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Sycomore Sustainable Tech 18.84%
Pictet - Digital 17.31%
Carmignac Investissement 16.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund 15.90%
Athymis Millennial 15.64%
Franklin Technology Fund 15.32%
MS INVF Global Opportunity 14.69%
Loomis Sayles U.S. Growth 14.66%
Echiquier World Equity Growth 14.35%
OFI Invest ISR Grandes Marques 13.57%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.15%
Mirova Global Sustainable Equity 13.04%
G Fund - Global Disruption 12.43%
CM-AM Global Leaders 12.42%
CPR Global Disruptive Opportunities 12.35%
Echiquier Artificial Intelligence 12.26%
AXA WF Robotech 12.13%
Thematics AI and Robotics 11.45%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 11.31%
Pictet - Water 11.29%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.78%
Sanso Smart Climate 10.70%
ODDO BHF Artificial Intelligence 10.58%
Comgest Monde 10.54%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 10.09%
Pictet - Global Environmental Opportunities 9.97%
Russell Inv. World Equity Fund 9.85%
Pictet - Security 9.68%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 9.56%
EdR Fund US Value 9.51%
Digital Stars Europe 9.18%
EdR Fund Big Data 9.01%
Pictet - Global Megatrend Selection 8.99%
Fidelity Global Technology 8.95%
Thematics Water 8.40%
Thematics Meta 8.16%
JPMorgan Funds - Global Dividend 8.15%
BNP Paribas US Small Cap 8.06%
Pictet - Premium Brands 7.95%
Jupiter Global Ecology Growth 7.92%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 7.89%
BNP Paribas Aqua 7.73%
Covéa Ruptures 7.66%
CPR Silver Age 7.64%
GIS SRI Ageing Population 7.50%
Richelieu America 7.23%
MS INVF Global Brands 7.15%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.89%
Mandarine Global Transition 6.85%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.37%
CPR Invest Hydrogen 6.30%
Pictet - Clean Energy Transition 6.10%
Candriam Equities L Oncology Impact 5.91%
Valeur Intrinsèque 5.07%
Sextant Tech 4.83%
CM-AM Global Gold 4.68%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 4.44%
GemEquity 4.17%
Echiquier World Next Leaders 4.12%
Candriam EQ L Europe Innovation 4.12%
R-co Valor 4Change Global Equity 3.61%
EdR Fund Healthcare 3.33%
Templeton Global Climate Change Fund 3.19%
Mandarine Global Microcap 2.81%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 1.22%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 0.97%
Piquemal Houghton Global Equities 0.21%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -0.79%
AXA Aedificandi -3.57%
CM-AM Pierre -3.76%
M Climate Solutions -10.06%
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📈 Un changement de gestion qui semble gagnant : +44% depuis l'été 2020...

Hugo Mas a rejoint Sycomore AM en 2020 pour renforcer l’équipe spécialisée dans les petites et moyennes capitalisations aux côtés d’Alban Préaubert et Cyril Charlot. Après le repositionnement de la gestion en août 2020, les résultats semblent prometteurs.

 

 

Rencontre avec le tandem Hugo Mas - Alban Préaubert

 

  Vous avez fêté le premier anniversaire de la nouvelle gestion du fonds Sycomore Sélection Midcap, quel bilan faites-vous ?

 

Hugo Mas et Alban Préaubert : La performance est de bien meilleure qualité en absolu comme en relatif. Depuis la ré-internalisation du fonds, réalisée le 10 août de l’année dernière, le fonds progresse de 44% et surperforme assez nettement son indice, le MSCI EMU Smidcap, qui s’affiche à +33%. C’est une étape qui nous encourage à poursuivre dans la même direction et qui valide les hypothèses qui nous ont conduits à changer la gestion de Sycomore Selection Midcap courant 2020.

 

Ce fonds a pris la suite de Synergy Smaller Companies, un fonds de multi-gérants européens qui est né de la demande d’investisseurs, voici de nombreuses années, de disposer d’un fonds de petites et moyennes capitalisations européennes, dans la même veine que celui que gérait déjà Cyril Charlot dans l’univers français. Il rassemblait les gestions de Next AM pour les valeurs italiennes, Bestinver puis AZ Valor en Espagne, Kempen aux Pays Bas, FPM en Allemagne, Avaron en Europe de l’Est et évidemment Sycomore AM pour les valeurs françaises. Le concept a bien fonctionné pendant plusieurs années mais s’est heurté à des évolutions différentes des partenaires, en même temps que Sycomore s’engageait encore davantage dans l’ESG puis faisait labelliser ISR l’ensemble de sa gamme de fonds actions long only.

 

La décision fut prise de réinternaliser la gestion de ce fonds actions européennes de petites et moyennes capitalisations pour lui appliquer notre démarche d’investisseur responsable, en visant une gestion de conviction, plus concentrée (40 à 60 valeurs vs 80-100 par le passé), au sein d’un univers d’investissement élargi sur le plan géographique (intégration notamment des pays nordiques, du Belux et de l’Autriche).

 

  Quel est le processus d’investissement appliqué à Sycomore Sélection Midcap ?

 

Hugo Mas et Alban Préaubert : Nous appliquons le même processus qui est en œuvre dans nos autres fonds multithématiques ISR. Il consiste à investir dans plusieurs thématiques durables, telles que définies par les Objectifs de développement durable de l’ONU, en appliquant notre méthode propriétaire SPICE. Ce modèle permet d’analyser les entreprises de façon fondamentale, d’évaluer leur modèle économique et leurs relations avec les parties prenantes (clients, collaborateurs, fournisseurs, société civile, environnement, investisseurs, etc.)

 

Déjà apparaissent deux bénéfices directs : le produit est bien plus cohérent avec le reste de notre gamme et, au sein de l’équipe, nous nous entendons très bien et partageons la même philosophie. Les entreprises que nous ciblons capitalisent entre un et dix milliards d’euros, à l’achat, ce qui différencie aussi de notre gestion passée qui était moins liquide.

 

  Comment parvenez-vous à réaliser vos analyses ESG sur les petites capitalisations qui ont moins de ressources internes à consacrer à l’explication et à la promotion de l’investissement responsable ?

 

Hugo Mas et Alban PréaubertLe reporting extra-financier est effectivement moins fourni dans les entreprises de petites et moyennes tailles. Notre force est de compter 26 analystes et gérants dans nos équipes dont neuf sont spécialisés dans l’investissement durable et de pouvoir mener nos analyses en interne. Nous nous efforçons de réaliser une centaine de visites sur site, même si elles furent mises en parenthèse pendant les périodes de confinement, et de rencontrer plus de 2000 managements par an.

 

Notre modèle SPICE nous permet d’identifier les enjeux extra-financiers les plus essentiels d’une entreprise, avec 80 critères qui figurent au tableau d’évaluation.

 

  Comment gérez-vous l’écueil consistant à ne sélectionner que les meilleurs élèves pour avoir une bonne note ESG ?

 

Hugo Mas et Alban PréaubertNous n’avons pas une approche purement best-in-class, nous employons plusieurs poches d’investissement. En premier lieu, nous sélectionnons les sociétés « leaders SPICE », qui ont déjà des bons scores extra-financiers. Puis nous déployons du capital dans les entreprises qui ont une contribution positive sur l’environnement (recyclage, propreté, économie circulaire, énergies propres, efficacité énergétique, mobilité durable, construction durable…) et dans celles qui répondent favorablement à l’angle sociétal avec des effets vertueux sur la santé, la sécurité, l’éducation, l’accès/inclusion, le bien-être….

 

Enfin, nous avons une poche qui pèse 15 à 20 % du portefeuille, qui englobe des entreprises en « transformation » qui ont de gros progrès à faire mais auprès desquelles nous menons des engagements pour nous assurer qu’elles se trouvent sur des trajectoires positives.

 

  Qu’est-ce qui distingue Sycomore Sélection Midcap de ses fonds concurrents ?

 

Hugo Mas et Alban Préaubert :

 

  • L’orientation multithématique, alignée avec les ODD de l’ONU, est un marqueur fort. Le digital, la santé et la transition énergétique sont les thématiques dominantes du portefeuille.

  • L’analyse fondamentale et la valorisation sont entièrement développées en interne, indépendamment des bureaux de recherche.

  • Le fonds est article 9 au sens de la SFDR, un paramètre rare dans l’univers des petites et moyennes capitalisations.

  • L’expérience de vingt ans de Sycomore AM dans les small et mid caps françaises et européennes

 

Comment souscrire ?

 

La part R de Sycomore Sélection Midcap, éligible au PEA, SRRI 6, labellisé ISR, article 9 SFDR, est disponible sous le code FR0010376343

 

Elle affiche 21,4% au 1 décembre.

 

Pour en savoir plus sur les fonds Sycomore AM, cliquez ici.

 

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OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 18.79%
Uzès WWW Perf 12.38%
Tailor Actions Avenir ISR 12.10%
Amplegest Pricing Power 11.85%
Tocqueville Croissance Euro ISR 10.59%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.51%
VEGA France Opportunités ISR 10.09%
Alken European Opportunities 10.03%
DNCA Invest SRI Norden Europe 9.29%
VEGA Europe Convictions ISR 8.71%
EdR SICAV Tricolore Convictions 8.67%
Tocqueville Euro Equity ISR 8.64%
Echiquier Positive Impact Europe 8.22%
LFR Euro Développement Durable ISR 8.07%
CPR Croissance Dynamique 7.74%
France Engagement 7.73%
Dorval Manageurs Europe 7.45%
Dorval Manageurs 7.45%
BNP Paribas Développement Humain 7.42%
FCP Mon PEA 7.33%
Athymis Trendsetters Europe 7.16%
Palatine Europe Sustainable Employment 7.06%
Mandarine Social Leaders 6.96%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 6.35%
Indépendance France Small 6.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 6.32%
Fidelity Europe 6.22%
Centifolia 5.48%
Indépendance Europe Small 5.15%
G Fund Opportunities Europe 4.76%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.69%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 4.56%
BDL Convictions 4.22%
Covéa Perspectives Entreprises 3.95%
Dorval European Climate Initiative 3.43%
Moneta Multi Caps 2.18%
Quadrator SRI 1.92%
Pluvalca Small Caps 1.79%
Richelieu Family 1.77%
Mandarine Unique 1.65%
Echiquier Value Euro 1.57%
MAM Premium Europe 1.30%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe 1.01%
Mirova Europe Environmental Equity 0.56%
Erasmus Small Cap Euro 0.42%
Quadrige France Smallcaps 0.13%
Groupama Avenir Euro 0.10%
Erasmus Mid Cap Euro -0.55%
Mandarine Europe Microcap -0.56%
Gay-Lussac Smallcaps -0.83%
Lazard Small Caps France -0.98%
Sycomore Europe Eco Solutions -1.22%
La Française Actions France PME -1.84%
Quadrige Europe Midcaps -2.80%
Eiffel Nova Europe ISR -3.90%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -6.09%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
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Lazard Convertible Global 0.27%
M Global Convertibles SRI -0.24%