SCHELCHER OPTIMAL INCOME est dans le viseur de Nortia cette semaine

Trajectoire

SCHELCHER OPTIMAL INCOME s’inscrit dans la gamme absolute return obligataire d’Arkéa Asset Management. Ce fonds multi-stratégies à dominante obligataire vise à délivrer une performance régulière et repose sur une approche flexible et opportuniste, loin des contraintes des fonds obligataires traditionnels. Avec près de 630 M€ d’encours, il s’impose progressivement comme une solution cœur de portefeuille pour les investisseurs à la recherche de rendement avec un niveau de risque modéré (SRI 2/7).

Impact

La singularité du fonds repose sur une architecture en trois moteurs de performance complémentaires, permettant d’exploiter différentes sources de rendement tout en maîtrisant le risque global :

1. Le premier pilier, cœur du portefeuille, est constitué du crédit. La gestion s’appuie sur un large univers obligataire (investment grade, high yield, financières, convertibles) avec une approche flexible en termes de maturité, généralement positionnée entre 4 et 7 ans. Dans l’environnement actuel, les gérants privilégient une exposition majoritairement orientée vers des émetteurs de bonne qualité, afin de conserver de la flexibilité en cas de regain de volatilité. Le high yield reste présent de manière opportuniste, dans une limite de 30%.
2. Le deuxième pilier repose sur des stratégies macro et taux, visant à tirer parti des mouvements de marché. L’équipe exploite les déformations de courbe (pentification, inversion), les écarts de rendement entre dettes souveraines ou encore les dynamiques d’inflation. Des positions relatives, telles que des arbitrages entre obligations d’États européens (par exemple entre cœur et périphérie), permettent de capter des inefficiences sans nécessairement augmenter le risque directionnel. Cette poche joue un rôle clé dans la capacité du fonds à générer de la performance dans différents environnements de marché.
3. Enfin, un troisième pilier vient compléter la construction du portefeuille. Il inclut notamment des stratégies de couverture discrétionnaires visant à protéger le fonds contre les chocs extrêmes de marché. Ces couvertures sont généralement mises en place lorsque leur coût est faible, afin d’agir comme un véritable amortisseur en cas de stress.

Au-delà de cette allocation, la gestion du risque constitue un élément central du processus. Le portefeuille est construit autour de budgets de risque par stratégie, avec une attention particulière portée aux corrélations et aux scénarios adverses. L’objectif est clair : limiter la perte maximale et préserver le capital, tout en conservant la capacité de se repositionner rapidement lorsque des opportunités apparaissent.

Le fonds bénéficie d’un large spectre d’intervention, avec des bornes de gestion étendues lui permettant d’ajuster rapidement son exposition en fonction des conditions de marché. Cette agilité constitue un atout dans des environnements volatils, que les gérants cherchent à transformer en opportunités plutôt qu’en sources de risque.

Dans un environnement incertain, marqué par des primes de risque relativement comprimées et une volatilité persistante, le positionnement reste prudent, avec une dominante investment grade et des couvertures actives. L’objectif est de continuer à délivrer un rendement “granulaire”, régulier, en exploitant les différentes poches du marché obligataire.

Sur 3 ans, la performance annualisée du fonds est de +3,71% contre +3,28% pour sa catégorie Quantalys au 29 avril 2026.

Ligne de mire

Dans un univers où les repères traditionnels de la gestion obligataire ont été bousculés, les stratégies flexibles et de performance absolue retrouvent une place centrale dans les allocations. Par sa capacité à combiner portage crédit, arbitrages macro et multi-stratégies, SCHELCHER OPTIMAL INCOME se positionne comme une solution particulièrement adaptée aux investisseurs recherchant du rendement sans s’exposer pleinement aux risques directionnels des marchés obligataires ou actions.