Graphique de la semaine : Skagen - Le coût énergétique caché de l’IA

H24 : La montée en puissance de l’intelligence artificielle générative commence à se voir… sur les réseaux électriques.

Selon l’Agence internationale de l’énergie (IEA), la consommation électrique mondiale des data centers pourrait quasiment doubler d’ici 2030. En première ligne : les “accelerated servers”, ces infrastructures spécialisées qui alimentent les modèles d’IA et dont la croissance s’accélère nettement à partir de 2024.

Au-delà de l’électricité, les besoins en refroidissement augmentent eux aussi rapidement. Les data centers, très dépendants des systèmes de refroidissement par évaporation, pourraient consommer plus de 5 milliards de mètres cubes d’eau par an d’ici 2027 selon des données citées par la Commission européenne.

Pour SKAGEN, cette dynamique remet en perspective le positionnement “vert” souvent associé aux mega caps technologiques… et pourrait surtout redonner de la visibilité à certaines small et mid caps industrielles, encore largement sous-estimées par le marché malgré leur rôle concret dans la transition énergétique.

Jonas Edholm

Gérant du fonds SKAGEN Focus

« Il existe de bons arguments pour détenir les géants technologiques, mais l’exposition environnementale n’en fait pas partie. Leur croissance bénéficiaire s’accompagne d’une empreinte environnementale qui continue de s’étendre.

Pendant que le marché paie des multiples très élevés pour les grands noms de l’IA, de nombreuses entreprises industrielles qui participent concrètement à la décarbonation restent largement sous-valorisées. Les acteurs qui réalisent le travail physique de la transition énergétique sont souvent bien moins chers et bien moins visibles. Pour les investisseurs cherchant une exposition réelle à la transition climatique, le segment des small et mid caps reste aujourd’hui l’un des plus sous-estimés du marché. »