Sélection de fonds
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
EdR Fund Big Data - LU1244893696
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Gérant(s)
- Jacques-Aurélien MARCIREAU
- Xiadong BAO
- Kévin NET
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.09 % | 21.25 % | -10.73 % | 29.50 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Intencial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Suravenir, Alpheys, One Life
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Commentaire du mois de Mars
Edmond de Rothschild Fund Big Data enregistre une hausse de 4,75% en mars, surperformant de 1,36% le MSCI World NR. La sélection des titres au sein des différents secteurs a été le principal moteur de performance du fonds. Dans le secteur technologique, NetApp a progressé de 18 % suite à la publication de ses excellents résultats trimestriels, qui révèlent une solide expansion de marges et un meilleur mix produits. TSMC et SK Hynix ont également été parmi nos principaux contributeurs dans la tech (respectivement en hausse de +10,8 % et +13,6 %), les deux sociétés continuant de bénéficier de la forte demande de semi-conducteurs autour de l'IA. Nos titres financiers ont fortement progressé: BBVA a bondi de 20%, Bank of America et AXA sont en hausse de respectivement de +10% et +5,9%. Dans le services énergétiques, SLB (+13,6%) a réagi favorablement à la hausse de 8% des prix de l'énergie sur le mois. En termes de mouvements, nous avons réduit notre exposition à Radnet, le titre ayant presque doublé au cours des 12 derniers mois et se rapprochant de notre objectif de cours. Nous avons renforcé notre exposition à la société d'équipement de séquençage génétiques PacBio, en tirant parti de de la faiblesse du cours.
EdR Fund Bond Allocation - LU1161527038
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Gérant(s)
- Nicolas LEPRINCE
- Julien TISSERAND
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -1.76 % | 6.31 % | -8.98 % | -0.10 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
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Commentaire du mois de Mars
Le premier trimestre 2024 s'est achevé avec une certaine homogénéité dans l'ensemble : des taux en hausse de part et d'autre de l'Atlantique et une poursuite du resserrement des spreads de crédit. La vigueur de l'économie américaine est soulignée par un indice ISM manufacturier supérieur à 50, et même si les indicateurs avancés de l'emploi continuent d'indiquer une pression salariale de plus en plus faible, le taux de chômage reste bien inférieur à 4 %. Ces éléments ont incité la FED à revoir ses plans de réduction des taux. De même, l'indice PMI composite pour l'Europe est revenu à 49,9, confortant le scénario d'un " atterrissage en douceur ". Sur le trimestre, les marchés du crédit se sont distingués par leur forte résilience, comme l'illustre le resserrement des primes de crédit sur les notations IG à 112 (-10 pbs sur le mois, -25 pbs sur le trimestre). Sur les notations HY, la tendance reste également bonne, avec des primes avec un spread à 350, en baisse par rapport aux 400 de la fin de l'année. Cependant, la seconde moitié du mois de mars a été marquée par la résurgence d'une certaine volatilité idiosyncratique, avec des émetteurs tels qu'Altice France, Ardagh, Atos et Intrum souffrant d'un endettement élevé et semblant s'orienter vers une restructuration de la dette.
Cependant, ces quelques inquiétudes n'ont pas entamé l'appétit des investisseurs, avec un niveau d’activité sur le marché primaire toujours très important, les investisseurs restant globalement acheteurs de rendement. Au cours de la période, nous avons maintenu notre sensibilité aux taux d’intérêts au-dessus de 7 ans. Dans l'ensemble notre positionnement reste principalement sur le 5 ans et le 10 ans. En termes géographiques, la courbe de l'USD a été renforcée de 0,7 an à 2,3 ans de notre sensibilité, compte tenu de son élargissement par rapport aux taux allemands. Les obligations d'entreprises IG continuent de bien se comporter. Les obligations d'État françaises et italiennes ont souffert à la fin du mois suite à la publication de prévisions de déficit plus élevées. Nous n'avons plus d'exposition aux obligations souveraines italiennes et françaises.
EdR Fund Healthcare - LU1160356009
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Gérant(s)
- Adeline SALAT-BAROUX
- Sébastien MALAFOSSE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 0.34 % | -1.78 % | -2.85 % | 26.09 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys
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Commentaire du mois de Mars
Les indices actions poursuivent leur tendance haussière un cinquième mois consécutif. Dans ce contexte, l’indice des valeurs de santé sous performe légèrement le marché (+2.4% pour le MSCI ACWI Healthcare Net total Return en euros). Une fois n’est pas coutume, les performances par sous-secteur ont été assez homogènes à l’exception notable des sociétés de biotechnologies (stables pour les plus grosses capitalisations et en baisse pour les plus précoces) qui avaient signé, rappelons-le, la meilleure performance en février. EdR Fund Healthcare termine mars en territoire positif et surperforme son indice de référence. Cette surperformance est essentiellement attribuable à notre sélection de sociétés de Services et de laboratoires pharmaceutiques. Dans les Services de Santé, l’assureur/distributeur CVS a signé un très bon mois de mars dans le sillage de sa publication annuelle et de la confirmation de ses perspectives pour 2024. Signalons également les très bonnes performances de plus petits dossiers comme Brookdale (résidences pour Seniors) et de Radnet (centres de radiologie).
Moins visibles dans la performance relative, mais significatifs par leur ampleur, signalons le très bon mois de mars pour certains investissements : Exact Sciences ou encore Shockwave (rumeurs d’acquisition). A contrario, au rang des dossiers ayant moins bien performé, citons WuXi Biologics (toujours à risque d’une nouvelle législation américaine) et Pacific Biosciences (qui lance son nouveau système dans un contexte difficile pour le secteur du séquençage génomique). En termes de mouvements, suite à son rebond de mars, nous avons soldé notre position en Centene pour qui la concurrence s’intensifie dans l’activité Medicaid. Nous nous sommes également allégés sur CVS dans un contexte de hausse d’utilisation des assurances santé aux Etats-Unis. Nous avons également pris des profits suite aux bons parcours de Radnet, UCB et Brookdale. Enfin nous nous sommes renforcés sur la faiblesse de Pacibic BioSciences et avons augmenté notre position en Dentsply.
EdR Fund US Value - LU1103303167
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Gérant(s)
- Christophe FOLIOT
- Adeline SALAT-BAROUX
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 6.97 % | 7.97 % | 13.24 % | 37.15 % |
Éligibilité Assureurs
Generali patrimoine, Axa Thema, Cardif, Vie plus, Skandia, Nortia, UAF patrimoine, Oradea
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Commentaire du mois de Mars
Sur le mois de mars, le Russell 1000 Value a réalisé l’une de ses meilleures performances mensuelles de ces dernières années et est en hausse de plus de 5%, tandis que le Nasdaq 100 termine légèrement au-dessus des 1%. Ce mouvement a été favorable aux titres de petite capitalisation, ainsi qu’aux matières premières. Les secteurs cycliques ont bien profité de cette tendance : les banques, assurances, industriels, constructeurs de maisons ont tous terminé plus haut, profitant de ce mouvement de rotation généralisé. A l’inverse, la performance du facteur momentum et du facteur taille de capitalisation s’est infléchi à la baisse. Les cours du Brent s’apprécient de 8% sur la période, devancé par l’or qui croît de 9% et s’affranchit d’un nouveau plus haut historique. Le scénario optimiste sur la croissance économique des US demeure le scénario central, bien que les indices des prix à la production soient au-delà des attentes. EdR Fund US Value clôture le mois de mars en nette hausse, largement au-dessus de son indicateur de référence (Russell 1000 Value Index). Notre positionnement sectoriel a contribué à la performance : notamment l’énergie suivie de la santé et des matériaux de construction.
La sélection de titres a également positivement contribué : NOVI et Valaris terminent en nette hausse grâce au rebond du Brent sur la période. De même pour Lundin Mining, qui profite de la forte hausse des prix du cuivre suite aux annonces de producteur chinois de couper une partie de leur production. Au sein de la santé, Perrigo rebondit de son point bas en début de mois, suite à sa publication trimestrielle. En termes de mouvement, nous avons clôturé notre position dans Centene en raison du manque de visibilité pour 2024, en particulier sur les marges, tandis que la valeur a fortement rebondi depuis mi-2023. Nous avons redéployé ces liquidités dans de nouvelles valeurs : Whirlpool, le géant de l’électroménager traitant à un niveau décoté alors que l’exposition au « repair & remodel » nous parait attractive au sein du cycle actuel. Nous avons également initié O-I Glass, un des plus grands fabricants d’emballage verrier du monde, traitant à des niveaux de valorisation faibles.)
EdR SICAV Euro Sustainable Equity - FR0010505578
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Gérant(s)
- Marc HALPERIN
- Jean-Philippe DESMARTIN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 5.05 % | 17.49 % | -15.48 % | 19.24 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial, Nortia, Oradea Vie, Swisslife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
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Commentaire du mois de Mars
Le mois de mars s’inscrit dans le prolongement de la dynamique initiée en fin d’année précédente et affiche une forte hausse, portant les marchés européens à des niveaux records. Les banques centrales auront laissé leurs taux inchangés, et la BCE montre un discours au diapason avec la FED : les données macroéconomiques actuelles, bien qu’encourageantes, ne permettant pas de baisse des taux dans l’immédiat. On notera du côté des marchés une nette surperformance des banques, portées par d’excellentes publications de résultats et de bonnes perspectives en 2024. La distribution affiche la meilleure performance du Stoxx600, portée par les publications très rassurantes d’Inditex, Zalando ou encore H&M, faisant preuve d’une certaine résilience. La performance relative du portefeuille ressort légèrement en retrait , dans le mouvement de hausse en fin de période. Dans les Capital Goods, Nibe continue de pâtir des incertitudes qui pèsent sur son marché final. Dans l’énergie, dans un contexte de remontée des cours du baril, les pétrolières non présentes en portefeuille surperforment notre sélection. Dans les financières, malgré l’important rebond de BNP, l’absence de Santander et BBVA en Espagne, et de Unicredit et Intesa SanPaolo en Italie, coûte au portefeuille. En contrepartie, dans les Materials, Symrise bénéficie d’un départ solide sur 2024. SIG rebondit également fortement.
Dans les Services Professionnels & Commerciaux, SPIE continue sa trajectoire favorable suite à la récente publication de ses résultats pour l'exercice 2023 et à l’acquisition d'ICG en Allemagne. La sous-pondération au Luxe est également positive, alors que Kering a effectué un avertissement sur son chiffre d’affaires, reflétant un recul plus marqué de Gucci, notamment sur la zone APAC. Dans ce contexte, Hermès résiste mieux que ses concurrents. Enfin, dans la Pharma, Novo Nordisk continue de bénéficier de nouvelles favorables, avec le projet d’acquisition de la biotech allemande CARDIO PHARMA, spécialiste de la technologie ARN pour prévenir, traiter et guérir les pathologies cardiaques. Nous n’avons pas réalisé de mouvements particuliers sur la période.
EdR SICAV Tricolore Convictions - FR0010588343
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Antoine GASIOROWSKI
06 11 16 05 91
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Gérant(s)
- Ariane HAYATE
- Guillaume LACONI
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 7.69 % | 15.70 % | -10.75 % | 25.21 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Assurances Saint-Honoré, AXA Thema, CARDIF, Generali Patrimoine, Lifeside, Nortia...
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Commentaire du mois de Mars
Le mois de mars s’inscrit dans le prolongement de la dynamique initiée en fin d’année précédente et affiche une forte hausse, portant les marchés européens à des niveaux records. Les banques centrales auront laissé leurs taux inchangés, et la BCE montre un discours au diapason avec la FED : les données macroéconomiques actuelles, bien qu’encourageantes, ne permettant pas de baisse des taux dans l’immédiat. On notera du côté des marchés une nette surperformance des banques, portées par d’excellentes publications de résultats et de bonnes perspectives en 2024. Le portefeuille parvient à pleinement profiter de la hausse du marché grâce à la sélection de valeurs. Dans les Services Professionnels & Commerciaux, SPIE continue sur sa trajectoire, porté par sa récente publication de résultats 2023 et par l’acquisition d'ICG Group en Allemagne. Dans l’ensemble, les bénéfices, la génération de flux de trésorerie et la dynamique de désendettement devraient continuer de soutenir la performance du cours de l’action.
Dans le luxe, la sous-pondération à Kering est également positive, le groupe ayant effectué un avertissement sur son chiffre d’affaires au premier trimestre. Dans ce contexte, notre seule surpondération relative en Hermès résiste mieux, et surperforme LVMH. Dans les bancaires, notre seule position, BNP Paribas rebondit fortement et affiche la meilleure performance du secteur. Dans l’assurance, nos lignes Coface et Axa sont aussi favorables, portées par des résultats de très bonne facture. En revanche, l’absence des constructeurs automobiles Stellantis et Renault a pesé, ce dernier ayant fortement progressé grâce à des résultats supérieurs aux attentes et un sentiment de soulagement post annulation de l’IPO d’Ampère. Dans les biens d’équipements, malgré nos positions dans l’aéronautique en Airbus et Safran, la sous-exposition à la thématique Défense pèse (absences de Thalès et Dassault Aviation). En termes de mouvements, nous avons participé à l’augmentation de capital réussie de Waga Energy, visant à financer sa croissance et le déploiement aux Etats-Unis. Nous avons également poursuivi la construction des lignes en ID Logistics et Pluxee, en prenant des profits sur Axa. Enfin, nous avons pris des bénéfices sur des titres en forte hausse sur l’année avec une expansion des multiples de valorisation : Hermès, Safran, Spie et Schneider.
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