CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
6353.67 -0.21% +14.45%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Ginjer Actifs 360 17.73%
R-co Valor 12.27%
R-co Conviction Club 11.05%
First Eagle Amundi International Fund 10.43%
Dorval Convictions 8.98%
Clartan Valeurs 8.65%
Ruffer Total Return International 8.50%
Moneta Long Short 7.37%
ACATIS GANÉ Value Event 6.68%
R-co Valor Balanced 6.28%
VEGA Patrimoine 6.13%
Dorval Global Convictions 5.64%
Fidelity Patrimoine 5.50%
Invest Latitude Equilibre 5.15%
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe 5.12%
Clartan Evolution 5.10%
Eurose 5.00%
Lazard Patrimoine SRI 4.89%
Ethna-Dynamisch 4.79%
JPMorgan Global Income 4.77%
Tailor Global Selection ISR 4.51%
Otea 1 4.39%
Nordea 1 - Stable Return 4.35%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) 4.34%
AXA WF Optimal Income 4.32%
Sextant Grand Large 4.31%
Auris Diversified Beta 4.22%
Mansartis Investissements ISR 3.90%
BGF ESG Multi-Asset 3.87%
Amilton Solution 3.83%
DNCA Evolutif 3.67%
NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable 3.60%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced 3.53%
Tikehau International Cross Assets 3.34%
Fidelity Global Multi Asset Income Fund 3.27%
LFIS Vision UCITS Perspective Strategy 3.27%
OFI RS MultiTrack 3.26%
CPR Croissance Réactive 3.24%
Trusteam ROC Flex 3.04%
Sycomore Allocation Patrimoine 2.86%
Richelieu Harmonies 2.81%
AXA WF Global Optimal Income 2.74%
Russell MAGS 2.68%
Sycomore Next Generation 2.66%
Echiquier ARTY SRI 2.58%
Jupiter Flexible Income 2.50%
EdR Fund Income Europe 2.43%
Haas Epargne Patrimoine 2.30%
Threadneedle Euro Dynamic Real Return 2.11%
JPM Global Macro Opportunities 2.06%
Dorval Global Convictions Patrimoine 1.97%
VEGA Euro Rendement 1.85%
Sanso Convictions 1.82%
Schelcher Croissance 1.81%
Carmignac Patrimoine 1.63%
SLF (F) Multi Asset Moderate 1.43%
ODDO BHF Polaris Moderate 0.81%
Lombard Odier Funds-All Roads 0.53%
M&G (Lux) Dynamic Allocation 0.35%
Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine -0.01%
Invest Latitude Patrimoine -0.42%
GF Fidélité -0.69%
Ethna-Aktiv -0.70%
Ecofi Agir Pour Le Climat -0.81%
Covéa Flexible ISR -1.06%
PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund -2.43%
Vivienne Ouessant -4.18%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Richelieu America 16.71%
BNP Paribas Aqua 13.74%
EdR Fund Big Data 13.47%
Russell Investments World Equity Fund 12.92%
Pictet Water 12.66%
Thematics Water 12.57%
Lazard Actions Américaines 12.07%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 11.64%
Fidelity Sustainable Water & Waste 11.62%
Mandarine Global Microcap 11.61%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 10.35%
Threadneedle (Lux) American Fund 10.17%
CPR Silver Age 10.06%
Wise World ISR 9.83%
Aviva Grandes Marques ISR 9.79%
GIS SRI Ageing Population 9.77%
Fidelity World 9.39%
Lombard Odier Funds-Golden Age 9.34%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 9.01%
OFI Invest US Equity 8.15%
CM-AM Global Gold 7.97%
JPM Emerging Markets Small Cap 7.94%
EdR Fund Healthcare 7.84%
Pictet Security 5.75%
CM-AM Pierre 5.74%
MS INVF Europe Opportunity 5.61%
CM-AM Global Leaders 5.31%
Pictet Global Megatrend Selection 5.23%
Athymis Millennial 4.48%
Mirova Global Sustainable Equity 4.37%
DNCA Invest Beyond Semperosa 4.11%
BNP Paribas Climate Impact 4.02%
Fourpoints Thematic Selection 3.95%
AXA Europe Small Cap 3.78%
Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund 3.50%
Pictet Digital 3.44%
BGF Sustainable Energy 3.24%
Covéa Actions Europe Opportunités 3.23%
Carmignac Investissement 2.98%
BNP Paribas Health Care Innovators 2.75%
Thematics Meta 2.73%
JPMorgan Global Healthcare 2.58%
Comgest Monde 2.47%
M&G (Lux) Positive Impact Fund 2.26%
AXA WF Framlington Digital Economy 2.06%
BNY Mellon Mobility Innovation Fund 1.89%
Templeton Asian Growth 1.76%
Echiquier World Equity Growth 1.26%
Thematics AI and Robotics 1.24%
Mandarine Global Transition 1.23%
GemEquity 0.74%
Franklin Technology 0.63%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 0.58%
Jupiter Financial Innovation 0.48%
NN (L) Global Equity Impact Opportunities 0.44%
Russell Investments China Equity 0.34%
Thematics Safety -0.11%
Lombard Odier Funds-World Brands -0.19%
DNCA Invest Beyond Global Leaders -0.75%
Franklin US Opportunities -1.55%
AXA WF Framlington Robotech -1.57%
BNP Paribas Funds China Equity -1.85%
Thematics Subscription Economy -2.57%
MainFirst Global Equities Fund -2.84%
Candriam Equities L Oncology Impact -2.96%
Pictet-Clean Energy -3.40%
BGF World Technology -6.25%
Pictet Biotech -6.51%
CPR Global Disruptive Opportunities -6.59%
MS INVF Global Insight Fund -12.65%
BNP Paribas Energy Transition -14.45%
Echiquier Artificial Intelligence -16.27%
M Climate Solutions -16.60%
Echiquier World Next Leaders -18.70%
Imprimer Envoyer l'Actu

Tensions obligataires & risques inflationnistes : quels impacts pour les fonds euros et vos allocations ?

Selon OFI AM, il faut prendre quelques profits sur les actions.

 

http://files.h24finance.com/jpeg/Ofi%20Conchon%20Mercadal%20Avril%202021.jpg

Que faire de la montée des taux d’intérêt long terme ? Faut-il prendre en compte la remontée d’inflation qui pointe un peu partout ? Jean-Marie Mercadal, directeur général délégué en charge des gestions chez OFI AM a partagé son analyse et ses convictions au cours d’un entretien animé par Bertrand Conchon, directeur adjoint des partenariats distribution chez OFI.

 

 

1,7% sur le T-Bonds américain, c’est « normal »

 

Si la rapidité de la hausse des rendements des bons du Trésor américain inquiète les marchés, le 10 ans étant passé de 0,5% à 1,7% en quelques mois (1,6% à fin avril), ces derniers ne font que retrouver les niveaux d’avant Covid.

 

« L’Europe est encore loin des niveaux pré-crise avec un rendement du Bund à -0,3% » précise Jean-Marie Mercadal.

 

Et pourtant, le prix du pétrole est désormais à 65$ (68$ à fin avril) après avoir tutoyé les 30$ en 2020 tandis que les matières premières dans leur ensemble progressent fortement à l’aune de la reprise économique mondiale.

 

« En zone Euro, cela fait 10 ans que l’inflation n’a pas atteint l’objectif d’inflation fixé par la BCE à 2% » rappelle le DG délégué en charge des gestions. On est loin d’avoir une situation inquiétante sur l’inflation, aux Etats Unis comme en Europe, estime-t-on chez OFI AM.

 

 

Avec 1,3% avant fiscalité, le fonds euros reste meilleur que le monétaire

 

La perspective de rendement des « fonds euros » reste cependant assez sombre : on attend un rendement nul vers 2025 et des chiffres négatifs vers 2030.

 

Le casse-tête demeure pour les épargnants !

 

Avec l’OAT 10 ans à zéro, Jean-Marie Mercadal estime que le fonds euros garde son intérêt pour son rendement relatif, même s’il est maigre, sa disponibilité et sa simplicité.

 

Il ajoute : « Dans un monde à taux zéro, les banques centrales sont à l’œuvre pour faciliter à moindre coût le remboursement des dettes accumulées depuis 40 ans ».

 

 

Les actions à privilégier

 

Le rendement des actions est effectivement bien plus attractif à long terme que celui des obligations, par son taux de dividende et la création de valeur des entreprises qui peut se traduire dans l’appréciation des prix, à long terme.

 

En revanche, « à court terme, on est allé un peu vite ». Le DG délégué des gestion d’OFI AM recommande des prises de profits sur les positions actions.

 

A ce jour, OFI AM privilégie dans les allocations les grandes capitalisations avec toujours les actions américaines au sein de portefeuilles diversifiés « qui doivent aussi couvrir l’Europe et l’Asie à dominante chinoise ».

 

OFI AM anticipe des phases plus volatiles dans les semaines/mois à venir pendant lesquelles la SGP préconise des fonds diversifiés flexibles. Les marchés ayant progressé quasiment de façon linéaire depuis 12 mois, la tendance peut difficilement s’étendre plus encore selon la société de gestion.

 

 

Deux solutions d’investissement s’offrent chez OFI :

 

  • OFI RS MultiTrack (part R - FR0010564351) dont l’allocation est pilotée par Jean-Marie Mercadal, Eric Bertrand, directeur général adjoint et directeur adjoint des gestions, et Eric Turjeman, directeur des gestions actions et convertibles. Ce fonds se distingue par ses supports ETF exclusivement ISR.
  • La délégation de gestion sous mandat comme OFI AM le pratique avec Intencial Patrimoine et Generali. Cette solution permet de conjuguer une allocation en fonds euros avec une gestion active confiée à une SGP.

 

 

Un exemple de diversification attractive ?

 

L’or et les métaux précieux constituent une bonne diversification pour parer à la glissade des monnaies qui pourrait se produire un jour.

 

Dans un cadre très inflationniste, toujours pas à l’horizon actuellement, ces actifs deviendraient des placements encore plus attractifs.

 

  • OFI Financial Investment - Precious Metals (part R - FR0011170182)
     

 

Le fonds vise à offrir une exposition aux principaux métaux précieux grâce à la réplication, à la hausse comme à la baisse, de l’indice Basket Precious Metals Strategy développé par l’équipe de gestion du fonds.

 

Sa composition est la suivante : Or 35%, Argent 20%, Palladium 20%, Platine 20% et 5% Euro Dollar 3 mois.

 

« Ce fonds risqué, SRRI 6, peut apporter une décorrélation dans un portefeuille diversifié » conclut Bertrand Conchon.

 

Bitcoin ? OFI AM ne se prononce pas sur ce support mais constate que de nombreuses maisons américaines proposent à certains clients de placer une partie de leur épargne dans les monnaies cryptographiques.

 

 

Deux risques à surveiller

 

  • La mauvaise compréhension des actions de banques centrales par les investisseurs pourrait emmener les taux d’intérêts plus haut, vers 3% par exemple. Les marchés seraient indubitablement chahutés dans la crainte que les autorités monétaires perdent la main.
  • Une reprise économique avortée qui remettrait profondément en cause toutes les prévisions.

 

 

L’envol de l’ESG ira-t-il dans tous les interstices de l’investissement ?

 

OFI AM estime que les capitaux continueront de s’orienter vers les entreprises vertueuses en matière Environnementale, Sociale et de Gouvernance.

 

Il alerte sur les dérapages nombreux et parfois inquiétants : le secteur des énergies renouvelables et de l’économie verte produit des excès de valorisation qui rappellent les bulles du passé.

 

 

Où sont les dernières obligations attractives ?

 

Les dettes émergentes en devises locales offrent des rendements de 5-6% à horizon de 7-8 ans qui sont intéressantes pour la diversification selon Jean Marie Mercadal.

 

La roupie indonésienne et le peso mexicain sont des monnaies qui peuvent valablement entrer en portefeuille par le truchement d’obligations.

 

Et Jean-Marie Mercadal de conclure : « Le rattrapage de la Value n’est pas fini ».

 

 

H24 : Pour en savoir plus sur les fonds OFI AM, cliquez ici.

 

Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 40.96%
Echiquier Value Euro 21.34%
BDL Convictions 17.70%
Mandarine Europe Microcap 16.01%
Indépendance et Expansion France Small 15.87%
Quadrige Rendement France Midcaps 15.37%
Erasmus Small Cap Euro 14.94%
Sextant PME 14.14%
Sycomore Francecap 14.11%
Dorval Manageurs Europe 13.89%
Norden SRI 13.74%
FCP Mon PEA 13.20%
Richelieu Family Small Cap 12.84%
ODDO BHF Active Small Cap 12.68%
MainFirst Germany Fund 12.31%
Amilton Premium Europe 12.23%
Dorval Manageurs 12.20%
Generali France Future Leaders 12.07%
Threadneedle Lux Pan European ESG Equities 11.89%
EdR SICAV Tricolore Rendement 11.64%
Moneta Multi Caps 11.62%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 10.63%
Erasmus Mid Cap Euro 10.60%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 10.24%
Tocqueville Ulysse 9.87%
VEGA France Opportunités 9.86%
Tailor Actions Avenir ISR 9.83%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.80%
Fidelity Europe 9.55%
Montségur Dividendes 9.25%
La Française Actions France PME 9.23%
Flornoy Valeurs Familiales 9.20%
Mandarine Active 8.78%
Mandarine Unique 8.74%
Candriam EQ L Europe Innovation 8.49%
COGEFI Prospective 8.32%
Kirao Multicaps 8.24%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 8.22%
G Fund - Avenir Small Cap 8.19%
Quadrator SRI 7.58%
CPR Croissance Dynamique 7.49%
Montségur Croissance 7.21%
C-Quadrat Europe Multicap 7.04%
Dorval Manageurs Smid cap Euro 6.67%
Sycomore Eco Solutions 6.61%
Groupama Avenir Euro 6.41%
Pluvalca Health Opportunities 6.37%
Athymis Millennial Europe 6.36%
R-co Thematic Silver Plus 6.02%
ODDO BHF Avenir Europe 5.72%
OFI RS Equity Climate Change 5.68%
Sycomore Shared Growth 5.63%
Sycomore Happy @ Work 5.55%
Pluvalca Sustainable Opportunities 5.16%
Amplegest Pricing Power 4.26%
Echiquier Positive Impact Europe 4.08%
Portzamparc Entrepreneurs ISR 3.81%
AXA IM Euro Sélection 3.74%
Gay-Lussac Green Impact 3.72%
Tocqueville Megatrends ISR 2.93%
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe 2.53%
Richelieu CityZen 2.09%
Mirova Europe Environmental Equity 2.04%
Pluvalca Disruptive Opportunities -2.35%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Schelcher Prince Convertibles Global World -2.56%
Lazard Convertible Global -2.64%
M Global Convertibles -4.44%