Amilton

Sélection de fonds

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Pictet Biotech - LU0255977455

Société de gestion

Gérant(s)

Tazio STORNI
Lydia HAUETER

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
13.49% -10.58% 9.24% -21.72%

Éligibilité Assureurs

CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia...

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Commentaire du mois d'Août

En aout, le portefeuille Pictet Biotech a perdu une partie de son avance. Le fonds a reculé d'un peu plus de 5% en dollars.

Les décisions réglementaires inattendues ont touché Amarin et Sarepta, deux poids lourds du fonds. Amarin devra, contre toute attente, confronter un comité consultatif, ce qui a perturbé le marché car cette annonce est si tardive que la date d'approbation sera reportée. Sarepta n'a pas reçu d'approbation pour son médicament golodirsen, alors que l'eteplirsen, son médicament commercialisé, a été approuvé avec des données moins convaincantes.

Toutefois, il faut se souvenir que ce département de la FDA n'avait pas voulu approuver l'eteplirsen et que sa décision avait été rejetée par le directeur de la division d'évaluation des médicaments de la FDA.

Il semble donc que ce département parvient maintenant à ses fins avec ce second médicament, à moins que sa décision ne soit annulée.

Genmab, qui attire l'attention aux Etats-Unis après son introduction en bourse le mois dernier, a contribué à la performance.

Pictet Digital - LU0340554913

Société de gestion

Gérant(s)

Sylvie SEJOURNET
Olivier DJOPWOUO

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
21.45% -2.82% 20.38% 11.57%

Éligibilité Assureurs

AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Commentaire du mois d'Août

En août, Pictet Digital a reculé de -2,14% et s'est avéré plus résistant que le MSCI World (-2,24% sur le mois) et que le MSCI IT (-2,29% sur le mois). La Publicité en ligne a coûté le plus de points, plombée par Yahoo Japan (-15,40% sur le mois) dont les actions ont plongé après des résultats décevants.

De même Baidu (-6,47% sur le mois), qui a pourtant affiché dans ses résultats une rentabilité supérieure aux attentes, est resté sous pression en raison d'inquiétudes macroéconomiques et de concurrence toujours forte. Le Commerce en ligne a lui aussi été néfaste, avec Amazon (-4,85% sur le mois) qui a pâti de la nouvelle que son CEO, Jeff Bezos, avait vendu pour 2,8 milliards USD de titres lors de la dernière semaine de juillet.

Si l'on ajoute une vente massive mondiale des chouchous d'internet due aux incertitudes, le titre d'Amazon a fini dans le rouge. Le segment Entreprise SaaS a été le plus performant, porté par Intuit (+3,98% sur le mois), Microsoft (+1,17% sur le mois) et Salesforce (+1,02% sur le mois) qui ont tous publié de solides bénéfices. Les Opérateurs de réseau ont eux aussi apporté leur pierre, profitant de la rotation des secteurs, les investisseurs ayant plus d'appétit pour le rendement. Au niveau de titres, Verizon (+5,23% sur le mois), AT&T (+3,55% sur le mois) et Comcast (+2,52%) ont tous publié de solides chiffres.

Pictet GL Environmental Opportunities - LU0503631714

Société de gestion

Gérant(s)

Gabriel MICHELI
Luciano DIANA

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
29.42% -13.17% 15.91% 5.76%

Éligibilité Assureurs

Generali, Suravenir, Nortia, Finaveo

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Commentaire du mois d'Août

Le fonds a surperformé le marché boursier mondial en août.

Canfor, la compagnie canadienne du bois d'œuvre, s'est démarquée avec une performance de 61%, son propriétaire majoritaire ayant proposé de la prendre à titre privé. Avec des taux d'intérêt en baisse, les services d'approvisionnement en eau tels que American Water Works et Suez ont bien performé. Equinix, une société de placement immobilier classée dans l'efficacité énergétique des bâtiments, et Orsted, un service public d'énergie renouvelable, ont également bénéficié de cette situation. Dans l'économie dématérialisée, Synopsys a publié des résultats solides, supérieurs aux attentes, tant sur le plan des résultats que sur celui des résultats. Dans le domaine de la lutte contre la pollution, Thermo Fischer et Ecolab ont tiré parti de leur sentiment de défense après avoir affiché des résultats satisfaisants.

Du côté négatif: Delphi a fortement corrigé alors que le marché de l'automobile continuait à être sous pression. Mondi a parlé des conditions commerciales de plus en plus difficiles sur les marchés de l'emballage. Trimble a signalé un trimestre difficile en raison de l'intensification des vents macro. Advanced Energy et ON Semiconductor ont été touchés par la faiblesse des semi-conducteurs. Enfin, Vestas a abaissé ses prévisions au bas de la fourchette pour tenir compte des difficultés tarifaires de l'énergie éolienne.

Pictet Global Megatrend Selection - LU0386882277

Société de gestion

Gérant(s)

Hans PETER PORTNER

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
22.46% -6.71% 12.46% 4.69%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia...

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois d'Août

Le mois d'août a été marqué par des actions à la peine et des obligations à la fête, les investisseurs ayant réagi à une escalade des tensions commerciales entre la Chine et les Etats-Unis et s'étant positionnés en préparation à une nouvelle vague de soutien suggérée par des signes de faiblesse économique partout dans le monde. Sans surprise, les marchés les plus sensibles à la Chine, les marchés émergents et le Japon en particulier, ont subi les plus grosses pertes. Parallèlement, le marché britannique a été étrillé par les craintes d'un chaos politique car la date butoir du Brexit approche et un divorce sans accord semble possible. Au sein des secteurs, les services aux collectivités et l'immobilier ont été porteurs, contrairement à l'énergie et à la finance, les deux grands perdants.

Sur le mois, le fonds a légèrement devancé l'indice MSCI World (-2,05% en dollar).

Les principaux contributeurs à la performance ont été la santé, les marques haut de gamme, l'eau et la sécurité, tandis que la robotique, les énergies propres, la communication numérique et le bois décrochaient.

Nous avons rééquilibré le portefeuille pendant le mois afin de rétablir les pondérations stratégiques des thèmes dans lesquels il investit.

Pictet Multi Asset Global Opportunities - LU0941349275

Société de gestion

Gérant(s)

Andrea DELITALA
Marco PIERSIMONI

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
5.22% -3.68% -0.01% 2.54%

Éligibilité Assureurs

AXA, Cardif, Generali, Nortia et Intencial.

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Exposition Actions 0% à 50%
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Commentaire du mois d'Août

Malgré l'environnement ardu du mois dernier, la stratégie a légèrement avancé (+15 pb, Classe I), ce qui reflète une poussée du revenu fixe (+20 pb), des devises (USD et JPY en hausse) et de l'or (+21 pb).

Au sein du revenu fixe en particulier, les BTP ont dégagé 15 pb, essentiellement de concert avec une baisse des rendements tout au long de la courbe.

Le coup porté par le creusement des écarts de la dette émergents a été gommé par la duration positive du portefeuille, même si celle-ci a également baissé.

Pour les actions, le rendement global des ME s'est effrité (-14 pb), tout comme celui des financières tant en Europe qu'aux Etats-Unis (respectivement -6 pb et -16 pb). Des opérations tactiques sur le S&P 500 ont contribué à hauteur de 15 pb.

Pour les devises, nous signalons la baisse due aux devises émergentes (BRL et ZAR en baisse de 6 pb), mais le yen a dégagé 19 pb.

Pictet Security - LU0270904781

Société de gestion

Gérant(s)

Yves KRAMER
Alexandre MOUTHON

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
25.45% -2.60% 9.27% 2.57%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia...

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Note Morningstar *****
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Commentaire du mois d'Août

Au cours du mois, le portefeuille a surperformé son indice de référence, le MSCI World.

Les produits de sécurité informatique et ceux de sécurité physique ont ainsi apporté une contribution négative alors qu'elle a été positive pour les services de sécurité.

Dans l'espace informatique, certains titres de la cybersécurité ont affiché une faiblesse, alors que les centres de données, perçus comme défensifs, ont contribué positivement.

Dans les services de sécurité, les services aux entreprises et le stockage physique et de données se sont partagé l'essentiel des performances. Enfin, nos titres de surveillance et de contrôle des accès ainsi que le segment de la sécurité des transports ont été les principaux freins au sein des produits de sécurité physique.

Pictet Water - LU0104884860

Société de gestion

Gérant(s)

Hans PETER PORTNER
Philippe ROHNER
Cédric LECAMP

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
26.95% -8.64% 9.79% 9.16%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Nortia...

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Commentaire du mois d'Août

Pendant le mois, la stratégie Water a fait mieux que le marché actions mondial. La distribution d'eau a été le segment le plus performant, en particulier sur le sous-segment des activités réglementées aux Etats-Unis, porté par American Water Works et American States Water.

La détérioration de l'environnement macroéconomique et la forte volatilité du marché actions ont contribué à la forte chute de 50 pb des taux d'intérêt américains à 10 ans, de 2,0% à 1,5%.

Dans ce type d'environnement, les investisseurs sont prêts à payer pour ces titres qui servent de substituts aux obligations tout en offrant une protection contre l'inflation étant donné leurs profils attrayants de hausse des dividendes.

Par contre, Sabesp a été la lanterne rouge du mois, après une excellente performance annuelle. Les investisseurs ont pris des bénéfices après une hausse de 92% du titre (en devise locale) depuis début 2019.

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