RAM European Market Neutral Equities - Un fonds porté par quinze ans d'expertise quantitative et une IA 100 % maison

Quand tout le monde revendique une expertise en IA, comment RAM AI se différencie-t-elle ?

Cyrille Joye

Par une plateforme d'IA propriétaire, développée en interne, qui constitue le véritable cœur de nos modèles.

Cette plateforme automatise l'ensemble du cycle de vie de nos modèles. Elle nous permet de paramétrer nos modèles très précisément, de tester efficacement nos pistes et hypothèses de recherche. Depuis plus de quinze ans, nous étudions et exploitons les inefficiences de marché ; cette connaissance accumulée, et les données qui en découlent, est aujourd'hui pleinement intégrée à la plateforme. C'est cette combinaison rare, une expertise quantitative longuement éprouvée nourrissant une plateforme d'IA unique, qui nous distingue dans un univers où l'expertise en IA est souvent revendiquée, mais rarement industrialisée.

Cette expertise transparaît notamment dans la performance de nos fonds et porte aujourd'hui sur plus de 2 milliards d'actifs. Nous l'intégrons à des étapes clés de notre processus d'investissement, celles qui pèsent le plus sur l'alpha généré comme sur la sélection de titres.

Notre stratégie Market Neutral Actions en est l'illustration la plus parlante : chaque jour, nos modèles passent au crible des centaines de signaux - comptes des entreprises, comportements des investisseurs, données alternatives ( ex : ESG, Newsflows, Images, etc) - pour bâtir des portefeuilles qui peuvent prendre des positions acheteuses (long) comme vendeuses (short) sur les titres.

Résultat : une performance peu dépendante de la direction des marchés.

Aussi, dans la gestion systématique, la discipline est clé.

Nos modèles sont très stables dans le temps, mais nous sommes constamment en quête d'amélioration : nous travaillons d'arrache-pied pour aller chercher quelques points de base d'alpha supplémentaires. Cette quête passe aussi par les outils que nous mobilisons — et par ceux dont nous choisissons de ne pas dépendre.

Pour beaucoup, l'IA aujourd'hui se résume à l'usage de LLMs ; de notre côté, notre volonté est claire : nous ne voulons pas dépendre d'une technologie unique et non propriétaire. C'est pourquoi nous recourons à des modèles open source que nous maîtrisons pleinement, hébergés sur nos propres serveurs — une façon de garder la main, de bout en bout, sur nos recherches.

Surtout, forts de notre expérience en gestion quantitative, nous voulons éviter à tout prix l'écueil du surapprentissage (overfitting) : le piège classique des modèles brillants sur le papier, mais calibrés sur une seule phase du passé. Notre exigence de transparence, nous la prolongeons dans nos publications, où nous expliquons régulièrement comment nos modèles lisent les marchés — un effort de pédagogie que peu d'acteurs quantitatifs s'imposent.

Quel est votre terrain de jeu préféré ?

Cyrille Joye

S'il fallait n'en retenir qu'un, ce serait celui-ci : les marchés où les écarts entre les titres sont les plus marqués. C'est dans cette dispersion que se niche la valeur ajoutée d'un gérant — repérer les futurs gagnants, mais aussi les futurs perdants. Là où un gérant traditionnel peine à couvrir un univers très vaste, nos modèles ont la capacité d'analyser simultanément des milliers de sociétés, en y intégrant de multiples données, y compris des sources alternatives, que les approches classiques laissent souvent de côté.

Et aujourd'hui, cette dispersion est plus présente que jamais, alors que la gestion passive atteint des niveaux de concentration record et se focalise fortement, et non sans danger, sur quelques thèmes. L'un d'eux n'est autre que l'IA. Les géants de la technologie voient en effet leur trésorerie fondre sous le poids d'investissements colossaux dans ce domaine. Les actions américaines se paient désormais plus de trente fois leurs free cash-flows, du jamais-vu depuis la bulle internet du début des années 2000. Dans ce contexte, la qualité des cash-flows redevient le juge de paix. Et c'est précisément ce que nos modèles peuvent capturer.

Où observez-vous aujourd'hui le plus fort momentum de collecte chez RAM AI ?

Cyrille Joye

Sur les vingt-quatre derniers mois, la collecte s'est d'abord portée sur notre stratégie Emerging Markets Equities, dont les encours ont doublé — de 600 millions début 2025 à 1,2 milliard aujourd'hui. La raison ? Notre fonds vise à offrir un contrepoids bienvenu à l'hyper-concentration des ETF, où trois valeurs de semi-conducteurs pèsent à elles seules plus de 30 % de l'allocation. Notre approche, plus diversifiée, séduit : elle permet de jouer tout un éventail de thèmes émergents, et pas seulement la vague IA.

Plus récemment, un climat de fin de cycle — taux durablement élevés, tensions géopolitiques, valorisations incertaines, inflation persistante — a contribué à raviver l'appétit des investisseurs institutionnels pour les stratégies décorrélées. Notre stratégie Market Neutral Actions occupe une place croissante dans notre dynamique commerciale, notamment auprès des family offices et des allocataires institutionnels. Leur objectif : protéger leur capital tout en visant du rendement dans un univers où la sélection de titres peut faire la différence, indépendamment de la tendance des marchés.

RAM AI veut répondre à ce besoin : une gestion systématique et transparente dans sa philosophie, portée par un track record solide, dans les marchés haussiers comme baissiers.