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Sélection de fonds

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EdR Fund Big Data - LU1244893696

Société de gestion

Gérant(s)

Jacques-Aurélien MARCIREAU
Xiadong BAO
Kévin NET

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-9.94% 29.64% -4.23% 10.04%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Skandia, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98
Antoine DUMONT06 66 32 22 42

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Note Morningstar **
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Commentaire du mois d'Avril

Les marchés actions mondiaux (MSCI World) ont fortement progressé en avril, avec une hausse de 11,1 % pour le mois et un rebond de 26 % par rapport à leurs plus bas niveaux de mars. La hausse des marchés a été étroitement liée à la conjonction de plusieurs facteurs, notamment les premiers signes de stabilisation de la pandémie, les annonces autour des mesures de soutien monétaires et fiscales, des pistes de nouveaux traitements du COVID 19, l'amélioration du marché du crédit et certains commentaires d'entreprises soulignant des signes de stabilisation en avril. Le fonds a surperformé l'indice en avril et a enregistré une progression de 12,05 % (Part A-EUR) au cours du mois.

La sélection de titres a été le principal moteur de la surperformance. Certaines de nos positions dans le segment des utilisateurs de données, qui avaient été fortement pénalisées en mars, se sont partiellement redressées ce mois-ci. Cependant, l'anxiété des investisseurs autour d'une forte récession affectant le segment plus cyclique du marché reste élevée. Certains de nos thèmes phares sont étroitement liés aux grandes transformations et changements de paradigmes accentués par les effets de l'épidémie. Les consommateurs se tournent en effet de plus en plus vers des solutions digitales notamment dans les domaines des consultations médicales en ligne, des jeux, des paiements et du commerce électronique. La résilience des entreprises est un autre grand thème qui influence l'augmentation des dépenses en matière de cyber sécurité, de logistique et de sécurisation/diversification des chaînes d'approvisionnement

EdR Fund Bond Allocation - LU1161527038

Société de gestion

Gérant(s)

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-2.69% 2.61% -2.73% 3.55%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98
Antoine DUMONT06 66 32 22 42

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Note Morningstar ***
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Commentaire du mois d'Avril

Sur le mois, le risque a diminué et les actifs risqués ont fortement rebondi. L'impact économique de cette crise s'avère colossal. Les taux ont donc poursuivi leur baisse. En Europe, le taux allemand à 10 ans termine à -0,59% après avoir atteint -0,30% tandis que les taux périphériques ont été très volatils au cours du mois. Dans ce contexte, la gestion de la sensibilité aux taux reste dynamique, mais les proportions sont plus faibles que le mois précédent.

Au cours de la première quinzaine, nous avons continué à réduire notre sensibilité à environ 3,8 ans. Au cours de la deuxième moitié du mois, elle a de nouveau augmenté pour terminer le mois à 4,8 ans. Par ailleurs, nous continuons de réduire nos investissements en obligations d'État, notamment dans les pays périphériques. Face à cela, nous poursuivons nos investissements en crédit Investment Grade initiés le mois précédent et nous privilégions toujours le marché primaire.

En fin de mois, nous avons légèrement renforcé le High Yield via le marché américain. Enfin, nous avons renforcé nos positions en dette publique émergente sur la partie IG compte tenu des niveaux de rendement des nouvelles émissions.

EdR Fund Healthcare - LU1160356009

Société de gestion

Gérant(s)

Adeline SALAT-BAROUX
Valérie GUELFI

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
4.36% 25.91% 2.11% -5.19%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys

Contacts Commerciaux

Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98
Antoine DUMONT06 66 32 22 42

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Note Morningstar ***
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Commentaire du mois d'Avril

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EdR Fund Income Europe - LU0992632538

Société de gestion

Gérant(s)

Julien de SAUSSURE

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-8.27% 7.11% -5.95% 6.01%

Éligibilité Assureurs

CD PARTENAIRES, GENERALI PATRIMOINE, NORTIA, SKANDIA

Contacts Commerciaux

Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98
Antoine DUMONT06 66 32 22 42

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Note Morningstar ****
Exposition Actions 0% à 50%
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Commentaire du mois d'Avril

Si les statistiques macroéconomiques ont envoyé des signaux violents sur le ralentissement à l'œuvre, les banques centrales ont accentué leurs programmes en faveur de l'accès des entreprises au crédit. Le marché a privilégié la perspective des mesures de sortie de confinement et d'anticipation du pic de l'épidémie, favorisant les actifs les plus risqués. Les taux core ont ainsi baissé, et le "spread" italien n'a été que partiellement sanctionné par l'abaissement de sa note par Fitch. Les secteurs cycliques ont été privilégiés. Après avoir profité du resserrement des spreads au sein de la poche crédit (première source de contribution à la performance), nous avons mis en place une couverture tactique réduisant d'environ 20% l'exposition crédit du portefeuille. Au sein de la poche actions nous avons réactivé en fin de mois un programme de couverture optionnel. L'exposition brute aux actions se situe ainsi autour de 27%, et l'exposition nette autour de 19%.

Nous restons à la fois constructifs et vigilants sur les investissements du portefeuille. Si les niveaux de valorisation du High Yield nous paraissent toujours attrayants, nous sommes particulièrement sélectifs pour refléter les risques de liquidité à court terme et d'augmentation du levier à moyen terme. Nous n'avons plus de valeurs bancaires, et avons renforcé en parallèle les bourses avec Deutsche Börse et Euronext, et le secteur de l'assurance avec Allianz ou Munich Re. Nous avons par ailleurs sorti ENI, allégé Accor ou encore Informa dans les médias, pour renforcer le secteur pharmaceutique et la consommation de base et initier de nouvelles positions notamment au sein de l'immobilier.

EdR SICAV Euro Sustainable Growth - FR0010505578

Société de gestion

Gérant(s)

Marc HALPERIN
Jean-Philippe DESMARTIN

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-9.59% 25.40% -11.08% 15.54%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial, Nortia, Oradea Vie, Swisslife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Mathilde POULMARCH06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI06 78 11 74 48
Antoine DUMONT06 66 32 22 42

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Note Morningstar *****
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Commentaire du mois d'Avril

Le rebond entamé sur la dernière semaine du mois de mars à la faveur des mesures adoptées par les banques centrales et les gouvernements s'est poursuivi en avril à un rythme plus mesuré. En Europe, les secteurs automobile et des transports et loisirs ont affiché les meilleures performances. Le marché privilégie les perspectives de pic de l'épidémie et un déconfinement progressif, aux statistiques macroéconomiques faisant état de la violence du ralentissement. Les secteurs plus défensifs sous-performent dans ce contexte, à l'image des Utilities ou des Télécoms. Nous avons poursuivi sur le mois le rebalancement du portefeuille initié en mars, qui a consisté à remettre davantage de cyclicité à travers des valeurs de qualité fortement discriminées.

Ces mouvements nous ont d'ailleurs permis d'accompagner le rebond du marché sur le mois. Nous avons ainsi notamment renforcé en cours de mois des valeurs plus midcaps en portefeuille, comme Applus, Otokompu, Rational ou SPIE. Nous avons enfin sorti ABN Amro dont nous doutons de la capacité à verser un dividende dans les prochaines années, mais avons maintenu le poids des financières avec un renforcement en parallèle de valeurs plus qualitatives, telles que FinecoBank, Allianz ou Munich Re. Si la sous-pondération aux semi-conducteurs (malgré l'entrée le mois dernier d'ASML) est préjudiciable, la surpondération de la santé est particulièrement positive, avec Sartorius ou Biomérieux qui surperforment.

EdR SICAV Tricolore Rendement - FR0010588343

Société de gestion

Gérant(s)

Marc HALPERIN
François BRETON
Ariane HAYATE

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-19.56% 17.49% -18.37% 8.72%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Assurances Saint-Honoré, AXA Thema, CARDIF, Generali Patrimoine, Lifeside, Nortia...

Contacts Commerciaux

Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98
Antoine DUMONT06 66 32 22 42

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Note Morningstar *
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Commentaire du mois d'Avril

Le rebond entamé sur la dernière semaine du mois de mars à la faveur des mesures adoptées par les banques centrales et les gouvernements s'est poursuivi en avril à un rythme plus mesuré. En avril, le marché a privilégié les perspectives de pic de l'épidémie et de déconfinement progressif, aux statistiques macroéconomiques faisant état de la violence du ralentissement. Les secteurs plus défensifs sous-performent dans ce contexte, comme les Utilities ou les Télécoms. La sélection de valeurs a été particulièrement favorable sur le mois, et a permis la surperformance du portefeuille. SPIE et Elis dans les Services aux Entreprises sont les 2 premiers contributeurs à la performance relative du portefeuille.

Worldline continue d'être tiré par la dynamique en faveur des acteurs du paiement, et Nexans et Arkema figurent également parmi les meilleurs contributeurs à la performance relative. Nous avons poursuivi sur le mois le repositionnement du portefeuille initié en mars qui consiste à, de manière sélective et progressive, ajouter davantage de cyclicité au portefeuille. Nous avons renforcé Saint-Gobain dont la valorisation est tombée à 0.6x la valeur comptable. Si le groupe a déçu sur l'annulation du dividende et sur le manque de guidance 2020, le bilan reste sain. Le groupe voit déjà repartir certains pays comme la Chine et pourrait bénéficier d'un plan de relance sur la construction en Europe. Le premier plan « Transform and Grow » et la décentralisation de l'organisation renforcent le profil ESG de la société, et devraient soutenir sa revalorisation.

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