Bulles : "Cette fois, c'est différent"

Extraits de l'article du Figaro rédigé par Bertille Bayart "Les bulles sont-elles de retour sur les marchés financiers ?" :

L'année 2017 a été exceptionnelle sur les marchés. L'envolée du bitcoin est-elle le signe avant-coureur de la formation de bulles dont l'explosion serait ravageuse ?

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L’euphorie ambiante n’est pas sans fondement. Elle répond à une accélération de la croissance mondiale, qui se révèle supérieure aux anticipations, et de la progression des bénéfices.

Le risque politique reste important, notamment au Moyen-Orient ou encore avec la Corée du Nord. Mais il a plutôt diminué en Europe. Bref, chaque record boursier n’est pas une preuve de plus de bulle.

Pour autant, tout ne tourne pas rond sur la planète finance, gonflée à l’hélium par les liquidités des banques centrales, anesthésiée par ce traitement au point de ne plus donner assez de prix au risque, et qui se complait dans des situations exorbitantes d’endettement public et privé.

Le mouvement haussier des marchés s’est réalisé en 2017 dans une mer d’huile, caractérisée par une volatilité historiquement basse et en cela inquiétante.

Cette période peut s’avérer dangereuse, justement parce que tout semble aller bien. Parce que l’illusion d’une sorte de crise peut inciter à un mouvement de dérégulation comme cela s’est produit avant le krach de 1987, avant celui de 2000-2001, et enfin avant la faillite de Lehman Brothers.

Après 2007-2008, tout a changé. Le système financier a été reconstruit, s’est consolidé. A-t-on ainsi tant appris que l’on ne refera pas les mêmes erreurs ? Pas si sûr.

La prochaine crise n’est peut-être pas imminente. Mais ce n’est certainement pas le moment de croire que « cette fois, c’est différent ».

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H24 : L'extrait que nous préférons de cet article est la phrase prononcée par le patron du Credit Suisse, Tidjane Thiam :

« La seule raison aujourd’hui pour acheter ou vendre du bitcoin est de gagner de l’argent, ce qui est la définition même de la spéculation et la définition même d’une bulle. »

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