CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
6425.52 -2.2% +15.64%
Diversifiés / Flexibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Ginjer Actifs 360 20.10%
IDE Dynamic World Flexible 14.37%
R-co Conviction Club 12.73%
First Eagle Amundi International Fund 12.30%
Mansartis Investissements ISR 12.26%
DNCA Evolutif 11.27%
BGF ESG Multi-Asset 10.87%
ACATIS GANÉ Value Event 10.75%
ODDO BHF Exklusiv : Polaris Balanced 10.13%
Tailor Global Selection ISR 10.12%
NN (L) Patrimonial Balanced European Sustainable 9.72%
Dorval Convictions 9.68%
Invest Latitude Equilibre 8.95%
Ecofi Agir Pour Le Climat 8.76%
VEGA Patrimoine ISR 8.69%
OFI RS MultiTrack 8.14%
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe 8.07%
R-co Valor 8.04%
Ethna-Dynamisch 7.92%
Nordea 1 - Stable Return 7.53%
Dorval Global Convictions 7.31%
Ruffer Total Return International 7.21%
Threadneedle Euro Dynamic Real Return 7.19%
Clartan Valeurs 7.14%
JPMorgan Global Income 6.91%
Moneta Long Short 6.77%
Russell MAGS 6.53%
Amilton Solution 6.08%
AXA WF Optimal Income 5.97%
Lombard Odier Funds-All Roads 5.91%
Lazard Patrimoine SRI 5.82%
Eurose 5.79%
R-co Valor Balanced 5.45%
LFIS Vision UCITS Perspective Strategy 5.38%
Echiquier Allocation Flexible 5.04%
Sycomore Allocation Patrimoine 4.93%
Sanso Convictions ESG 4.92%
Echiquier ARTY SRI 4.85%
Sycomore Next Generation 4.78%
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) 4.76%
CPR Croissance Réactive 4.75%
ODDO BHF Polaris Moderate 4.61%
Trusteam ROC Flex 4.36%
Tailor Allocation Defensive 4.33%
Auris Diversified Beta 4.27%
VEGA Euro Rendement ISR 4.17%
Clartan Evolution 4.06%
Sextant Grand Large 4.05%
Richelieu Harmonies 4.04%
AXA WF Global Optimal Income 4.01%
SLF (F) Multi Asset Moderate 4.00%
M&G (Lux) Dynamic Allocation 3.93%
Tikehau International Cross Assets 3.86%
Fidelity Patrimoine 3.84%
JPM Global Macro Opportunities 3.73%
Fidelity Global Multi Asset Income Fund 3.51%
Invest Latitude Patrimoine 3.26%
Dorval Global Convictions Patrimoine 2.65%
Jupiter Flexible Income 2.32%
GF Fidélité 2.17%
Carmignac Patrimoine 1.82%
Ethna-Aktiv 1.76%
PIMCO GIS Dynamic Multi-Asset Fund 0.91%
Covéa Flexible ISR 0.60%
Schelcher Multi Asset 0.08%
Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine -0.26%
Vivienne Ouessant -1.62%
OPCVM Actions Perf. YTD
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BNP Paribas Aqua 29.36%
Franklin Technology 28.03%
Thematics Water 27.63%
Richelieu America 27.57%
EdR Fund US Value 27.12%
Pictet Water 26.79%
Thematics AI and Robotics 26.78%
MS INVF Europe Opportunity 26.15%
Pictet Security 24.79%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 24.00%
OFI Invest US Equity 23.53%
Fidelity Sustainable Water & Waste 23.33%
Franklin US Opportunities 22.97%
Aviva Grandes Marques ISR 22.67%
Wise World ISR 22.30%
Russell Investments World Equity Fund 22.28%
Mandarine Global Microcap 22.21%
EdR Fund Big Data 21.39%
Mirova Global Sustainable Equity 21.16%
CM-AM Pierre 20.89%
Thematics Meta 20.86%
BNP Paribas Climate Impact 20.23%
Jupiter Global Ecology Growth 20.12%
Thematics Safety 20.08%
GIS SRI Ageing Population 19.54%
Mandarine Global Transition 19.53%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global 19.44%
NN (L) Global Equity Impact Opportunities 18.82%
AXA Europe Small Cap 18.63%
Lombard Odier Funds-Golden Age 18.09%
EdR Fund Healthcare 18.00%
BNY Mellon Mobility Innovation Fund 17.55%
MainFirst Global Equities Fund 17.32%
Threadneedle (Lux) American Fund 16.72%
AXA WF Framlington Robotech 16.63%
Legg Mason Martin Currie Global Long-Term Unconstrained Fund 16.52%
Fidelity World 16.44%
CPR Silver Age 15.92%
Athymis Millennial 15.64%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 15.08%
Pictet Global Megatrend Selection 14.95%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 14.89%
Valeur Intrinsèque 14.80%
DNCA Invest Beyond Semperosa 14.79%
M&G (Lux) Positive Impact Fund 14.72%
JPM Emerging Markets Small Cap 14.67%
AXA WF Framlington Digital Economy 14.17%
CM-AM Global Leaders 14.00%
BGF Sustainable Energy 13.20%
BNP Paribas Health Care Innovators 12.97%
JPMorgan Global Healthcare 12.78%
Fourpoints Thematic Selection 11.70%
Echiquier Artificial Intelligence 11.67%
Comgest Monde 11.36%
Lombard Odier Funds-World Brands 11.19%
Pictet-Clean Energy 11.04%
Pictet Digital 10.08%
CPR Global Disruptive Opportunities 9.98%
BGF World Technology 9.90%
Covéa Actions Europe Opportunités 9.79%
DNCA Invest Beyond Global Leaders 9.35%
Thematics Subscription Economy 9.29%
Carmignac Investissement 8.32%
Echiquier World Equity Growth 7.72%
MS INVF Global Insight Fund 7.35%
GemEquity 5.84%
WCM Global Emerging Markets Equity 4.41%
Pictet Biotech 3.40%
Candriam Equities L Oncology Impact 3.10%
Echiquier World Next Leaders 3.05%
M Climate Solutions -1.95%
Templeton Asian Growth -2.89%
BNP Paribas Energy Transition -3.90%
Russell Investments China Equity -4.00%
CM-AM Global Gold -11.51%
BNP Paribas Funds China Equity -12.27%
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Immobilier en France : une bulle de valorisation de très grande ampleur...

C'est la conclusion d'une étude menée par le cabinet indépendant PrimeView.

«Nous l’avons démontré au fil de nos travaux : au regard des fondamentaux que sont les revenus des ménages et l’inflation, il ne fait aucun doute que l’immobilier en France soit sujet à  une bulle de valorisation de très grande ampleur, ayant sans doute atteint son paroxysme au cours de l’été 2011. Aujourd’hui au début de son dégonflement, observateurs et acteurs font preuve d’un mélange d’incrédulité et de déni face au mouvement baissier qui se dessine. Pourtant, l’étude objective des déterminants du marché ne laisse qu’une faible place au doute : la disparition de tous les leviers ayant permis la hausse va entraîner une correction forte, durable et généralisée des prix de l’immobilier en France.

 

D’abord, et c’est sans doute le plus important, parce que de violents vents contraires vont souffler en provenance de la structure démographique du pays, à  l’opposé de ce que l’on a connu au cours des 40 dernières années. En effet, la pression de plus en plus forte qu’exerceront les vendeurs nets, c'est-à -dire les plus de 60 ans, dans les prochaines décennies modifiera structurellement les conditions d’accessibilité des biens immobiliers... le rapport de force devrait ainsi s’inverser progressivement en faveur des acheteurs potentiels. Cette toile de fonds démographique défavorable pose les jalons d’une baisse de grande ampleur qui devrait débuter dès cette année.

 

Car nous sommes à  la croisée des chemins. Avec une chute de -43% depuis 1998, le pouvoir d’achat en biens immobiliers des ménages n’a jamais été aussi faible qu’aujourd’hui. Mais surtout, les leviers ayant autorisé la hausse de leur capacité d’emprunt sont en train de disparaître, que ce soit la baisse des taux, la diminution de l’apport initial, ou encore la hausse de la durée des emprunts... tous ces facteurs caractérisant la période 1998-2011 semblent désormais derrière nous, et avec eux s’effrite peu à  peu la confiance excessive en l’effet de levier et en l’argent facile. Les nouvelles contraintes réglementaires et la nécessité pour les établissements prêteurs de réduire la taille de leur bilan les poussent ainsi à  contraindre progressivement les conditions de financement des potentiels acquéreurs : hausse de l’exigence en termes d’apport initial, rebond des taux d’intérêt et baisse de la durée des emprunts accordés. Or, au regard de la conjoncture caractérisée par un surendettement chronique (privé puis public) et par une population qui vieillit, ce phénomène ne pourra que prendre de l’ampleur dans les années à  venir.

 

Autre facteur d’inquiétude, la disparition progressive du soutien inconditionnel du secteur par l’Etat pourrait faire entrer l’immobilier dans un cercle vicieux de baisse des prix, de la même manière que la hausse s’est auto entretenue entre 1998 et 2011. Cela mettrait alors un terme à  l’image de valeur refuge acquise par l’immobilier depuis 15 ans en France.

 

En conséquence, si la correction devrait être moins brutale qu’aux Etats-Unis au regard de la plus forte solvabilité des ménages français, cela ne jouera pas sur son ampleur. Nos différents modèles sont affirmatifs : nous sommes à  la veille de la fin de « l’exception française » dans l’immobilier, qui n’évitera pas le déclin majeur des prix que connaissent aujourd’hui la plupart des pays industrialisés.»


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 41.85%
Uzès WWW Perf 34.74%
DNCA Invest SRI Norden Europe 33.95%
Groupama Avenir Euro 33.34%
ODDO BHF Active Small Cap 28.57%
G Fund - Avenir Small Cap 28.50%
Mandarine Europe Microcap 26.72%
Indépendance et Expansion France Small 26.32%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 25.54%
Erasmus Small Cap Euro 25.07%
Candriam EQ L Europe Innovation 23.74%
Mandarine Active 23.51%
Lazard Small Caps France 22.94%
Sycomore Sélection Midcap 22.70%
Quadrige Rendement France Midcaps 21.63%
Threadneedle Lux Pan European ESG Equities 20.90%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 20.75%
Sextant PME 20.40%
Amilton Premium Europe 20.12%
Pluvalca Health Opportunities 20.02%
Tailor Actions Avenir ISR 19.69%
FCP Mon PEA 19.44%
Echiquier Value Euro 19.08%
R-co Thematic Silver Plus 19.03%
Erasmus Mid Cap Euro 18.48%
EdR SICAV Tricolore Rendement 18.42%
BDL Convictions 18.34%
Quadrator SRI 18.07%
Flornoy Valeurs Familiales 18.06%
C-Quadrat Europe Multicap 17.99%
Mandarine Unique 17.69%
Generali France Future Leaders 17.36%
Fidelity Europe 16.80%
Pluvalca Sustainable Opportunities 16.78%
Sycomore Francecap 16.77%
Portzamparc Europe PME ISR 16.64%
Norden SRI 16.55%
Moneta Multi Caps 16.09%
VEGA Europe Convictions ISR 15.89%
MainFirst Germany Fund 15.89%
COGEFI Prospective 15.87%
Athymis Millennial Europe 15.82%
Tocqueville Small Cap Euro ISR 15.82%
Gay-Lussac Green Impact 15.76%
VEGA France Opportunités ISR 15.57%
Richelieu Family Small Cap 15.36%
CPR Croissance Dynamique 15.00%
Sycomore Eco Solutions 14.85%
OFI RS Equity Climate Change 14.66%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 14.66%
Dorval Manageurs Europe 14.59%
Tocqueville Megatrends ISR 14.16%
Mirova Europe Environmental Equity 14.13%
Sycomore Happy @ Work 13.98%
Echiquier Positive Impact Europe 13.21%
Otea Actions Europe 13.16%
AXA IM Euro Sélection 12.72%
Amplegest Pricing Power 12.69%
ODDO BHF Avenir Europe 12.43%
Montségur Croissance 12.42%
La Française Actions France PME 11.83%
Dorval Manageurs 11.59%
Dorval Manageurs Smid cap Euro 11.09%
Pluvalca Disruptive Opportunities 10.90%
Kirao Multicaps 10.71%
Montségur Dividendes 10.12%
Richelieu CityZen 9.10%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global 3.77%
M Global Convertibles -0.02%
Schelcher Convertible Global World -1.44%