« Nous ne sommes pas en 2011/2012...», Lombard Odier IM

Extraits :

Nous ne sommes pas en 2011/2012

Lorsqu'on analyse la situation actuelle, nous devons commencer par rappeler que le contexte est différent de 2011/2012.

Tout d'abord, la zone Euro a beaucoup évolué depuis le dernier épisode grave de la crise de la dette, notamment avec la mise en place de toute une batterie de mesures.

(...) Ainsi, près de 80 % de la dette grecque est désormais détenue par les institutions publiques, ce qui limite l'impact direct sur le système financier mondial.

En substance, ce qui semble préoccuper dans la situation actuelle, c’est davantage la crédibilité politique de la zone Euro que les conséquences financières directes d'un défaut de la Grèce.

Enfin, la BCE a déjà engagé un programme d'assouplissement quantitatif et dispose de l'outil OMT (récemment approuvé par la Cour de justice de l’Union européenne) spécialement conçu pour ce genre de situations. 

La BCE, un acteur clé

Il est important de rappeler que le programme d'assouplissement quantitatif n'est pas seulement un outil de politique macro.

En effet, étant donné son impact sur les bilans de la région, c'est également un mécanisme de consolidation de la zone Euro. (...)

Salman Ahmed, Stratégiste global et Gérant de portefeuille chez Lombard Odier IM

Pour lire la note complète, cliquer ici.

Pour en savoir plus sur Lombard Odier IM, cliquer ici.