CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
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OPCVM Actions Perf. YTD
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Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 17.31%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.90%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.32%
MS INVF Global Opportunity 14.69%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.66%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CM-AM Global Leaders 12.42%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
AXA WF Robotech 12.13%
Thematics AI and Robotics 11.45%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.09%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.97%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
Pictet - Security 9.68%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.99%
Fidelity Global Technology 8.95%
Thematics Water 8.40%
Thematics Meta 8.16%
JPMorgan Funds - Global Dividend 8.15%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
BNP Paribas Aqua 7.73%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
MS INVF Global Brands 7.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
Mandarine Global Transition 6.85%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Pictet - Clean Energy Transition 6.10%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
CM-AM Global Gold 4.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.44%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.19%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.22%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -3.76%
M Climate Solutions -10.06%
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PER : AXA met en garde sur la "bombe sociétale à  retardement" que serait l'échec de son lancement...

La Loi PACTE vient d'entrer en vigueur. Elle créé un cadre attractif permettant aux épargnants de constituer une épargne retraite au travers d’un produit adapté, le PER. Au-delà  de la réforme elle-même, cette période de transformation offre un contexte favorable pour évoquer un sujet d’avenir : le financial planning “à  la française”.

 

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L'analyse d'Olivier Mariée, Directeur des ventes et de la distribution chez Axa France

 

 

Déjà largement développé dans les pays anglo-saxons, le conseil financier est incontournable pour moderniser notre épargne et favoriser les bonnes pratiques. Dans un pays comme la France, célèbre pour sa faible culture financière et son fort besoin de sécurité, une adaptation culturelle est nécessaire. Moins financier, plus orienté retraite & projets de vie, basé sur l’éducation et la projection sur le long terme : le financial planning à la française doit trouver ses propres marqueurs.

 

 

L’épargne française anachronique

 

L’épargne des Français est aujourd’hui composée à près de 2/3 de produits de taux et n’est pas adaptée aux grands enjeux de demain.

 

Ce constat est le résultat de l’environnement financier et des choix politiques depuis l’après-guerre. En effet, le niveau élevé des taux obligataires qu’a connu la France entre 1950 et 2000 a permis aux produits de taux d’afficher des performances facialement très élevées avec une garantie du capital. La baisse des taux intervenue depuis les années 2000 n’a pas changé la donne, notamment en ce qui concerne le fonds euros et les livrets réglementés, toujours plébiscités par les épargnants français.

 

D’autre part, l’appétit naturel des Français pour l’investissement immobilier a été renforcé ces dernières années par la baisse des taux et la bonne tenue du marché. On peut noter aussi que les vecteurs d’une épargne « dynamique » sont de création récente (lancement des contrats dits « multisupports » courant des années 90, création du PEA en 1992) et que le choix d’encourager l’investissement sur ces actifs a été principalement porté par des avantages fiscaux (contrats DSK & NSK, Vie génération, PEA/PME…)

 

Enfin, les français n’ont naturellement pas recours au conseil en matière financière. Ils n’en ressentent pas le besoin et n’en comprennent pas les bénéfices, souvent par manque d’éducation financière.

 

Cependant la préparation de la retraite et de la dépendance d’une part, et le financement des entreprises et de la transition climatique d’autre part, impliquent une révision profonde de l’allocation des actifs des épargnants. Cette nécessité est amplifiée par l’environnement de taux négatifs. En effet, le déséquilibre de nos systèmes de retraite et le besoin de financement du grand âge vont amener les français à épargner sur le long terme, voire le très long terme (20 ans ou plus) avec des objectifs de rendement importants. La longue baisse des taux et les taux négatifs ont signé la fin des produits « miracles » offrant performance, sécurité et liquidité. Cette épargne aujourd’hui doit être porteuse de sens pour les français (développement durable, proximité, emploi, responsabilité sociale).

 

Tous ces éléments, ainsi que le fort besoin de financement de nos entreprises cotées ou non cotées (financées aujourd’hui à 92% par la dette), plaident pour une remise en cause des réflexes pris par les épargnants français.

 

 

L’opportunité de la Loi PACTE

 

Dans ce contexte, je considère que la Loi PACTE va créer un cadre attractif pour les épargnants, à travers une déduction fiscale à l’entrée, des options de sorties plus souples (capital, rente), une portabilité, ainsi que des possibilités de sortie en cours de constitution (achat de la résidence principale), contribuant au financement de l'économie.

 

Cependant, je pense que cette transformation de l’épargne des Français ne sera possible que grâce à l’apport d’un conseil financier structuré pour que les investissements répondent à leurs besoins. Les offres d’investissement, principalement la gestion pilotée par horizon, intégrant différentes classes d’actifs (private equity, infrastructures…), les options de sorties (capital, rente, rente certaine, rente viagère, avec réversion ou sans), les différentes phases de conseil (initialisation, constitution, désensibilisation, restitution) vont nécessiter un accompagnement personnalisé, pédagogique, et dans la durée, des épargnants.

 

Dans ce nouveau cadre, le rôle des conseillers sera déterminant. En effet, un conseil adapté est nécessaire pour faire basculer l’épargne de produits d’attente vers des produits plus dynamiques : un alignement des actifs sera nécessaire avec le passif des épargnants (durée et type d’investissement). Un effort pédagogique très important devra être fait notamment concernant le capital investissement, classe d’actif méconnue des épargnants.

 

Cette transformation de la profession devrait se faire à l’image de ce qui s’est passé dans d’autres pays notamment anglo-saxons, avec la mise en place – en complément du régime obligatoire – de supports d’épargne retraite individuelle : Individual Retirement Account, 401K aux US, Superannuation en Australie où le conseil financier a explosé : le nombre de conseillers financiers a augmenté de 41% entre 2009 et 2018, passant de 18 000 à plus de 25 000.

 

 

Construire notre propre modèle

 

En d’autres termes, je suis convaincu que cette réforme est l’opportunité de donner naissance au financial planning à la française. A la différence du modèle anglo-saxon, très financier, j’entends par financial planning à la française, un conseil orienté retraite et projet de vie, intégrant les problématiques de dépendance, mais aussi de santé et de prévoyance. Ce modèle français doit aussi tenir compte de la faible culture financière et du fort besoin de sécurité des Français. C’est un conseil financier qui allie éducation et projection sur le long terme.

 

Si cette dimension de conseil ne se met pas en place, le PER et les fonds de pension ne rencontreront pas le succès attendu. Cet échec aurait pour conséquence, dans un futur assez proche, une baisse du pouvoir d’achat à la retraite et une difficulté à financer les dépenses de santé et de dépendance : une bombe sociétale à retardement !

 

Pour faire de cette réforme un réel succès, les pouvoirs publics et les différentes professions doivent donc investir dans l’éducation financière des Français dès le collège et dans le développement d’une filière professionnelle du conseil financier. D’autre part, il sera nécessaire d’assurer la stabilité de la fiscalité des nouveaux produits d’épargne retraite et du cadre réglementaire du conseil.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Palatine Europe Sustainable Employment 7.06%
Mandarine Social Leaders 6.96%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.22%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%