enregistré une performance négative.

Sur la partie devises, notre stratégie vendeuse du sterling contre euro initiée afin de faire face au risque politique en Grande-Bretagne a légèrement pesé sur la performance mensuelle.

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