CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
6965.88 -0.82% -2.62%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
H2O Moderato 7.93%
BDL Rempart 6.06%
Clartan Valeurs 2.89%
Ginjer Actifs 360 2.88%
Ruffer Total Return International 1.70%
Eurose 0.78%
Tikehau International Cross Assets 0.65%
Moneta Long Short 0.16%
Sextant Grand Large 0.12%
Auris Diversified Beta 0.09%
R-co Conviction Club 0.03%
Lazard Patrimoine SRI -0.20%
Invest Latitude Patrimoine -0.38%
Trusteam ROC Flex -0.42%
First Eagle Amundi International Fund -0.50%
M&G (Lux) Dynamic Allocation -0.56%
Tailor Allocation Defensive -1.12%
CPR Croissance RĂ©active -1.17%
Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine -1.23%
Invest Latitude Equilibre -1.33%
R-co Valor Balanced -1.42%
Echiquier Allocation Flexible -1.62%
Richelieu Harmonies ESG -1.71%
Dorval Convictions -1.74%
Dorval Global Convictions Patrimoine -1.76%
Fidelity Global Multi Asset Income Fund -1.79%
GF Ambition Solidaire -1.82%
Echiquier ARTY SRI -1.94%
R-co Valor -1.98%
Sycomore Next Generation -2.04%
VEGA Patrimoine ISR -2.07%
Carmignac Patrimoine -2.22%
Sanso Convictions ESG -2.37%
ACATIS GANÉ Value Event -2.38%
Covéa Flexible ISR -2.47%
Nordea 1 - Stable Return -2.49%
Amilton Solution -2.60%
ODDO BHF Polaris Moderate -2.89%
Dorval Global Convictions -2.92%
VEGA Euro Rendement ISR -3.10%
Threadneedle Euro Dynamic Real Return -3.17%
JPMorgan Global Income -3.27%
Vivienne Ouessant -3.38%
AXA WF Optimal Income -3.50%
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe -3.76%
Ethna-Aktiv -3.99%
Russell MAGS -4.08%
Gay-Lussac Europe Flex -4.44%
Ethna-Dynamisch -4.54%
OFI RS MultiTrack -4.89%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) -4.92%
BGF ESG Multi-Asset -5.07%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced -5.07%
AXA WF Global Optimal Income -5.25%
Tailor Global Selection ISR -5.62%
NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable -5.93%
JPM Global Macro Opportunities -5.94%
IDE Dynamic World Flexible -5.99%
PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund -6.35%
Jupiter Global Ecology Diversified -6.69%
DNCA Evolutif -7.37%
Mansartis Investissements ISR -9.62%
Ecofi Agir Pour Le Climat -10.26%
OPCVM Actions Perf. YTD
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EdR Fund US Value 5.61%
Piquemal Houghton Global Equities 1.63%
Valeur Intrinsèque 0.64%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 0.30%
Templeton Asian Growth Fund -1.68%
Templeton Global Climate Change Fund -2.66%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -3.58%
BNP Paribas Funds China Equity -3.66%
CPR Invest - Food For Generations -3.92%
EdR Fund Big Data -4.10%
JPM Emerging Markets Small Cap -4.68%
BNP Paribas Funds Smart Food -5.09%
Echiquier World Equity Growth -5.18%
CPR Silver Age -5.19%
M&G (Lux) Global Themes Fund -5.36%
Russell Investments China Equity -5.52%
Russell Investments World Equity Fund -5.54%
Richelieu America -5.81%
Fidelity World -5.90%
CM-AM Pierre -6.05%
GemEquity -6.23%
Fidelity Global Technology -6.54%
Aviva Grandes Marques ISR -6.74%
Wise World ISR -6.85%
WCM Global Emerging Markets Equity -6.86%
CM-AM Global Gold -6.98%
EdR Fund Healthcare -7.17%
GIS SRI Ageing Population -7.24%
Aperture European Innovation -7.50%
MS INVF Global Brands -7.93%
Comgest Monde -8.43%
Loomis Sayles U.S. Growth -9.33%
Threadneedle (Lux) American Fund -9.40%
CM-AM Global Leaders -9.58%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global -9.65%
Mandarine Global Microcap -9.75%
Carmignac Investissement -10.08%
Covéa Actions Europe Opportunités -10.11%
Pictet Digital -10.11%
Fourpoints Thematic Selection -10.81%
Athymis Millennial -10.81%
Digital Stars Europe -10.87%
BNP Paribas Aqua -11.05%
Fidelity Sustainable Water & Waste -11.10%
DNCA Invest Beyond Semperosa -11.15%
Mirova Global Sustainable Equity -11.27%
Candriam EQ L Europe Innovation -11.32%
JPMorgan Global Healthcare -11.46%
Thematics Water -11.82%
Jupiter Global Ecology Growth -12.15%
AXA Europe Small Cap -12.39%
Pictet Water -12.51%
DNCA Invest Beyond Global Leaders -12.54%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund -12.94%
M&G (Lux) Positive Impact Fund -13.14%
Candriam Equities L Oncology Impact -13.43%
Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund -13.57%
G Fund World (R) Evolutions -13.62%
Pictet Global Megatrend Selection -13.70%
Mandarine Global Transition -13.77%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -13.84%
MainFirst Global Equities Fund -13.84%
Franklin U.S. Opportunities Fund -13.91%
Thematics Meta -14.04%
Thematics Subscription Economy -14.71%
OFI Invest US Equity -14.97%
Pictet Security -14.99%
BNP Paribas Climate Impact -15.36%
Goldman Sachs Global Millennials Equity Portfolio -15.42%
Thematics AI and Robotics -15.46%
CPR Global Disruptive Opportunities -15.48%
AXA WF Framlington Digital Economy -15.81%
Franklin Technology Fund -16.05%
BGF Sustainable Energy -16.34%
NN (L) Global Equity Impact Opportunities -16.41%
Thematics Safety -16.46%
Berenberg European Focus -16.99%
AXA WF Framlington Robotech -17.45%
M Climate Solutions -19.36%
MS INVF Europe Opportunity -19.39%
Pictet-Clean Energy -19.93%
BGF World Technology -22.22%
Pictet Biotech -22.66%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund -23.40%
BNP Paribas Energy Transition -24.00%
Echiquier World Next Leaders -24.91%
Echiquier Artificial Intelligence -25.68%
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💡 4 idées pour profiter de ce moteur de performance encore sous-exploité par les investisseurs...

 

4 sociétés de gestion françaises spécialisées dans l'investissement et l'analyse des modèles de ruptures ont présenté leur approche Small & Mid cap lors d'un évènement à la Station F

 

L'univers des fonds Small & Mid Caps Europe et Euro est constitué de 340 fonds distribués en Europe dont 133 fonds ISR et 28 ETF. Cela représente 85 milliards € d'actifs gérés, soit 250 millions € en moyenne par fonds. Cette classe d'actifs investit sur des sociétés ayant une capitalisation boursière inférieure à 10 milliards €. Elle est assez dynamique puisque l'on observe 40 créations de fonds sur les 3 dernières années.

 

Concernant la collecte, l'année est exceptionnelle pour les fonds ouverts en général et pour les fonds Actions en particulier. « L'industrie en Europe devrait terminer 2021 avec une collecte nette record de +400 milliards € dont les 2/3 sur les fonds Actions, soit +260 milliards € », souligne Jean-François Bay, Directeur Général de Quantalys, qui animait la table-ronde.

 

Cependant, cette collecte s'est principalement concentrée sur les fonds misant sur les fonds large caps et les fonds blend (mixant différents types de valeurs), plutôt que sur les fonds de petites et moyennes capitalisations.

 

Pourtant, la classe d'actifs Small & Mid caps ne manque pas d'arguments...

 

Des performances attractives mais inégales

 

Premier atout mis en avant : la surperformance structurelle des petites et moyennes capitalisations. « Ce sont des sociétés plus agiles, avec des dirigeants souvent plus liés à l'entreprise », explique Don Fitzgerald, Gérant actions européennes chez DNCA Finance.

 

Cela se remarque sur longue période. Alors que les actions européennes ont délivré +5,3% de performance annualisée sur les 20 dernières années, les petites et moyennes capitalisations en spécifique dégagent +8,3%.

 

D'autant plus que le timing semble actuellement intéressant en raison d'un bonus de valorisation. « Historiquement, il y a une prime de 17% sur les petites et moyennes capitalisations par rapport aux grandes capitalisations. Or, il y a une décote de 3% en ce moment », indique Aymeric Lang, Gérant chez Erasmus Gestion.

 

Attention, la catégorie est plutôt hétérogène en termes de performances. Depuis le début de l'année, le 1er décile affiche +38% quand le dernier décile a seulement progressé de +10%. Une dispersion qui se constate également sur les 3 dernières années puisque l'écart entre le premier décile (+97%) et le dernier (+25%) est significatif.

 

L'Europe dispose d'un véritable vivier

 

Ainsi, comment miser sur le bon cheval pour tirer parti des surperformances de la classe d'actifs ? Cyrille Carrière, un des meilleurs gérants de petites et moyennes capitalisations européennes de sa génération, parie sur l'innovation. « Certes, les Américains ont les GAFAM, ce que l'on ne sait pas faire. Mais il y a beaucoup de niches de savoir-faire en Europe (usines, bâtiments, domaine médical...) L'innovation, c'est le ticket des entreprises pour s'ouvrir à l'international », détaille celui qui a lancé Lonvia Capital il y a un an. Et certains pays comme l'Allemagne ou la France ont une capacité plus forte à innover.

 

De son côté, Erasmus Gestion joue un recovery pays. « Les petites sociétés italiennes sont très en retard sur la digitalisation. Elles disposent donc d'un boulevard », pointe Aymeric Lang. Don Fitzgerald de DNCA Finance cite également la Suède (1ère position de ses portefeuilles) ou encore le Royaume-Uni comme des zones d'investissements préférentielles.

 

Mais les choix de ces gérants ne sont pas guidés par une approche top-down, c'est-à-dire en fonction du pays. Ils sont la résultante géographique d'une sélection bottom-up. « Aujourd'hui, la France est le pays le plus représenté dans mon fonds. Ensuite, cela dépend du stock-picking du moment », indique ainsi Diane Bruno, Gérante chez Eleva Capital.

 

Quand l'ESG devient une opportunité supplémentaire

 

Evidemment, cet univers d'investissement est également concerné par les enjeux extra-financiers. Mais ces sociétés peuvent être plus compliquées à analyser car toutes ne sont pas suivies par les grands fournisseurs de données ESG. « Un travail énorme est nécessaire pour couvrir toutes les sociétés Small & Mid », reconnaît Aymeric Lang, qui souligne l'abattage des 4 analystes de son équipe pour récupérer ces informations (Manon Coulon, Paul Devaux, Elisabeth Delsert et Hortense Crosnier).

 

Une difficulté qui en réalité peut être vue comme une opportunité lorsqu'il s'agit de sélectionner une entreprise. « Notre chance en tant que gérant est que ces sociétés peuvent mal faire le travail reporting extra-financier. Elles sont donc mal notées par les grands organismes mais sont en fait plus vertueuses que cela », note Diane Bruno de Eleva Capital.

 

Sur les entreprises de taille modeste, cela fait encore plus de différence. « Plus la société est petite, plus la décision d'un manager est impactante », rappelle Cyrille Carrière de Lonvia Capital. De fait, la connaissance pointue de la gouvernance de ces sociétés est primordiale pour une bonne approche des risques.

 

4 idées pour investir sur les Small & Mid Cap :

 

  • DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe (23,43% YTD), cliquez ici

  • ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe (+24,64% YTD), cliquez ici

  • Erasmus Small Cap Euro (+20,58% YTD), cliquez ici

  • Lonvia Avenir Mid-Cap Europe (+34,78% YTD), cliquez ici

 

Cet article a été rédigé par la rédaction de H24 Finance pour Boursorama.

Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 12.22%
Echiquier Value Euro 3.73%
BDL Convictions -0.08%
Moneta Multi Caps -1.33%
Dorval Manageurs Europe -1.74%
Dorval Manageurs -1.91%
Montségur Dividendes -2.08%
Indépendance et Expansion France Small -2.38%
Sycomore Francecap -2.56%
Indépendance et Expansion Europe Small -3.43%
Quadrige Europe Midcaps -3.63%
Generali France Future Leaders -4.16%
Clartan Ethos ESG Europe Small & Mid Cap -4.49%
CPR Croissance Dynamique -4.82%
Fidelity Europe -5.00%
Richelieu Family Small Cap -5.04%
EdR SICAV Tricolore Rendement -5.11%
Tocqueville Small Cap Euro ISR -5.23%
Amilton Premium Europe -5.40%
Sextant PME -5.67%
Lazard Small Caps France -5.85%
La Française Actions France PME -6.15%
Auris - Evolution Europe ISR -6.23%
Portzamparc Europe PME ISR -6.25%
MainFirst Germany Fund -6.38%
Threadneedle Lux Pan European ESG Equities -6.53%
VEGA France Opportunités ISR -6.68%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity -6.73%
Richelieu CityZen -6.95%
Flornoy Valeurs Familiales -7.05%
Tailor Actions Avenir ISR -7.19%
Otea Actions Europe -7.40%
Mandarine Europe Microcap -7.72%
Erasmus Mid Cap Euro -7.77%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe -7.88%
FCP Mon PEA -8.10%
Quadrator SRI -8.13%
Norden SRI -8.42%
Sycomore Eco Solutions -8.45%
VEGA Europe Convictions ISR -8.55%
Montségur Croissance -8.60%
Erasmus Small Cap Euro -8.85%
Sycomore Happy @ Work -9.03%
Dorval Manageurs Smid cap Euro -9.13%
Mandarine Unique -9.19%
Sycomore SĂ©lection Midcap -9.22%
Athymis Millennial Europe -9.87%
Pluvalca Sustainable Opportunities -9.91%
R-co Thematic Silver Plus -10.03%
ODDO BHF Active Small Cap -10.04%
Echiquier Positive Impact Europe -10.36%
Tocqueville Megatrends ISR -10.37%
Gay-Lussac Green Impact -10.69%
OFI RS Equity Climate Change -10.90%
Mirova Europe Environmental Equity -11.10%
Mandarine Active -11.19%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe -11.28%
LFR Euro DĂ©veloppement Durable ISR -11.32%
Amplegest Pricing Power -12.41%
AXA IM Euro SĂ©lection -13.31%
C-Quadrat Europe Smallcap -13.59%
Pluvalca Disruptive Opportunities -14.67%
Uzès WWW Perf -14.72%
G Fund - Avenir Small Cap -15.57%
Pluvalca Health Opportunities -16.56%
DNCA Invest SRI Norden Europe -16.57%
Groupama Avenir Euro -16.69%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe -18.99%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
M Global Convertibles SRI -5.96%
Lazard Convertible Global -6.44%