CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
6385.51 +0.45% +15.03%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Ginjer Actifs 360 16.70%
R-co Valor 12.44%
First Eagle Amundi International Fund 10.67%
R-co Conviction Club 10.55%
Dorval Convictions 8.50%
Clartan Valeurs 8.14%
Ruffer Total Return International 7.84%
ACATIS GANÉ Value Event 7.81%
Moneta Long Short 6.64%
R-co Valor Balanced 6.51%
VEGA Patrimoine 6.28%
Ethna-Dynamisch 6.08%
Dorval Global Convictions 5.93%
Invest Latitude Equilibre 5.86%
Mansartis Investissements ISR 5.61%
Otea 1 5.49%
Fidelity Patrimoine 5.42%
JPMorgan Global Income 5.14%
Clartan Evolution 5.12%
BGF ESG Multi-Asset 5.04%
Lazard Patrimoine SRI 4.97%
Eurose 4.91%
Tailor Global Selection ISR 4.86%
NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable 4.77%
Nordea 1 - Stable Return 4.76%
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe 4.61%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced 4.56%
AXA WF Optimal Income 4.53%
Auris Diversified Beta 4.48%
DNCA Evolutif 4.43%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) 4.38%
Sextant Grand Large 4.33%
Amilton Solution 4.29%
OFI RS MultiTrack 3.98%
CPR Croissance Réactive 3.65%
Fidelity Global Multi Asset Income Fund 3.59%
Trusteam ROC Flex 3.54%
Threadneedle Euro Dynamic Real Return 3.52%
AXA WF Global Optimal Income 3.46%
Tikehau International Cross Assets 3.45%
LFIS Vision UCITS Perspective Strategy 3.44%
Russell MAGS 3.44%
Sycomore Allocation Patrimoine 3.04%
Richelieu Harmonies 2.99%
Echiquier ARTY SRI 2.86%
JPM Global Macro Opportunities 2.85%
Sycomore Next Generation 2.81%
Jupiter Flexible Income 2.79%
EdR Fund Income Europe 2.52%
Sanso Convictions 2.41%
Haas Epargne Patrimoine 2.41%
Schelcher Croissance 2.25%
Dorval Global Convictions Patrimoine 2.18%
VEGA Euro Rendement 2.12%
Carmignac Patrimoine 2.00%
SLF (F) Multi Asset Moderate 1.84%
M&G (Lux) Dynamic Allocation 1.56%
Lombard Odier Funds-All Roads 1.52%
ODDO BHF Polaris Moderate 1.28%
Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine 1.26%
Invest Latitude Patrimoine 0.22%
Ethna-Aktiv 0.04%
Ecofi Agir Pour Le Climat -0.04%
GF Fidélité -0.10%
Covéa Flexible ISR -0.59%
PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund -0.99%
Vivienne Ouessant -1.75%
OPCVM Actions Perf. YTD
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Richelieu America 16.64%
Pictet Water 15.34%
BNP Paribas Aqua 14.81%
EdR Fund Big Data 14.09%
Russell Investments World Equity Fund 14.08%
Fidelity Sustainable Water & Waste 13.88%
Thematics Water 13.79%
Lazard Actions Américaines 13.02%
Mandarine Global Microcap 12.79%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 12.15%
Fidelity World 11.58%
Wise World ISR 11.44%
Lombard Odier Funds-Golden Age 11.31%
Threadneedle (Lux) American Fund 11.29%
Aviva Grandes Marques ISR 11.26%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 10.76%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 10.34%
CPR Silver Age 9.85%
OFI Invest US Equity 9.49%
GIS SRI Ageing Population 9.43%
MS INVF Europe Opportunity 8.85%
JPM Emerging Markets Small Cap 8.49%
Pictet Security 8.31%
Pictet Global Megatrend Selection 8.12%
EdR Fund Healthcare 7.77%
Pictet Digital 7.15%
CM-AM Global Leaders 6.87%
Athymis Millennial 6.33%
Mirova Global Sustainable Equity 6.08%
BNY Mellon Mobility Innovation Fund 5.69%
GemEquity 5.69%
Fourpoints Thematic Selection 5.58%
BNP Paribas Climate Impact 5.42%
Thematics Meta 5.33%
BGF Sustainable Energy 5.31%
Templeton Asian Growth 5.24%
Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund 5.02%
Carmignac Investissement 4.90%
CM-AM Pierre 4.83%
Thematics AI and Robotics 4.82%
Franklin Technology 4.78%
DNCA Invest Beyond Semperosa 4.58%
AXA WF Framlington Digital Economy 4.24%
Comgest Monde 4.10%
BNP Paribas Health Care Innovators 3.89%
M&G (Lux) Positive Impact Fund 3.74%
AXA Europe Small Cap 3.74%
JPMorgan Global Healthcare 3.71%
Covéa Actions Europe Opportunités 3.34%
AXA WF Framlington Robotech 3.18%
Thematics Safety 3.15%
Mandarine Global Transition 3.03%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 2.73%
Lombard Odier Funds-World Brands 2.48%
Franklin US Opportunities 2.47%
Echiquier World Equity Growth 2.36%
NN (L) Global Equity Impact Opportunities 2.18%
Russell Investments China Equity 2.15%
DNCA Invest Beyond Global Leaders 2.11%
Jupiter Financial Innovation 2.07%
CM-AM Global Gold 2.07%
BNP Paribas Funds China Equity 0.67%
Pictet-Clean Energy 0.33%
MainFirst Global Equities Fund -0.17%
Thematics Subscription Economy -0.31%
BGF World Technology -2.23%
CPR Global Disruptive Opportunities -3.95%
Candriam Equities L Oncology Impact -4.06%
Pictet Biotech -5.87%
MS INVF Global Insight Fund -6.06%
BNP Paribas Energy Transition -10.46%
M Climate Solutions -13.53%
Echiquier Artificial Intelligence -13.98%
Echiquier World Next Leaders -14.42%
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Pourquoi acheter un fonds Long/Short ?

Retour sur la stratégie Long/Short de Moneta AM avec l'équipe de gestion

 

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L'équipe de gestion de Moneta Long/Short : Mathieu Merceron, Lily Guicherd, Patrice Courty, Maxime Bouquet et Antoine Peyronnet

 

 

Moneta AM : un développement rapide avec des « recettes simples »

 

La société de gestion Moneta AM a vu ses encours passer de 3,3 milliards à 4,4 milliards d’euros en un an. Elle compte désormais 25 collaborateurs dont 13 analystes et gérants.

 

Un développement évidemment dû en grande partie au succès de Moneta Multi Caps mais également à la progression de l’approche Long/Short.

 

Patrice Courty, co-dirigeant de la société et gérant de Moneta Long Short résume la stratégie de ce fonds investi en valeurs européennes et historiquement couvert contre le risque de marché à hauteur de 50% minimum : « Le stock-picking est notre seul moteur de performance et nous ne voulons pas utiliser de levier. Nous choisissons des titres au sein du même secteur à l’achat et à la vente. Cela couvre le risque sectoriel et réduit la volatilité du portefeuille. »

 

Il se distingue de Moneta Multi Caps par ses stratégies vendeuses et son univers d’investissement. « C’est un fonds européen, précise l’analyste Maxime Bouquet. La France ne représente que 30% de nos investissements. C’est une grande différence par rapport à Moneta Multi Caps et cela limite l’overlap. »

 


L’approche Long/Short selon Moneta


Parmi les 1000 valeurs de l’univers, l’équipe de gestion se concentre sur les 250 valeurs où elle a le plus de chance d’avoir une valeur ajoutée et de générer de l’alpha. « On a beaucoup de valeurs dans lesquelles investir et on a toujours beaucoup d’idées à l’achat et à la vente » juge Patrice Courty.

 

Antoine Peyronnet, analyste chez Moneta, a ensuite présenté les critères de pondération des positions, à savoir : la connaissance du dossier, la gouvernance, la valorisation, les risques individuels et l’impact sur le risque du portefeuille. Plus les critères correspondant à ces valeurs sont favorables, plus la pondération du titre est importante au sein du portefeuille.

 

Depuis la création à fin 2017, le fonds a ainsi pu surperformer son indice de référence à hauteur de 3,7% par an. Un résultat obtenu grâce à la contribution des positions acheteuses mais également des positions vendeuses.

 

 

Contexte de marché et positionnement du portefeuille

 

Malgré ce bel historique, Patrice Courty a récemment choisi de réduire son exposition nette au marché. « On trouve que le marché est actuellement un peu plus risqué que par le passé. En 2009, on faisait tous des prévisions catastrophiques qui ne se sont heureusement pas matérialisées. Aujourd’hui c’est l’inverse et il faut être prudent » se justifie le gérant estimant que les actions sont bien valorisées.

 

En revanche, il met en exergue les anomalies obligataires avec par exemple un taux 2 ans grec désormais inférieur au 2 ans américain. « Il n’y a absolument aucun endroit où se réfugier sur les taux ! » tranche-t-il, remarquant que l’inflation n’a pas besoin de beaucoup monter pour que les taux longs remontent.

 

Selon lui, la Chine est également un risque à ne pas oublier : « Elle a de plus en plus de poids dans le PIB mondial. Si quelque chose arrive en Chine, l’impact serait plus grand que par le passé. »

 


Pourquoi acheter un fonds Long/Short ?


Selon Moneta, l’intervention des banques centrales a brisé le couple risque/rentabilité des actifs peu risqués qui ne rapportent désormais plus rien. Cette stratégie Long/Short permet ainsi de « bénéficier d’une partie du potentiel des marchés actions avec une volatilité inférieure. »

 

Le fonds Moneta Long Short a désormais plus de 11 ans d’historique et sa volatilité a toujours été comprise entre 30 et 50% de celle du Stoxx Europe 600. « C’est le résultat de la construction de portefeuille » explique Maxime Bouquet qui ajoute que sur 1700 séances de bourse entre 2011 et 2017, le fonds n’a connu que 3 séances avec une baisse de plus de 2%.

 

Après un début d’année difficile en raison de l’accumulation d’un certain nombre de facteurs (portefeuille acheteur en baisse, portefeuille vendeur en hausse, sous exposition au marché…), la gestion a su redresser la barre et revenir dans le vert.


Une bonne nouvelle pour les investisseurs de plus en plus nombreux de Moneta Long Short qui pèse désormais près de de 600 millions d’euros. Cette croissance ne semble cependant pas effrayer Patrice Courty. « La croissance des actifs ne me gêne pas. Nous étions petits dans un gros marché, nous sommes maintenant moyens dans un gros marché. Nous n’avons pas de mal pour l’instant à trouver des actifs et nous adapterons les équipes si besoin » conclut le gérant.

 


Pour en savoir plus sur Moneta Long Short, cliquez ici.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 35.73%
Echiquier Value Euro 20.37%
Indépendance et Expansion France Small 17.68%
BDL Convictions 16.78%
Sextant PME 16.06%
Mandarine Europe Microcap 16.01%
Quadrige Rendement France Midcaps 15.12%
Erasmus Small Cap Euro 14.85%
ODDO BHF Active Small Cap 14.05%
Dorval Manageurs Europe 13.90%
Norden SRI 13.65%
Sycomore Francecap 13.46%
FCP Mon PEA 13.24%
Richelieu Family Small Cap 12.11%
DNCA Invest SRI Norden Europe 12.03%
Dorval Manageurs 12.00%
Generali France Future Leaders 11.92%
Amilton Premium Europe 11.54%
Threadneedle Lux Pan European ESG Equities 11.48%
EdR SICAV Tricolore Rendement 11.39%
MainFirst Germany Fund 11.38%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 11.19%
Moneta Multi Caps 11.11%
COGEFI Prospective 10.92%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 10.86%
Tailor Actions Avenir ISR 10.76%
Covéa Terra 10.52%
La Française Actions France PME 10.50%
Fidelity Europe 10.41%
VEGA France Opportunités 10.27%
Erasmus Mid Cap Euro 10.15%
Tocqueville Ulysse 10.08%
G Fund - Avenir Small Cap 9.99%
Mandarine Active 9.47%
Flornoy Valeurs Familiales 9.25%
Mandarine Unique 8.96%
Montségur Dividendes 8.80%
Candriam EQ L Europe Innovation 8.55%
CPR Croissance Dynamique 8.51%
Kirao Multicaps 8.40%
Groupama Avenir Euro 8.30%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 8.03%
Quadrator SRI 7.93%
C-Quadrat Europe Multicap 7.55%
Dorval Manageurs Smid cap Euro 7.37%
Montségur Croissance 7.36%
Athymis Millennial Europe 7.22%
ODDO BHF Avenir Europe 7.12%
Sycomore Eco Solutions 6.14%
Pluvalca Sustainable Opportunities 5.65%
OFI RS Equity Climate Change 5.63%
Pluvalca Health Opportunities 5.55%
R-co Thematic Silver Plus 5.51%
Sycomore Happy @ Work 5.40%
Sycomore Shared Growth 5.23%
Amplegest Pricing Power 4.73%
AXA IM Euro Sélection 4.50%
Gay-Lussac Green Impact 4.42%
Echiquier Positive Impact Europe 4.33%
Portzamparc Entrepreneurs ISR 4.05%
Mirova Europe Environmental Equity 3.42%
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe 3.14%
Tocqueville Megatrends ISR 3.09%
Richelieu CityZen 2.86%
Pluvalca Disruptive Opportunities 0.10%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
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Lazard Convertible Global -0.87%
Schelcher Prince Convertibles Global World -1.81%
M Global Convertibles -3.41%