Natixis

Sélection de fonds

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EdR Fund Big Data - LU1244893696

Société de gestion

Gérant(s)

Jacques-Aurélien MARCIREAU
Xiadong BAO
Kévin NET

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
26.46% -4.23% 10.04% 17.03%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Skandia, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98
Antoine DUMONT06 66 32 22 42

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Note Morningstar ***
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Commentaire du mois de Septembre

Les marchés actions mondiaux (MSCI World EUR) ont clôturé en hausse de 3.2% sur des signaux de détente de la guerre commerciale qui oppose la Chine et les Etats Unis.

Les signaux de ralentissement se sont multipliés sur le plan macroéconomique et les publications comme celles d'Accenture dans le conseil en transformation numérique ou Adobe dans le domaine du logiciel furent robustes mais teintées de prudence.

Le fait marquant reste néanmoins le report de l'introduction en bourse de WeWork et la révision de la valorisation du groupe de 47 milliards de dollars à moins de 20 milliards de dollars. Au cours du mois, la performance du fonds fut partiellement portée par une inversion presque mécanique des tendances de style du mois précédent.

Nous avons initié une position au Japon sur Recruit Holding, l'un des leaders mondiaux dans le domaine des HR-Tech. Nous avons également sélectionné EOG ressources, l'un des acteurs de l'exploration pétrolière américain qui ressort le mieux sur nos critères technologiques (cette position a vocation à rester mineure). Nous avons également initié une position sur Mimecast dans le domaine de la cyber sécurité.

EdR Fund Bond Allocation - LU1161527038

Société de gestion

Gérant(s)

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
1.91% -2.73% 3.55% 6.09%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98
Antoine DUMONT06 66 32 22 42

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois de Septembre

Les mesures de soutien des Banques Centrales Européenne et Américaine ainsi que la diminution des risques politiques ont animé les marchés au mois de Septembre.

De mauvais chiffres économiques en provenance notamment d'Asie et d'Allemagne ont mis fin au mouvement de remontée des taux que nous avons pu observer après la réunion de la BCE.

Dans ce contexte nous avons augmenté encore la sensibilité taux du portefeuille qui s'établit désormais à 3 années. Nous avons également augmenté nos investissements sur le marché de la dette souveraine en achetant notamment de la dette italienne à 5 ans et profité d'une émission attractive du Montenegro afin d'initier une position sur ce pays, potentiel futur membre de la Zone Euro.

Les prochaines semaines seront animées par les évolutions sur le Brexit et la guerre commerciale. Dans ce contexte, nous gardons une allocation relativement prudente.

EdR Fund Income Europe - LU0992632538

Société de gestion

Gérant(s)

Julien de SAUSSURE

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
6.06% -5.95% 6.01% 5.23%

Éligibilité Assureurs

CD PARTENAIRES, GENERALI PATRIMOINE, NORTIA, SKANDIA

Contacts Commerciaux

Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98
Antoine DUMONT06 66 32 22 42

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Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 50%
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Commentaire du mois de Septembre

Les indices actions sont repartis de l'avant en septembre après une séquence fin juillet-août compliquée grâce aux signaux positifs envoyés par Pékin, puis par la Maison Blanche sur les négociations commerciales.

L'aversion pour le risque a diminué, poussant les actifs risqués, les actions et le crédit à haut rendement au détriment des obligations d'État et des titres de première qualité.

Au sein des marchés obligataires, nous avons profité d'un mouvement de tensions sur les taux longs en septembre pour nous réexposer en duration. D'une façon plus générale, nous continuons à privilégier la recherche de rendements et à préférer les obligations subordonnées financières, aux rendements relativement élevés et aux fondamentaux en amélioration, les obligations hybrides corporates et le marché High Yield.

Au sein de la poche actions, nous entrons Terna pour son statut de proxy bond dans un contexte de baisse des taux d'intérêt et de fin des tensions politiques en Italie. En contrepartie, nous vendons Engie en raison du manque de visibilité et des risques d'exécution. L'exposition nette aux actions reste limitée à 12% alors que l'exposition brute aux actions est restée stable autour de 34%.

EdR Fund US Value - LU1103303167

Société de gestion

Gérant(s)

Christophe FOLIOT
Adeline SALAT-BAROUX

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
16.22% -10.44% -4.97% 25.17%

Éligibilité Assureurs

Generali patrimoine, Axa Thema, Cardif, Vie plus, Skandia, Nortia, UAF patrimoine, Oradea

Contacts Commerciaux

Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98
Antoine DUMONT06 66 32 22 42

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Note Morningstar **
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Commentaire du mois de Septembre

Le mois de septembre a donné lieu à un net rebond des marchés actions américains. Après un mois d'aout mouvementé où les titres/secteurs liées au cycle économique ont particulièrement souffert, le mois de septembre a connu une évolution en deux phases. La première partie du mois a donné lieu à un rebond très marqué du facteur « Value », les dernières semaines ont vu en revanche un retour de l'aversion au risque illustré par la bonne performance des valeurs défensives.

La hausse du pétrole suite aux tensions géopolitiques n'aura duré que quelques jours puisque les valeurs du secteur de l'énergie ont atteint de nouveaux points bas en fin de mois. Le Fonds a surperformé son indicateur de référence en septembre, la majeure contribution provenant de notre sélection de titres. Parmi les contributeurs ce mois-ci, on note Apache qui bénéficie de la remontée des prix du pétrole, IBM qui continue a bien réagir suite aux résultats publiés cet été. AT&T a également bondi de 8% sur la nouvelle d'une entrée au capital du fonds activiste Elliott Management.

AIG, une de nos principales positions a également bien réagi, l'assureur ayant été peu impacté par les événements climatiques (ouragans) du mois de Septembre. Nous avons opéré peu de changements sectoriels hormis une nouvelle valeur dans la santé avec l'achat de Centene (mutuelle de santé) et l'allégement de Merck et Whirlpool après un bon parcours cette année.

EdR SICAV Euro Sustainable Growth - FR0010505578

Société de gestion

Gérant(s)

Marc HALPERIN
Jean-Philippe DESMARTIN

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
23.65% -11.08% 15.54% 0.78%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial, Nortia, Oradea Vie, Swisslife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Mathilde POULMARCH06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI06 78 11 74 48
Antoine DUMONT06 66 32 22 42

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois de Septembre

Malgré les incertitudes qui dominent les marchés, les indices actions se sont redressés en septembre. La performance relative du portefeuille ressort défavorablement sur le mois dans un marché qui a privilégié les valeurs cycliques, en retard, au détriment des valeurs de qualité.

Le secteur bancaire affiche la meilleure performance suite à la hausse des rendements obligataires malgré le discours accommodant de la BCE. En revanche, les secteurs Alimentation & Boissons et Luxe souffrent, impactés par un nouvel épisode de tension commerciale entre les Etats-Unis et l'Union Européenne.

En termes d'allocation sectorielle, les effets positifs de la surpondération à l'Assurance ou de l'absence de la distribution ne permettent pas de compenser l'absence des semi-conducteurs ou la sous-pondération à l'automobile. Outre Iliad au sein des télécoms qui souffre en particulier après des chiffres décevants en Italie, la sélection de valeurs est impactée par le rebond de titres que nous ne détenons pas.

La surperformance de plusieurs de nos titres dans les Biens d'Equipement (Assa Abloy, Saint-Gobain ou encore Schneider Electric) permet néanmoins de neutraliser cet effet. Nous avons poursuivi la construction de la position sur Seb récemment initiée.

EdR SICAV Tricolore Rendement - FR0010588343

Société de gestion

Gérant(s)

Marc HALPERIN
François BRETON
Ariane HAYATE

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
15.19% -18.37% 8.72% 4.66%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Assurances Saint-Honoré, AXA Thema, CARDIF, Generali Patrimoine, Lifeside, Nortia...

Contacts Commerciaux

Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98
Antoine DUMONT06 66 32 22 42

Accéder aux Informations

Note Morningstar **
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Commentaire du mois de Septembre

Malgré les incertitudes, les indices actions se sont redressés en septembre grâce aux signaux positifs envoyés par Pékin, puis par la Maison Blanche sur les négociations commerciales. Les secteurs cycliques et les défensives (télécoms, utilities, immobilier), en retard, surperforment sur le mois, au détriment des valeurs de croissance. Le secteur bancaire affiche ainsi la meilleure performance suite à la hausse des rendements obligataires.

La sélection de valeurs est positive sur le mois, notamment au sein des Biens d'Equipement avec Nexans ou dans la pharmacie avec Sanofi. Iliad au sein des Télécoms souffre en revanche de chiffres décevants en Italie. Nous entrons Dassault Systèmes sur le mois, en arbitrage de SAP que nous soldons.

Outre un modèle économique très défensif, Dassault Systèmes bénéficie d'une dynamique très positive liée notamment à l'adoption de la plateforme "3D Experience" par les clients, et à l'acquisition récente de Medidata. Nous cédons Société Générale qui a fortement rebondi depuis son point bas de l'été ainsi qu'Engie (prise de profits). Nous renforçons enfin la position sur Thalès, après la nette sous-performance du titre par rapport au marché et à ses comparables en 2019. Beaucoup d'éléments négatifs nous semblent en effet déjà intégrés dans la valorisation.

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