CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8205.81 +0.01% +8.78%
OPCVM Actions Perf. YTD
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Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 17.31%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.90%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.32%
MS INVF Global Opportunity 14.69%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.66%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CM-AM Global Leaders 12.42%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
AXA WF Robotech 12.13%
Thematics AI and Robotics 11.45%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.09%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.97%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
Pictet - Security 9.68%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.99%
Fidelity Global Technology 8.95%
Thematics Water 8.40%
Thematics Meta 8.16%
JPMorgan Funds - Global Dividend 8.15%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
BNP Paribas Aqua 7.73%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
MS INVF Global Brands 7.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
Mandarine Global Transition 6.85%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Pictet - Clean Energy Transition 6.10%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
CM-AM Global Gold 4.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.44%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.19%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.22%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -3.76%
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Il faut relativiser la cherté du marché actions affirme cette société de gestion…

 

Zehrid Osmani (gérant et responsable de la stratégie Global Long-term Unconstrained chez Martin Currie/Franklin Templeton) nous invite à prendre de la hauteur par rapport au cycle, comprendre les moteurs de croissance de demain et se projeter sur le moyen-terme. 

 

En prenant du recul, on s’aperçoit qu’après une « récession sévère et pratiquement synchronisée en 2020, le rebond a été très rapide et beaucoup plus fort que prévu en 2021 ». Nous parlons déjà de décélération dans certaines économies avancées.

 

Perte de momentum ? Danger sur les valorisations ?

 

Les indicateurs avancés de l’activité indiquent une perte de vitesse dans les principales économies mondiales (US et Chine), mais ils sont toujours de bonne facture en Europe. Les révisions à la hausse des bénéfices des entreprises sont également toujours bien orientées. Les experts de Franklin Templeton préfèrent le PE de Schiller (ajusté au cycle) comme baromètre de cherté des actions. Zehrid Osmani réitère que malgré la cherté globale, il existe des dispersions entre différents segments, styles et zones géographique.

 

« Les valorisations sont plus tendues aux US » selon le gérant, elles sont « moyennes » en Europe et plus attractives ailleurs dans le monde, notamment au sein des émergents. De plus, il faut relativiser cette cherté par rapport au marché obligataire et « regarder la direction des taux d’intérêt dans les années à venir : les valorisations des actions restent porteuses ».

 

Que faire sur les actions internationales ? « Nous allons là où les programmes fiscaux seront déployés »

 

Une majeure partie de la performance actions est à mettre au profit des stimuli fiscaux colossaux : 15% du PIB aux US, un chiffre qui ne peut qu’augmenter avec tous les plans annoncés.

 

Dès lors, la gestion identifie 8 thèmes principaux, dont 4 sont particulièrement axés sur le fameux plan d’infrastructures américain : les énergies renouvelables, la 5G, l’électrification des transports et la santé. D’autres thématiques bénéficient également d’une croissance potentielle structurelle conséquente (le cloud, la robotique, les jeux en ligne…).

 

Toutes ces idées d’investissement découlent de 3 « megathèmes », à savoir la technologie, la démographie et la pénurie des ressources. Il n’est pas anodin de voir que toutes ces grandes thématiques ont une portée ESG, et ce, afin d’aligner le portefeuille avec un monde désormais tourné vers la soutenabilité.

 

Une gestion à forte conviction

 

Rappelons que Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund est un fonds actions internationales.

 

La stratégie du gérant consiste à concentrer l’exposition du fonds sur 20 à 40 actions sur un horizon de 5 à 10 ans. Le but est de profiter d’une croissance structurelle tout en gardant une diversification correcte afin d’être protégé en cas de mauvaise phase économique. Les équipes de gestion s’assurent que les actions du portefeuille demeurent dans le triptyque : futur de la technologie, pénurie de ressources et changement démographique. Ensuite ils ajustent leur position en fonction de l’entreprise selon leur processus d’analyses.

 

Le fonds est sous-pondéré sur des secteurs comme l’énergie, les services aux collectivités, l’immobilier. En effet, les gérants estiment qu’ils ne sont pas viables sur le long terme et préfèrent les secteurs tels que la santé et les produits de consommation courante car plus prometteurs en termes de perspectives de croissance.

 

Géographiquement, le fonds est tourné vers l’Europe (plus de 50% de leur exposition), la Chine et est sous-pondéré sur les valeurs US.

 

En définitif, les gérants de Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund allient analyse macroéconomique et vision de long terme afin de proposer un portefeuille à forte conviction mais tout de même diversifié afin de résister à d’éventuelles intempéries.

 

Pour en savoir plus sur Franklin Templeton, cliquez ici.

 

Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Palatine Europe Sustainable Employment 7.06%
Mandarine Social Leaders 6.96%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.22%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%