Le graphique de la semaine - Fidelity International : Séisme obligataire au Japon et chute du yen ravivent les inquiétudes

Déjà saturé géopolitiquement par le troll trumpien, les investisseurs - qui n'avaient pas vraiment besoin de cela - se sont fait une petite frayeur la semaine dernière.

En cause, un nouveau séisme sur l'obligataire nippon. Les rendements des emprunts d'État à long terme de l'archipel ont brusquement flambé, mardi 20, à des niveaux inédits. Un mouvement qui n'est, en fait, qu'une réplique sismique du stress grandissant sur la dette du Japon.

À l'origine de ce nouvel épisode de tachycardie, la volonté de Sanae Takaichi de dissoudre la chambre basse du Parlement, provoquer des élections législatives anticipées pour renforcer sa majorité… Et, ainsi, mettre en place son programme dispendieux de relance comprenant, entre autres, un allègement fiscal temporaire de 8 % sur les ventes de produits alimentaires. Ce, tout en continuant de faire chauffer la carte bleue nippone.

Le hic, c'est le financement de ces mesures. Suffoquant déjà sous le poids d'une dette « mammouthesque », le pays n'est pas dans les meilleures dispositions pour quêter une énième rallonge budgétaire sur le marché obligataire. Petit stress donc qui s'est traduit par un plongeon concomitant du yen - avant de rebondir en fin de semaine sur fond d'une éventuelle intervention pour enrayer la chute de la devise.