CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
6647.31 -0.2% -7.07%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
BDL Rempart 13.83%
Ruffer Total Return International 3.95%
H2O Moderato 2.86%
Lazard Patrimoine SRI 2.00%
First Eagle Amundi International Fund -1.62%
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund -2.09%
Moneta Long Short -2.53%
Eurose -2.66%
MAM Solution -3.96%
CPR Croissance Réactive -4.05%
Dorval Global Convictions Patrimoine -4.12%
Clartan Valeurs -4.69%
GF Ambition Solidaire -4.83%
Tailor Allocation Defensive -5.05%
Sextant Grand Large -5.28%
Auris Diversified Beta -5.45%
Ethna-Aktiv -5.94%
Dorval Convictions -6.22%
Ginjer Actifs 360 -7.16%
Dorval Global Convictions -7.20%
Echiquier Allocation Flexible -7.65%
R-co Conviction Club -7.66%
R-co Valor -7.85%
Nordea 1 - Stable Return -8.04%
Trusteam ROC Flex -8.27%
Vivienne Ouessant -8.36%
Threadneedle (Lux) Euro Dynamic Real Return -8.46%
Echiquier ARTY SRI -8.47%
Tikehau International Cross Assets -8.66%
Carmignac Patrimoine -9.32%
Richelieu Harmonies ESG -9.80%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced -9.88%
ACATIS Value Event -9.89%
Sycomore Next Generation -10.18%
R-co Valor Balanced -10.23%
VEGA Patrimoine ISR -10.54%
VEGA Euro Rendement ISR -10.58%
IDE Dynamic World Flexible -10.87%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) -10.96%
BGF ESG Multi-Asset -10.97%
Ethna-Dynamisch -10.99%
VEGA Modéré Durable -11.88%
JPM Global Macro Opportunities -12.07%
Gay-Lussac Europe Flex -12.08%
PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund -12.39%
Invest Latitude Patrimoine -12.42%
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe -12.82%
Russell Inv. MAGS -12.83%
Tailor Global Selection ISR -12.93%
DNCA Evolutif -13.34%
JPMorgan Global Income -13.40%
Ecofi Agir Pour Le Climat -14.01%
OFI RS MultiTrack -14.43%
NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable -15.06%
AXA WF Global Optimal Income -16.42%
Jupiter Global Ecology Diversified -16.83%
Mansartis Investissements ISR -19.36%
Invest Latitude Equilibre -19.75%
OPCVM Actions Perf. YTD
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EdR Fund US Value 14.66%
Piquemal Houghton Global Equities 7.56%
SLF (LUX) Equity ESG Global High Dividend 2.51%
EdR Fund Healthcare 0.34%
JPMorgan Global Healthcare 0.27%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -0.16%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -0.53%
Templeton Global Climate Change Fund -5.14%
CM-AM Global Gold -5.27%
M&G (Lux) Global Themes Fund -5.64%
Valeur Intrinsèque -5.71%
EdR Fund Big Data -8.40%
Russell Inv. World Equity Fund -8.49%
CPR Invest - Food For Generations -8.94%
BNP Paribas Funds Smart Food -9.08%
MS INVF Global Brands -10.42%
ODDO BHF Future of Food -10.45%
Sanso Smart Climate -10.58%
Candriam Equities L Oncology Impact -11.04%
Mirova Global Environmental Equity -11.64%
Echiquier World Equity Growth -11.95%
M&G (Lux) Positive Impact Fund -11.98%
ODDO BHF Green Planet -12.47%
GIS SRI Ageing Population -12.59%
Thematics Water -12.99%
M Climate Solutions -13.02%
CPR Silver Age -13.08%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global -13.32%
Ofi Invest ISR Grandes Marques -13.44%
Fourpoints Thematic Selection -13.56%
Aperture European Innovation -13.64%
BNP Paribas Aqua -14.46%
Fidelity Global Technology -14.53%
Pictet Water -14.70%
Mandarine Global Microcap -15.32%
G Fund World (R) Evolutions -15.34%
Jupiter Global Ecology Growth -15.38%
Templeton Asian Growth Fund -15.93%
Carmignac Investissement -15.99%
Pictet-Clean Energy -16.10%
Mandarine Global Transition -16.17%
DNCA Invest Beyond Semperosa -16.18%
Pictet - Global Environmental Opportunities -16.27%
Mirova Global Sustainable Equity -16.39%
Comgest Monde -17.03%
Richelieu America ESG -17.18%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund -17.81%
CM-AM Global Leaders -18.26%
Pictet Global Megatrend Selection -18.68%
BGF Sustainable Energy -18.82%
BNP Paribas Climate Impact -19.09%
NN (L) Global Equity Impact Opportunities -19.39%
Thematics Subscription Economy -20.28%
Candriam EQ L Europe Innovation -20.29%
Loomis Sayles U.S. Growth -20.43%
Fidelity Sustainable Water & Waste -20.97%
Threadneedle (Lux) American Fund -21.67%
Thematics Meta -21.73%
OFI Invest US Equity -21.95%
AXA WF ACT Social Progress -21.95%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -22.37%
JPM China A-Share Opportunities -22.96%
Russell Inv. China Equity -23.01%
GemEquity -23.50%
Thematics AI and Robotics -24.11%
BNP Paribas Funds China Equity -24.66%
Athymis Millennial -24.73%
Pictet Security -25.78%
Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund -25.91%
Digital Stars Europe -26.24%
DNCA Invest Beyond Global Leaders -26.38%
MainFirst Global Equities Fund -26.40%
AXA WF Framlington Robotech -27.56%
Thematics Safety -28.32%
Franklin U.S. Opportunities Fund -29.71%
BNP Paribas Energy Transition -30.44%
Berenberg European Focus -30.75%
Pictet Digital -30.88%
AXA Aedificandi -32.19%
Goldman Sachs Global Millennials Equity Portfolio -32.71%
CPR Global Disruptive Opportunities -34.02%
MS INVF Global Opportunity -36.85%
Franklin Technology Fund -38.02%
CM-AM Pierre -41.47%
AXA WF Framlington Digital Economy -41.73%
BGF World Technology -42.86%
Echiquier World Next Leaders -44.75%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund -48.17%
Echiquier Artificial Intelligence -51.86%
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Comment expliquer le rebond de ces dernières semaines ?

A l'occasion d'une webconférence, Russell Investments France a décrypté l'environnement de marché…

 

 

Riccardo Stucchi, Country Manager France

 

« Rebond est le mot qui décrit le mieux ces deux dernières semaines. »

 

L’environnement est marqué par trois principaux éléments :

 

  • ➡️ Les hausses de taux ont continué,

  • ➡️ L’inflation a commencé à s’orienter vers le bas, en respectant le chemin anticipé par les banques centrales,

  • ➡️ Le risque de récession semble s’intensifier.

 

⚖️ Réajustement des attentes de hausses de taux de la Fed

 

Ce rebond est d’abord lié aux anticipations de ralentissement du risque de hausse de la part des banquiers centraux. Les attentes de taux se sont ajustées à la baisse sur toutes les échéances. « On estime le pic des taux autour du 2ème trimestre 2023 », précise Riccardo Stucchi. « Pendant des années, on vous a dit comment investir avec des taux zéros. On n’est plus dans cet environnement-là », ajoute Alain Zeitouni, Directeur de la gestion multi-actifs, EMEA, même si « l’essentiel de la hausse des taux semble derrière nous ».

 

De plus, le fait d’avoir un automne assez doux a fait que les risques de pénurie énergétique en Europe et au niveau mondial sont beaucoup plus faibles. « Parfois la pluie et le beau temps font aussi les marchés », poursuit-il. Cela a conduit à un repositionnement des portefeuilles vers des actifs à duration et des actifs avec de la prime de risque.

 

⏯️ Un peu de répit concernant l'inflation aux US

 

Elle reste à des niveaux absolus très élevés, loin des 2% visés par la FED. Mais les mesures semblent avoir un impact. C’est le début d’un process : une inflexion de la courbe et une inflation core qui baisse pour la première fois.

 

Le fait que les chiffres soient moins mauvais que prévu a été un très bon catalyseur, ce qui explique les mouvements de hausse sur les marchés actions ET les marchés de taux. « La corrélation positive entre ces deux marchés était un problème depuis le début de l’année, cette fois, on en a eu les bénéfices », souligne Alain Zeitouni. Pour trouver de tels mouvements intraday, il faut même revenir aux fameuses journées de découverte des vaccins.

 

🛬 Récession : Atterrissage brutal ou en douceur ?

 

C’est la récession la plus anticipée de tous les temps. « Avec la hausse des taux, le ralentissement des marchés immobiliers… On est dans un scénario qui price une récession », affirme Alain Zeitouni. Mais ce n’est pas une récession similaire à 2008 selon Russell Investments France, encore moins à 2020. Seulement une pause dans le scénario. Et donc une récession relativement modeste et assez gérable que l’économie pourrait digérer correctement.

 

Cela est visible dans les perspectives de résultats des entreprises : 95% des sociétés du S&P ont posté leurs résultats sur le Q3, et ils sont plutôt conformes aux attentes. Au global, il n’y a pas eu d’ajustement fort à la baisse de leur part.

 

🧭 Quelle direction pour la fin d'année ?

 

S'il n'y a pas eu de "vague rouge" lors des élections de mi-mandat aux États-Unis, le scénario de "Gridlock" est positif pour les marchés actions. Historiquement, les marchés boursiers saluent ce type de rééquilibrage des pouvoirs car cela permet de traiter les mesures importantes avec plus de discernement. « C'est la vue cynique des choses : une certaine paralysie sur l’agenda législatif est bonne. Ce n’est pas comme en France où le scénario de cohabitation est extrême, c’est ici un scénario classique de la démocratie américaine », explique Alain Zeitouni.

 

A très court-terme, Thanksgiving (ce jeudi 24 novembre) le Black Friday qui suit sont des journées généralement calmes sur les marchés américains.

 

Fin septembre, Russell Investments France avait mis des positions dérivées dans certains portefeuilles. Nous étions alors à des niveaux de survente extrêmes, proches des niveaux de capitulation. Or, les marchés actions ont fait une partie du chemin sur le rattrapage. « Nous avons 15% de hausse depuis les plus bas de fin septembre. Ainsi, nous prenons "gentiment" nos profits, notamment sur les actions britanniques », indique la société de gestion.

 

Par ailleurs, le $ était à des niveaux extrêmes. Selon Alain Zeitouni, Il y a donc encore un peu de place pour une réappréciation des autres devises au moment, où la Fed devrait être un peu plus douce.

 

Pour en savoir plus sur les fonds Russell Investments, cliquez ici.

 


Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Centifolia -1.05%
Echiquier Value Euro -1.44%
Axiom European Banks Equity -1.62%
Quadrige France Smallcaps -4.91%
Tocqueville Value Europe ISR -5.52%
Dorval Manageurs -5.64%
BDL Convictions -5.74%
Dorval Manageurs Europe -6.20%
Moneta Multi Caps -6.92%
R-co Conviction Equity Value Euro -7.62%
EdR SICAV Tricolore Rendement -8.52%
Tocqueville France ISR -9.58%
Montségur Dividendes -10.21%
Sycomore Francecap -10.51%
CPR Croissance Dynamique -10.61%
Indépendance et Expansion Europe Small -11.15%
Indépendance et Expansion France Small -11.25%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity -12.40%
Generali France Future Leaders -12.73%
Montségur Croissance -13.58%
MAM Premium Europe -13.89%
Lazard Small Caps France -13.96%
VEGA France Opportunités ISR -14.32%
Sycomore Europe Eco Solutions -14.38%
Sextant PME -15.27%
Fidelity Europe -15.78%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe -16.38%
Threadneedle (Lux) Pan European ESG Equities -16.83%
C-Quadrat Europe Smallcap -16.92%
Sycomore Europe Happy @ Work -17.45%
R-co Thematic Silver Plus -18.04%
Clartan Ethos ESG Europe Small & Mid Cap -18.34%
Norden SRI -18.47%
Auris - Evolution Europe ISR -18.50%
OFI RS Equity Climate Change -18.60%
Mirova Europe Environmental Equity -18.93%
Tailor Actions Avenir ISR -19.11%
Gay-Lussac Green Impact -19.22%
Sycomore Sélection Midcap -19.50%
La Française Actions France PME -19.56%
Echiquier Positive Impact Europe -19.71%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -19.83%
Mandarine Social Leaders -19.84%
FCP Mon PEA -20.14%
Pluvalca Sustainable Opportunities -20.59%
Richelieu Family Small Cap -21.40%
LFR Euro Développement Durable ISR -21.52%
Athymis Trendsetters Europe -21.99%
Quadrator SRI -22.11%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe -22.55%
AXA IM Euro Sélection -22.73%
Erasmus Mid Cap Euro -22.91%
Mandarine Europe Microcap -23.16%
Erasmus Small Cap Euro -23.96%
Eiffel Nova Europe ISR -24.89%
Mandarine Unique -24.93%
MainFirst Germany Fund -26.56%
Amplegest Pricing Power -26.96%
Uzès WWW Perf -30.14%
DNCA Invest SRI Norden Europe -30.86%
COGEFI Prospective -31.06%
Groupama Avenir Euro -33.37%
Pluvalca Disruptive Opportunities -33.75%
Pluvalca Health Opportunities -34.17%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe -36.28%
G Fund - Avenir Small Cap -38.98%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
M Global Convertibles SRI -13.84%
Lazard Convertible Global -15.29%