CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8023.26 +0.52% +6.36%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Pictet - Digital 15.06%
Carmignac Investissement 14.67%
Sycomore Sustainable Tech 14.29%
Franklin U.S. Opportunities Fund 12.57%
MS INVF Global Opportunity 12.30%
Franklin Technology Fund 10.99%
Loomis Sayles U.S. Growth 10.87%
Echiquier World Equity Growth 10.76%
Athymis Millennial 10.70%
OFI Invest ISR Grandes Marques 10.10%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 9.34%
G Fund - Global Disruption 9.29%
Mirova Global Sustainable Equity 9.28%
Square Megatrends Champions 8.04%
CPR Global Disruptive Opportunities 7.91%
Echiquier Artificial Intelligence 7.85%
Comgest Monde 7.40%
ODDO BHF Artificial Intelligence 7.40%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 7.32%
Pictet - Water 7.18%
Russell Inv. World Equity Fund 7.16%
AXA WF Robotech 7.04%
Sanso Smart Climate 6.68%
Digital Stars Europe 5.98%
Thematics AI and Robotics 5.93%
Fidelity Global Technology 5.86%
JPMorgan Funds - Global Dividend 5.70%
Pictet - Global Environmental Opportunities 5.34%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 5.14%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 5.12%
Covéa Ruptures 4.77%
Mandarine Global Transition 4.74%
Jupiter Global Ecology Growth 4.66%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 4.65%
EdR Fund US Value 4.50%
Thematics Water 4.14%
Richelieu America 3.99%
EdR Fund Big Data 3.98%
GIS SRI Ageing Population 3.96%
BNP Paribas Aqua 3.76%
Thematics Meta 3.60%
CPR Silver Age 3.50%
CPR Invest Hydrogen 3.44%
Pictet - Global Megatrend Selection 3.38%
DNCA Invest Beyond Semperosa 3.13%
Pictet - Security 3.11%
BNY Mellon Blockchain Innovation Fund 3.08%
Pictet - Premium Brands 2.94%
MS INVF Global Brands 2.75%
Sextant Tech 2.29%
BNP Paribas US Small Cap 2.28%
GemEquity 2.24%
R-co Valor 4Change Global Equity 1.78%
Valeur Intrinsèque 1.67%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities 1.42%
Mandarine Global Microcap 0.39%
Templeton Global Climate Change Fund 0.38%
Piquemal Houghton Global Equities -0.03%
Candriam Equities L Oncology Impact -0.17%
La Française Inflection Point Carbon Impact Global -0.23%
Pictet - Clean Energy Transition -0.31%
Candriam EQ L Europe Innovation -1.27%
R-co Thematic Blockchain Global Equity -1.50%
EdR Fund Healthcare -1.63%
Echiquier World Next Leaders -2.09%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund -2.72%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value -3.06%
AXA Aedificandi -8.07%
M Climate Solutions -14.28%
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« Les marchés sont chers, il faut trouver des alternatives … »

Conférence Citywire : Emergents et performance absolue

 

 

EOS Allocations a assisté à  la conférence Citywire regroupant 8 sociétés de gestion majoritairement anglo-saxonnes (basées à  Londres).

 

Nous avons effectué des entretiens avec chacun des gérants présents.

 

Cette conférence est d’autant plus intéressante que ces gérants se déplacent relativement peu souvent à  Paris.

 

Voici quelques-uns des enseignements de ces entrevues.

 

Nous avons essayé de sortir du discours commercial et de voir quelles sont les tendances de fond.



La plupart des fonds présentés sont des fonds de performance absolue.


La raison nous semble simple : les marchés sont chers, il faut trouver des alternatives au long only.

 

La valorisation est donc plus que jamais au centre des interrogations.

 

Plusieurs gérants (GAM, Schroders, First State) mettent les marchés émergents en avant.

 

Ils sont, en relatif, moins chers que leurs homologues des pays développés.

 

Toujours pour des raisons de valorisation, le gérant de GAM va même sur des thématiques honnies par les marchés à  savoir la Russie et les financières chinoises.


Plusieurs gérants s’accordent à  dire qu’il reste de la valeur sur les obligations émergentes.

 

Les avis divergent quant à  savoir s’il faut favoriser les obligations en devises dures (First State) ou en devises locales (Schroders).

 

Seul H2O parie sur la baisse des émergents.

 

Sur les marchés obligataires justement, Blackrock et Ignis (standard Life) insistent sur la liquidité.


C’est un vrai sujet en ce moment surtout sur le segment High Yield.

 

Les gérants sont encore investis sur cette typologie mais avec le doigt sur la gâchette.

 

Il est clair qu’une consolidation arrivera et elle ne sera pas progressive.

 

Ce sera fort et violent.

 

En parlant d’H2O nous avons rencontré le gérant d’H2O multi-equities.


Les performances sont au rendez-vous mais les techniques de gestion donnent le vertige : 250% de l’actif est utilisé (ramené à  100% en net) et le taux de rotation du portefeuille est de 300 à  400%.

 

C’est sûr l’équipe de Bruno Crastes ne fait pas les choses comme les autres.

 

A noter également que Jean-Pierre Petit, qui a ouvert la conférence, ne nous a pas prédit la fin du monde comme il en a l’habitude.

 

Il ne voit pas de déflation en Europe et pense que la baisse de l’Euro sera très bénéfique, ce que ne prennent pas encore en compte les marchés.


Mario Draghi mène une politique tout à  fait adéquate.


De là  à  dire qu’il est devenu optimiste, il n’y a qu’un pas…

 

Jean-Pierre Petit nous rappelle tout de même qu’aux Etats-Unis, les marchés ne peuvent monter éternellement surtout après quasiment 240% de hausse.

 

Nous partageons cette vue.
 


Source : EOS Allocations, pour en savoir plus sur EOS Allocations, cliquer ici.

 

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OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 19.90%
Tailor Actions Avenir ISR 9.35%
Alken Fund Small Cap Europe 8.98%
Uzès WWW Perf 8.97%
Alken European Opportunities 8.96%
France Engagement 7.51%
Indépendance France Small 7.45%
Amplegest Pricing Power 7.30%
Sycomore Europe Happy @ Work 6.89%
VEGA France Opportunités ISR 6.74%
DNCA Invest SRI Norden Europe 6.26%
Tocqueville Croissance Euro ISR 6.23%
Tocqueville Euro Equity ISR 5.94%
EdR SICAV Tricolore Convictions 5.81%
VEGA Europe Convictions ISR 5.28%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 5.24%
Indépendance Europe Small 5.19%
Dorval Manageurs 4.81%
Dorval Manageurs Europe 4.74%
LFR Euro Développement Durable ISR 4.68%
CPR Croissance Dynamique 4.51%
FCP Mon PEA 4.34%
Centifolia 4.08%
Echiquier Positive Impact Europe 3.73%
G Fund Opportunities Europe 3.67%
Athymis Trendsetters Europe 3.57%
Palatine Europe Sustainable Employment 3.42%
BNP Paribas Développement Humain 2.77%
Covéa Perspectives Entreprises 2.75%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 2.58%
Fidelity Europe 2.44%
R-co Conviction Equity Value Euro 1.92%
Mandarine Social Leaders 1.58%
OFI Invest ESG Equity Climate Change 1.55%
BDL Convictions 1.47%
Quadrige France Smallcaps 1.31%
Lazard Small Caps France 1.02%
Dorval European Climate Initiative 0.98%
Pluvalca Small Caps 0.69%
Echiquier Value Euro -0.03%
Moneta Multi Caps -0.31%
Richelieu Family -0.43%
Quadrator SRI -0.62%
Erasmus Small Cap Euro -0.82%
Mandarine Premium Europe -0.96%
Mandarine Unique -0.98%
Mandarine Europe Microcap -1.67%
Gay-Lussac Smallcaps -1.98%
Erasmus Mid Cap Euro -3.00%
Mirova Europe Environmental Equity -3.13%
Groupama Avenir Euro -3.53%
Sycomore Europe Eco Solutions -3.70%
Quadrige Europe Midcaps -4.95%
LONVIA Avenir Mid-Cap Europe -5.49%
La Française Actions France PME -5.68%
Eiffel Nova Europe ISR -6.08%
Dorval Manageurs Small Cap Euro -8.40%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Lazard Convertible Global -2.04%
M Global Convertibles SRI -2.49%