Les actifs surpondérés à la rentrée par...

... Groupe La Française

Groupe La Française = 1 000 salariés, 170 fonds et 150 milliards d’euros

Toujours pas de récession aux États-Unis

• Les biens cycliques se portent modérément bien aux États-Unis et dans les pays développés, mais …

• Les services tiennent bon

• Les dépenses budgétaires sont très élevées

Dégradations économiques en zone euro, Chine plombée par la crise immobilière

5% de croissance attendus en Chine en 2024

Préférences pour les actions américaines, la dette souveraine euro et la dette bancaire

La cherté du marché américain est justifiée : croissances bénéficiaires plus fortes, innovations massives, productivité de l’économie américaine. C’est l’offre qui pilote la croissance, ce qui implique des pauses et des phases d’accélération.

Les Fonds du Groupe La Française à regarder de près

Actions :

• CM-AM Global Innovation : fonds global pour titrer parti de l’innovation dans chaque zone géographique. Forte diversification en portefeuille permettant d’avoir des sociétés ayant des business modèles complémentaires. Principaux thèmes d’investissement : IA, digitalisation de l’industrie, santé ou bien la finance. code FR0013298338 la part RC est à +11,02% YTD

• CM AM Global Gold, code FR0007390174 : fonds actions investis dans les producteurs d’or et métaux précieux. Sans couverture de change. Premières positions : Agnico Eagles Mines, Newmont, Wheaton Precious Metals, Franco-Nevada et Barrick Gold. La SGP rappelle que le fonds surperforme le prix de l’once d’or et son indice de référence depuis quatre ans, sans que cela constitue une base pour les performances futures. La part RC est à +23,05% YTD.

Obligations :

• Les émissions à haut rendement ont bien performé en 2024. Le marché du HY enregistre depuis le début de l’année une des meilleures performances du marché du Fixed Income avec plus de 5% sur le marché HY EUR et près de 6% sur le marché HY US, peu ou prou ce qui avait été enregistré l’année dernière sur la même période et les flux entrants restent importants. Le fonds . La Française Rendement Global 2028 FR0013439403 (La part RC est à +4.29 % YTD) offre un rendement net du cout du change autour de 5.6% actuellement pour un rating moyen BB- avec un coupon moyen embarqué de près de 6%. Et il est important de rappeler que ces fonds-là ont une période de souscription et que si les taux venaient à baisser trop vite ou trop fort, cette période de souscription pourrait être réduite pour éviter une dilution des porteurs existants. Souscription ouverte jusqu’à juin 2025.

• La Française Credit Innovation FR0014008UN8 lancé en 2022, investi dans les entreprises portées par les tendances de long terme relatives au climat, la technologie, les tendances démographies et l’urbanisation. Rendement net du coût du change de 4,7%, sensibilité taux 3,6, duration 3,9, notation moyenne BB, 82% de contribution positive aux ODD des Nations Unies, article 9 SFDR. La part RC est à +4,05% YTD.

Gestion alternative :

• Cigogne UCITS Cigogne Credit Opportunities : fonds avec approche multi-stratégies sur la thématique Crédit avec des arbitrages mis en place sur des émetteurs publics et privés du monde entier. Encours en croissance avec près de 120M€. De plus de fonds promeut des caractéristiques environnementales en adoptant une approche qui vise l’atténuation du changement climatique en accord avec l’Article 8 de la règlementation SFDR.

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