Sélection de fonds
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M Climate Solutions - FR0013446812
Gérant(s)
- Bassel CHOUGHARI
- Nicolas KIEFFER
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -14.28 % | -13.48 % | -19.34 % | -2.77 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif et Swiss Life
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Commentaire du mois de Mars
Nous ciblons les leaders de la transition climatique, des valeurs générant un impact réel et positif dans la lutte contre le réchauffement planétaire.
Malgré le récent ralentissement de la dynamique désinflationniste, les grandes banques centrales – à l’exception du Japon – ont confirmé l’ouverture prochaine d’une nouvelle phase de politique monétaire, caractérisée par un desserrement progressif des contraintes financières qui pèsent sur leurs économies.
Tandis que le débat sur le niveau des taux d’intérêts et la baisse des prix de l’énergie en Europe se poursuivent, des valorisations attractives et des perspectives prometteuses commencent à susciter des marques d’intérêts chez les acteurs du non coté. A titre d’exemple, l’offre de KKR sur Encavis ou la potentielle cession d’une partie des activités Australienne de Néoen.
Parmi les meilleurs contributeurs à la performance du fonds, nous retrouvons des entreprises du segment de l’énergie responsable (87% du portefeuille), porté par Encavis, Xinyi Solar qui bénéficie d’un contexte opérationnel plus favorable en Chine et First Solar. Nordex a également contribué positivement en annonçant un nombre significatif de prises de commandes pour ses éoliennes. Parmi les détracteurs nous retrouvons Sunnova et Shoals Technologies. Dans le segment préservation du capital terrestre (12% du portefeuille), Xylem et Kurita dans le traitement de l’eau ont continué de bien performer. Enfin, dans le segment du transport efficient (20%) Darling Ingredients (biocarburants) a bien performé tandis que Nio a été impactée par le bruit négatif autour du segment des véhicules électriques en Chine.
Préalablement, lire le KID, le prospectus et le document précontractuel SFDR de l'OPCVM.
M Global Convertibles SRI - FR0013343142
Gérant(s)
- Bastien RAPOPORT
- Julien COULOUARN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -2.49 % | 6.01 % | -14.69 % | -3.11 % |
Éligibilité Assureurs
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Commentaire du mois de Mars
La croissance américaine conserve une dynamique positive ; et l’assouplissement monétaire de la Réserve Fédérale est de nouveau repoussé. En Europe, la croissance économique demeure plus faible. La BCE semble plus encline à initier un prochain mouvement de baisse de taux. En Asie, la Banque du Japon a relevé ses taux directeurs pour la 1ère fois depuis près de 20 ans.
En mars, les obligations convertibles internationales ont progressé. Le marché primaire est demeuré actif : 15 nouvelles émissions, dont 13 aux Etats-Unis, et des coupons toujours significatifs, atteignant en moyenne des niveaux entre 1,5% et 4%. Citons Irythm 1,5% 2029, Microstrategy 0,625%-0,875% 2030-31, Sofi 1,25% 2029, Coinbase 0,25% 2030, Rexford 4,375%-4,125% 2027-29 aux Etats-Unis, Citi/LVMH 1% 2029 en Europe et Infroneer 0% 2029 au Japon. Nous avons participé à 3 d’entre elles. Ces investissements ont été financés par les ventes de quelques profils taux/crédit tels que Chegg 0% 2026, Sunnova 2,625% 2028, Stem 0,5% 2028, Sunrun 0% 2026, Vail 0% 2026, Biomarin 0,6% 2024, Enphase 0% 2028. En parallèle, Five9 1% 2029, GPN 1,5% 2031, Parsons 2,625% 2029, Shift4Payments 0% 2025, Ibiden 0% 2031, Wendel/BVI 2,625% 2026 ont été renforcées et des lignes en Seagate 3,5% 2028, SuperMicro 0% 2029 ont été initiées.
Préalablement, lire le KID, le prospectus et le document précontractuel SFDR de l'OPCVM.
Quadrator SRI - FR0010482984
Gérant(s)
- Olivier DE ROYERE
- Marion CASAL
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -0.62 % | 13.57 % | -22.80 % | 20.30 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Eres, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Swisslife, Generali, UNEP
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Commentaire du mois de Mars
Les actions sont restées volatiles en raison des inquiétudes sur les banques US mais soutenues par les espoirs de fin de resserrement monétaire. Quadrator a rendu une partie de sa surperformance alors que les valeurs hors de nos thématiques se distinguées. L’aversion au risque a profité nos titres de la thématique Better Life comme Gerresheimer et surtout Recordati auteur d’un 1er trimestre très solide. Notre thématique Digital Impact a subi la baisse de Melexis malgré une publication en ligne à cause de craintes sur les prix dans le secteur auto et d’une concurrence chinoise accrue. Teleperformance, que nous avions allégé, a baissé suite à une acquisition surprise malgré la création de valeur potentielle. A l’inverse, QT Group a poursuivi sa belle recovery grâce aux grands contrats signés en 2022 et Inpost réussi à poursuivre sa croissance en Pologne tout en amorçant une amélioration de ses marges en France. Ipsos a baissé suite à un T1 sous les attentes mais qui s’explique totalement par les effets de base, nous permettant de renforcer la ligne dans de bonnes conditions.
Dans la thématique Lifestyle, Moncler a poursuivi sa hausse occasionnant des prises de bénéfices et Thule a largement profité de la fin des déstockages. MyTheresa a déçu à cause de déstockages qui n’affectent pas la croissance long terme. Enfin les valeurs de la thématique Smart Ressources ont légèrement pesé malgré le rebond d’Alfen à cause de l’attentisme sur Neoen et Mersen qui font appel au marché pour financer une forte croissance.
Préalablement, lire le KID, le prospectus et le document précontractuel SFDR de l'OPCVM.
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