Commerce et hôtellerie économique : comment y investir dans ce contexte de crise sanitaire ?

Entretien avec Gérald Prouteau, Directeur du Développement chez Pierre 1er Gestion

H24 : Comment s’est comporté votre fonds PPG Retail investi sur le commerce en 2020 ?

Gérald Prouteau : Dans un contexte de crise sanitaire marquée par plusieurs périodes de fermetures des commerces dits « non essentiels » en 2020, les équipes de gestion ont mis en place des mesures d’accompagnement dès la mi-mai (paiement mensuel des loyers, reports voire annulation avec contreparties) des locataires commerçants et ont poursuivi la sécurisation des loyers à long terme.

La part élevée des commerces dits « essentiels » (+ de 55% au 31 décembre 2020) a également contribué à limiter l’impact sur la performance du fonds PPG RETAIL (+4,71% Part A en 2020).

L’équipe de gestion s’est fixée pour objectif d’augmenter la part des commerces dits « essentiels » de 55 % à 65 % des revenus locatifs du fonds et étudie dans ce cadre plusieurs opportunités d’investissement.

Le fonds est ouvert aux souscriptions et l’objectif de TRI (taux de rendement interne) sur l’horizon de placement recommandé est de 8,5 % net des frais de gestion et de fonctionnement du fonds mais hors commission de souscription.

Pour mémoire les performances à ce jour sont les suivantes :

• Performance 1er trimestre 2021 : +2,71%*

• Performance annualisée depuis l’origine : +8,44 %* (depuis juin 2018)

*  Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.

H24 : A l'automne dernier, vous indiquiez que le segment de l’hôtellerie économique présentait un fort potentiel de création de valeur. Qu'en est-il aujourd'hui ?

Gérald Prouteau : Dans la continuité de l’année 2020 et des mesures de limitation des déplacements, l’industrie hôtelière continue de souffrir en ce début d’année 2021. Le segment super-économique semble être le plus épargné, tant sur le plan de la fréquentation que du prix moyen.

Ce constat se reflète dans les comptes annuels des hôtels dont l’acquisition a été sécurisée au 1er trimestre 2020 qui présentent un compte de résultat avant amortissements comptables à l’équilibre avec un taux d’occupation d’environ 40%. Le prix moyen progresse légèrement grâce aux travaux de rénovation finalisés sur 4 hôtels. Mis à part l’hôtel de Boulogne sur Mer, qui a une activité touristique, tous les hôtels du parc sont actuellement ouverts.

Si l’objectif cible d’un taux d’occupation de 70 % est encore loin d’être atteint, le modèle économique rassure sur sa capacité à encaisser les chocs (économiques, sociaux, …) dans l’attente de jours meilleurs…

Rien d’étonnant donc de voir l’appétit des investisseurs spécialisés sur cette classe d’actifs qui démontre sa résilience depuis le début de la crise sanitaire.

H24 : Quelle stratégie d'investissement est mise en place par le FPCI PPG Hôtel Premier afin d'en bénéficier ?

Gérald Prouteau : L’équipe de gestion identifie des hôtels murs et fonds présentant un potentiel d’amélioration des performances économiques grâce à des travaux de rénovation et de repositionnement (changements d’enseignes) et réalise les acquisitions dans le cadre de partenariats avec des exploitants expérimentés.

Le management est ainsi impliqué dans la performance financière des établissements et veille à une gestion stricte de l’ensemble des charges d’exploitation y compris les redevances dues au franchiseur.

La mise en place de la stratégie d’investissement vise à atteindre un Taux de Rendement Interne (TRI) de 10 % net investisseur sur l’horizon de placement d’au moins 7 ans. Rappelons que cet objectif de performance n’est pas garanti et que l’investisseur ne bénéficie d’aucune protection du capital investi.

Les souscriptions sont réservées aux investisseurs personnes physiques ou morales de l’article 423-49 I via leur compte titre ou leur contrat d’assurance vie Luxembourgeoise.

La période de souscription initiale court jusqu’au 31 juillet 2021 et sera prorogée pour 10 m€ supplémentaires si les conditions d’acquisitions (prix et financement bancaire) sont réunies.

Pour en savoir plus sur les produits Pierre Premier Gestion, cliquez ici.

Copyright H24 Finance. Tous droits réservés.