CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
6600.66 +0.83% +18.9%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Ginjer Actifs 360 19.63%
R-co Valor 13.49%
R-co Conviction Club 12.61%
First Eagle Amundi International Fund 11.84%
Clartan Valeurs 11.05%
Dorval Convictions 10.06%
Ruffer Total Return International 9.58%
Moneta Long Short 8.95%
VEGA Patrimoine ISR 8.40%
ACATIS GANÉ Value Event 8.07%
Invest Latitude Equilibre 7.52%
R-co Valor Balanced 7.19%
JPMorgan Global Income 6.80%
Clartan Evolution 6.65%
Dorval Global Convictions 6.60%
Tailor Global Selection ISR 6.57%
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe 6.57%
Fidelity Patrimoine 6.42%
BGF ESG Multi-Asset 6.17%
Ethna-Dynamisch 6.14%
AXA WF Optimal Income 6.06%
Mansartis Investissements ISR 6.00%
DNCA Evolutif 5.75%
NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable 5.72%
Amilton Solution 5.60%
Eurose 5.50%
Lazard Patrimoine SRI 5.48%
OFI RS MultiTrack 5.33%
Sextant Grand Large 5.13%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced 5.01%
Nordea 1 - Stable Return 5.00%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) 4.79%
Auris Diversified Beta 4.73%
Fidelity Global Multi Asset Income Fund 4.55%
Russell MAGS 4.54%
LFIS Vision UCITS Perspective Strategy 4.21%
Threadneedle Euro Dynamic Real Return 4.13%
AXA WF Global Optimal Income 4.07%
Tikehau International Cross Assets 3.81%
CPR Croissance Réactive 3.68%
Sycomore Allocation Patrimoine 3.64%
Echiquier ARTY SRI 3.58%
Jupiter Flexible Income 3.53%
Lombard Odier Funds-All Roads 3.49%
Trusteam ROC Flex 3.48%
EdR Fund Income Europe 3.46%
Richelieu Harmonies 3.45%
VEGA Euro Rendement 3.37%
Haas Epargne Patrimoine 3.36%
Sycomore Next Generation 3.35%
Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine 3.06%
Sanso Convictions ESG 3.01%
SLF (F) Multi Asset Moderate 2.52%
M&G (Lux) Dynamic Allocation 2.48%
Dorval Global Convictions Patrimoine 2.42%
JPM Global Macro Opportunities 2.15%
Carmignac Patrimoine 2.04%
Schelcher Croissance 1.90%
Invest Latitude Patrimoine 1.68%
ODDO BHF Polaris Moderate 1.67%
Ecofi Agir Pour Le Climat 1.31%
Ethna-Aktiv 0.98%
GF Fidélité 0.82%
PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund 0.23%
Covéa Flexible ISR -0.46%
Vivienne Ouessant -2.15%
OPCVM Actions Perf. YTD
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Richelieu America 21.05%
EdR Fund Big Data 17.22%
CM-AM Pierre 16.89%
Mandarine Global Microcap 16.07%
BNP Paribas Aqua 15.18%
Russell Investments World Equity Fund 15.15%
Fidelity Sustainable Water & Waste 14.69%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 14.36%
MS INVF Europe Opportunity 14.32%
Pictet Water 14.32%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 14.07%
Threadneedle (Lux) American Fund 13.92%
GIS SRI Ageing Population 13.52%
Aviva Grandes Marques ISR 13.48%
JPM Emerging Markets Small Cap 13.26%
Thematics Water 13.15%
EdR Fund Healthcare 13.13%
OFI Invest US Equity 12.94%
CPR Silver Age 12.86%
Wise World ISR 12.82%
Lazard Actions Américaines 12.77%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 12.11%
Fidelity World 11.51%
Pictet Security 11.28%
Lombard Odier Funds-Golden Age 11.08%
Franklin Technology 10.82%
Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund 10.01%
BNY Mellon Mobility Innovation Fund 9.16%
Pictet Global Megatrend Selection 9.08%
CM-AM Global Gold 8.77%
Jupiter Global Ecology Growth 8.69%
Athymis Millennial 8.62%
Pictet Digital 8.37%
CM-AM Global Leaders 8.19%
BNP Paribas Climate Impact 7.95%
JPMorgan Global Healthcare 7.94%
AXA WF Framlington Digital Economy 7.70%
Franklin US Opportunities 7.63%
BNP Paribas Health Care Innovators 7.55%
Mirova Global Sustainable Equity 7.51%
Thematics Meta 6.87%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.74%
Covéa Actions Europe Opportunités 6.59%
Thematics AI and Robotics 6.57%
AXA Europe Small Cap 6.54%
M&G (Lux) Positive Impact Fund 6.41%
GemEquity 6.15%
Carmignac Investissement 6.08%
Fourpoints Thematic Selection 6.07%
Thematics Safety 6.00%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 5.88%
BGF Sustainable Energy 5.76%
NN (L) Global Equity Impact Opportunities 5.28%
Comgest Monde 5.05%
Russell Investments China Equity 4.89%
Mandarine Global Transition 4.77%
Lombard Odier Funds-World Brands 4.41%
MainFirst Global Equities Fund 4.33%
Templeton Asian Growth 4.32%
AXA WF Framlington Robotech 4.29%
DNCA Invest Beyond Global Leaders 3.94%
Echiquier World Equity Growth 3.51%
BNP Paribas Funds China Equity 2.45%
Pictet-Clean Energy 2.39%
Thematics Subscription Economy 1.70%
Pictet Biotech 1.37%
BGF World Technology 1.05%
Candriam Equities L Oncology Impact 1.00%
CPR Global Disruptive Opportunities -0.20%
MS INVF Global Insight Fund -1.16%
BNP Paribas Energy Transition -2.20%
Echiquier Artificial Intelligence -6.52%
Echiquier World Next Leaders -8.30%
M Climate Solutions -11.34%
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La star des fonds d'actions françaises fait le bilan...

Moneta Multi Caps est le plus gros fonds d'actions françaises avec 2,5 milliards € d'encours.

 

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Romain Burnand, le gérant-fondateur emblématique de Moneta AM était accompagné d’une grande partie de son équipe dont les membres sont venus tour à tour détailler les stratégies et les nouveautés chez Moneta Asset Management.

 

 

Le spécialiste des valeurs françaises toutes capitalisations apporte un éclairage intéressant sur l’évolution du marché, avec quelques statistiques qui ne manquent pas de surprendre…

 

Avec 16 ans de track record dans les small caps et 11 fois la mise, Moneta Micro Entreprises (MME) démontre l’exceptionnelle maitrise de l’univers des small caps.

 

 

Poids grandissant et succès des valeurs vertes innovantes


Si la mode de l’investissement (qui va durer longtemps !) est au verdissement des valeurs, les choix de Moneta Asset Management sont en tout cas payants. Ainsi, en 2019, la poche « verte » surperforme au sein des fonds :

 

  • Moneta Micro Entreprises : cette poche pesant 30% du fonds a délivré 24% de progression contre 17% pour la VL
  • Moneta Multi Caps (MMC) : 17% investis en valeurs vertes ont généré 30% de performance dans un ensemble qui progressait de 15%.

 

Moneta AM divise l’univers des valeurs vertes en 8 domaines :

 

  • Electricité verte (Neoen, CFE), 
  • Services à l’énergie (Spie, Bravida, Instalco), R&D externalisée (Alten, SII),
  • Participants à l’économie circulaire (Veolia, Aurea),
  • Produits naturels et bio (Robertet, Wessanen),
  • Mobilité verte (Valeo, Alstom et Getlink),
  • Filière hydrogène (McPhy, Ceres Power), et
  • Sobriété énergétique avec Soitec, une des « chéries » de Moneta.

 

 

Le poids de PME remonte dans MMC de 30% à 37% depuis le 1er janvier


  • Icade est entré dans le Top 10 de MMC passant de 1,2% à 2,8%
  • Soitec est à 2,2% contre 0,8% et
  • Nexi, spécialisée dans le paiement, est une nouvelle valeur en portefeuille à 2,6%

 

 

Pourquoi ces changements ?


  • La polarisation du marché, accentuée par le sentiment de crise, a accru l’aversion au risque. Le style « croissance » continue de caracoler au détriment de la value
  • Le PER des actions n’a pas profité de la baisse des taux ; ce sont les primes de risques qui ont augmenté.

 

La segmentation du marché selon Moneta AM (valeurs stars, valeurs intermédiaires et valeurs abandonnées) affiche des disparités fortes. Au sein du CAC 40, entre le 1er janvier 2018 et le 31 août 2019 :

 

  • Stars : +28%
  • Intermédiaires : +5%
  • Abandonnées : -20%

 

Le choix de valeurs dans chacun de ces segments pour Moneta Multi caps est aujourd’hui :

 

  • Stars (croissance visible, bon momentum, moins sensible au cycle, valorisations élevées) : L’Oréal, Hermès, Airbus, Adyen et Dassault Systèmes
  • Abandonnées (visibilité faible, mauvais momentum, modèles d’affaires fortement secoué) : Renault, Société générale, Publicis, Unibail et quelques petites valeurs
  • Intermédiaires (entre les deux) Atos, Engie, Vivendi, Technip FMC et Bouygues

 

 

Plus d’opportunités dans les valeurs intermédiaires


L’analyse de la polarisation des marchés a guidé l’allocation du portefeuille de Moneta Multi caps.

 

  • Sous pondération des stars : 28% dans le fonds contre 52% dans le CAC 40 
  • Surpondération des intermédiaires : 49% contre 32%
  • Légère surpondération des abandonnées : 23% contre 16%

 

Ces choix n’ont pas encore payé cette année : Moneta Multi caps est à 14,01% contre 15,22% pour le CAC NR, ce qui ne peut occulter la surperformance de long terme depuis la création avec 7,7% annualisés contre 3,3% pour le CAC NR.

 

Les plus forts contributeurs au millésime 2019 sont pour le moment Vivendi, Altran, Soitec, Airbus, Teleperformance, Atos et Ingenico. Parmi les déceptions, on trouve Société Générale, Deutsche Wohnen et Iliad que les gérants ont vendus.

 

Pour ceux qui s’intéressent à Vivendi :

 

Moneta AM estime que l’ANR normalisé est à 33€, la filiale musique pesant 24€. Un scenario optimiste amène l’ensemble à 36€ en valorisant les synergies avec Tencent et en intégrant d’autres facteurs. Pas surprenant que la société de gestion ait investi 3% dans MME et MMC.

 

 

Moneta Micro Entreprises pulvérise les records


Ce fonds de 320 M€ d’encours, qui ne réouvrira qu’en dessous de 200 M€, progresse cette année de 17,3%.

 

Quelques chiffres en résumé


Pour les heureux investisseurs du premier jour en juin 2003, ce sont 16% annualisés

 

  • Les plus forts contributeurs au millésime 2019 sont pour le moment dans l’ordre Soitec, Tessi, Vivendi, Alten, Generix, SafeCharge et Assystem.
  • 27% dans les 10 premières lignes (Wirecard, Vivendi, FFP, EDPR, Soitec, Environnement SA, Fnac, Generix, Nexi et Alten), et
  • 46% dans les 20 premières lignes.

 

 

Le saviez-vous ?


La liquidité des grandes valeurs est profondément transformée 

 

40% des échanges quotidiens du CAC se font à la clôture sous les effets combinés des :

 

  • Poids grandissant des gestions passives, et 
  • Entrée en vigueur de MIF 2.

 

 

Division par 4 de la liquidité immédiate des grandes valeurs en 2 ans.


Avec l’envolée des échanges par les traders à haute fréquence, aujourd’hui 75% du volume, la meilleure fourchette disponible est passée en moyenne de 200 000 € en 2017 à 50 000 € en 2019.

 

 

…avec une bonne nouvelle : la réglementation MIF 2 n’a pas asséché à ce jour la liquidité des petites et moyennes valeurs


Pour continuer de générer de la performance et assurer la meilleure qualité d’exécution, il est donc essentiel de disposer d’une table de négociation et de multiplier les accès au marché.


La table de négociation de Moneta est entièrement propriétaire, un atout qu’elle n’a pas l’intention de partager compte tenu de sa valeur stratégique. La table travaille avec 50 brokers d’exécution dont le 1/3 offre des technologies algorithmiques. Elle négocie 2/3 de ses flux en bloc, de gré à gré, ou en électronique, une approche qui ouvre vers des stratégies sur mesure dans l’exécution.

 

In fine, ce sont 47 stratégies de trading différentes que la société de gestion emploie pour travailler les 1 500 ordres annuels de l’équipe.

 

 

Pour en savoir plus sur les fonds Moneta AM, cliquez ici.


OPCVM PEA Perf. YTD
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Axiom European Banks Equity 42.42%
Echiquier Value Euro 24.80%
Quadrige Rendement France Midcaps 21.29%
Indépendance et Expansion France Small 21.02%
Mandarine Europe Microcap 20.74%
BDL Convictions 19.97%
Sextant PME 18.72%
Erasmus Small Cap Euro 18.45%
ODDO BHF Active Small Cap 17.55%
Uzès WWW Perf 17.15%
DNCA Invest SRI Norden Europe 16.88%
Sycomore Francecap 16.07%
FCP Mon PEA 15.95%
Amilton Premium Europe 15.52%
Norden SRI 15.36%
Tocqueville Ulysse 15.25%
Richelieu Family Small Cap 15.20%
Threadneedle Lux Pan European ESG Equities 15.13%
Generali France Future Leaders 15.01%
Moneta Multi Caps 14.97%
VEGA France Opportunités ISR 14.94%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 14.84%
EdR SICAV Tricolore Rendement 14.64%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 14.63%
MainFirst Germany Fund 14.63%
Dorval Manageurs Europe 14.58%
G Fund - Avenir Small Cap 14.50%
Fidelity Europe 13.84%
Groupama Avenir Euro 13.45%
Erasmus Mid Cap Euro 13.42%
Tailor Actions Avenir ISR 13.37%
Flornoy Valeurs Familiales 13.26%
Otea Actions Europe 13.23%
Mandarine Active 12.34%
Candriam EQ L Europe Innovation 12.20%
Mandarine Unique 12.02%
COGEFI Prospective 11.89%
Montségur Dividendes 11.83%
Dorval Manageurs 11.62%
La Française Actions France PME 11.42%
C-Quadrat Europe Multicap 11.13%
Amplegest Pricing Power 10.98%
Kirao Multicaps 10.82%
Quadrator SRI 10.75%
Athymis Millennial Europe 10.48%
Montségur Croissance 10.39%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 10.38%
R-co Thematic Silver Plus 10.37%
Pluvalca Sustainable Opportunities 10.08%
ODDO BHF Avenir Europe 9.74%
OFI RS Equity Climate Change 9.54%
Sycomore Happy @ Work 9.17%
CPR Croissance Dynamique 9.03%
Pluvalca Health Opportunities 8.97%
Sycomore Eco Solutions 8.28%
Dorval Manageurs Smid cap Euro 8.24%
Tocqueville Megatrends ISR 7.44%
AXA IM Euro Sélection 7.08%
Sycomore Shared Growth 7.08%
Echiquier Positive Impact Europe 7.00%
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe 6.51%
Gay-Lussac Green Impact 6.44%
Portzamparc Entrepreneurs ISR 5.74%
Mirova Europe Environmental Equity 5.09%
Richelieu CityZen 4.66%
Pluvalca Disruptive Opportunities 3.37%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.23%
Schelcher Prince Convertibles Global World -0.08%
M Global Convertibles -0.79%