Montpensier

Sélection de fonds

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Carmignac Patrimoine - FR0010135103

Société de gestion

Gérant(s)

David OLDER
Rose OUAHBA

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
8.31% -11.29% 0.09% 3.88%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife...

Contacts Commerciaux

Ariane TARDIEU06 75 83 86 18
Arnaud LIAGRE06 89 25 52 81
Pierre ANDRIVEAU06 87 93 36 49
Sylvie TRAMIS06 85 92 32 40
Sandrine PARENT06 79 83 86 25

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Note Morningstar **
Exposition Actions 0% à 50%
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Commentaire du mois de Juin

Le mois de juin a été marqué par les déclarations accommodantes des banques centrales américaine et européenne. Face aux risques de ralentissement de la croissance mondiale et de poursuite des tensions commerciales, Jerome Powell a ouvert la porte à une possible baisse des taux directeurs américains. En Europe, Mario Draghi a assuré à Sintra qu'en l'absence d'une reprise de l'inflation au sein de la zone, la Banque centrale européenne userait de l'ensemble des outils mis à sa disposition pour assurer son objectif de convergence de l'inflation, que cela soit une baisse des taux ou une relance de son programme d'achats. Ces annonces ont entrainé une hausse généralisée des marchés d'actions, accompagnée d'une nouvelle détente des taux souverains, les taux allemands à 10 ans ayant atteint un point bas historique à -33 points de base en fin de période. Dans le sillage des marchés actions, les marchés du crédit, aussi bien de première signature qu'à haut rendement, ont continué de s'apprécier.

Dans ce contexte, notre gestion actions a fortement soutenu la performance, notamment notre cœur de portefeuille axé sur des thématiques de consommateur connecté ainsi que démographie et transformations sociales. On notera la bonne performance de Grubhub, entreprise de livraisons de repas à domicile, ainsi que SAP, entreprise technologique spécialisée dans la conception et vente de logiciels.

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Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine - LU0592698954

Société de gestion

Gérant(s)

Xavier HOVASSE
Charles ZERAH
Joseph MOUAWAD

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
9.44% -14.37% 7.30% 9.76%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife...

Contacts Commerciaux

Ariane TARDIEU06 75 83 86 18
Arnaud LIAGRE06 89 25 52 81
Pierre ANDRIVEAU06 87 93 36 49
Sylvie TRAMIS06 85 92 32 40
Sandrine PARENT06 79 83 86 25

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Note Morningstar ***
Exposition Actions 0 à 50%
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Commentaire du mois de Juin

Sur le mois, les marchés émergents se sont inscrits en forte hausse, soutenus d'une part par l'actualité rassurante sur les négociations entre la Chine et les Etats-Unis à Osaka, ainsi que par le discours accommodant de la Fed laissant entrevoir des perspectives de baisse des taux d'intérêt aux États-Unis.

En dépit de l'annonce des indicateurs macro-économiques en demi-teinte en Chine, les différents marchés chinois se sont inscrits en hausse dans le sillage des annonces des autorités chinoises faisant part de leur volonté de soutenir l'économie locale. Le marché mexicain fut, quant à lui, secoué en début du mois par l'annonce de D. Trump d'appliquer des tarifs sur les biens mexicains pour inciter les autorités à arrêter le flux de migrants franchissant illégalement la frontière. D. Trump revient par la suite sur sa décision face à la réponse satisfaisante du gouvernement mexicain, permettant au marché mexicain de rebondir. Seule exception dans ce contexte haussier, l'Inde, qui s'est replié dans le sillage de l'arrivée tardive des moussons pénalisant le secteur agricole et des indicateurs macro-économiques décevantes révélant une faiblesse de l'économie indienne.

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Carmignac Portfolio Patrimoine Europe - LU1744628287

Société de gestion

Gérant(s)

Mark DENHAM
Keith NEY

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
11.73% -4.77% --

Éligibilité Assureurs

Cardif, Finaveo

Contacts Commerciaux

Ariane TARDIEU06 75 83 86 18
Arnaud LIAGRE06 89 25 52 81
Pierre ANDRIVEAU06 87 93 36 49
Sylvie TRAMIS06 85 92 32 40
Sandrine PARENT06 79 83 86 25

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Note Morningstar Non noté
Exposition Actions
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Commentaire du mois de Mai

La partie actions s'inscrit en recul sur la période, mais a néanmoins fait preuve de résilience vis-à-vis de son indicateur de référence. Le Fonds a notamment bénéficié de sa faible exposition aux secteurs les plus cycliques, à l'instar des matières premières et des matériaux de base.

Par ailleurs, certaines de nos valeurs de consommation de base ont tiré parti de leur caractère défensif, à l'instar de Kerry Group. En revanche, nos titres industriels ont souffert de la conjoncture actuelle, à l'exception de nos constructeurs de matériel ferroviaire et de système de freinage, Stadler et Knorr-Bremse. Nos valeurs financières et du secteur de la santé, principalement nos titres de biotechnologie, ont également pesé sur la performance.

Sur la partie obligataire, nous avons tiré parti de la détente des taux observée sur la dette souveraine européenne, via notre exposition à la dette périphérique (Chypre, Grèce) et semi-cœur (Belgique, Autriche). Sur la partie crédit, nous avons été pénalisés par le repli de nos titres de dette Teva. Notons toutefois la contribution de nos positions dérivées initiées afin de bénéficier d'un écartement des marges de crédit sur le secteur à haut-rendement.

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Carmignac Unconstrained GL Bond - LU0336083497

Société de gestion

Gérant(s)

Charles ZERAH

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
6.55% -3.66% 0.10% 9.46%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife...

Contacts Commerciaux

Ariane TARDIEU06 75 83 86 18
Arnaud LIAGRE06 89 25 52 81
Pierre ANDRIVEAU06 87 93 36 49
Sylvie TRAMIS06 85 92 32 40
Sandrine PARENT06 79 83 86 25

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Note Morningstar ***
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Commentaire du mois de Juin

Le mois de juin a été marqué par les déclarations accommodantes des banques centrales américaine et européenne. Face aux risques de ralentissement de la croissance mondiale et de poursuite des tensions commerciales, Jerome Powell a ouvert la porte à une possible baisse des taux directeurs américains.

En Europe, Mario Draghi a tout d'abord annoncé, au début du mois, maintenir le niveau actuel des taux jusqu'à la fin du premier semestre 2020, confirmant également l'ancrage de l'inflation et de la croissance à de faibles niveaux. Ceci avant d'assurer, dix jours plus tard à Sintra, qu'en l'absence d'une reprise de l'inflation au sein de la zone, la Banque centrale européenne userait de l'ensemble des outils mis à sa disposition pour assurer son objectif de convergence de l'inflation, que cela soit une baisse des taux ou une relance de son programme d'achats. Ces annonces ont permis une nouvelle détente généralisée des taux souverains, les taux allemands à 10 ans ayant atteint un point bas historique à -33 points de base en fin de période. Dans le sillage des marchés actions, les marchés du crédit, aussi bien de première signature qu'à haut rendement, ont continué de s'apprécier.

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